最近以太坊社区炸裂了一个现象——某头部质押机构一口气锁仓170万个ETH，占其储备的四成，直接成了全网最大单一质押方。这不是什么温和的"加码"，说白了就是大手笔all in。

Данные здесь: в настоящее время почти 30% циркулирующих ETH заблокировано в стейкинг-контрактах. Объем циркулирующих средств становится все более ограниченным, и на рынке начинает распространяться атмосфера "без хотя бы минимальной позиции в стейкинге стыдно появляться в обсуждениях". Логика крупных игроков ясна — одновременно стейк и накопление, демонстрируя свою долгосрочную уверенность действиями.

Интересно, что эта волна операций полностью зажгла рыночные настроения. В Твиттере повсюду обсуждения о "дефиците". Цена ETH держится в диапазоне около 3300 долларов, но приток ETF не прекращается. Настоящие мысли институциональных инвесторов можно понять по их кошелькам — как бы ни были осторожны в словах, переводы в кошельках говорят сами за себя.

Многие аналитики объясняют рост логикой: стейкинг — это блокировка предложения, институции активно покупают, макрообстановка меняется, эти силы объединяются. Но есть и вопросы — если стейкинг слишком сосредоточен у немногих участников, не угрожает ли это децентрализации и ликвидности Ethereum? Этот вопрос заслуживает размышлений.

Честно говоря, в краткосрочной перспективе такой диапазонный колебания, возможно, продолжится. Но как только путь блокировки станет привычным, как вылитая вода, его очень трудно будет вернуть. Если начнется бычий рынок, такая "история с блокировкой" вполне может стать одним из ключевых драйверов. Сейчас выбор — следовать или нет.