Риск для золота: вопрос глобальной рациональности

Золото давно служит абсолютным хеджем против хаоса. Но что происходит, когда сама рациональность становится дефицитным товаром?

Традиционные активы-убежища сталкиваются с интересным парадоксом в современном ландшафте. Пока центральные банки продолжают свои монетарные эксперименты и геополитическая напряженность нарастает, роль золота как средства сохранения стоимости становится все более сложной. Нарратив о драгоценных металлах когда-то доминировал в портфелях инвесторов во время кризисов — сейчас? Криптовалюты и другие альтернативные активы конкурируют за то же психологическое пространство.

Настоящий риск — это не производительность золота в изоляции. А то, сохранят ли глобальные руководители необходимую фискальную дисциплину, чтобы системы, поддерживаемые фиатом, оставались надежными. Без этого золото превращается просто в еще один товар. С этим — оно становится необходимым. Вот в чем стоит наблюдать за напряжением.

Когда здравый смысл преобладает, традиционные хеджи работают как задумано. Когда нет — все ставки сделаны на ветер. Вопрос не в том, что сделает золото — а в том, сохраним ли мы системы, делающие золото необходимым.