#机构投资者活动 Опять наступает знакомое время конца года. Глядя на наблюдения Тома Ли, у меня в душе закачались волны — я видел это явление слишком много раз за последние десять лет.

Каждый год к концу года институциональные инвесторы почти превращаются в «ритуал». Роботы-алготрейдеры захватывают рынок, налоговые потери и распродажи происходят с частотой, а розничные инвесторы в этот момент часто ощущают, что рынок становится немного странным. И в этот раз — не исключение — данные CoinShares показывают постоянный отток средств, с начала октября уже выведено 3,2 миллиарда долларов, и за этим стоит не только сезонный фактор, но и реальное состояние рыночных настроений.

Я вспоминаю похожие ситуации в конце 2017 и 2021 годов. Каждый раз, когда институциональные инвесторы временно уходят, на рынке остаются свои «отпечатки» — повышенная волатильность, снижение ликвидности, цены легко двигаются небольшими ордерами. Но главное — такие окна часто являются лучшей возможностью для наблюдения за истинной природой рынка. Когда крупные игроки временно уходят, оставшиеся торговые действия могут яснее показать, где находятся реальные потребности участников и где находится настоящая поддержка.

Этот праздничный период в этом году кажется особенно тихим, но именно эта тишина, возможно, готовит энергию для следующего цикла. История не повторяется точно, но часто рифмуется.