Ротация рынка ускоряется: куда направляют свои деньги криптоинвесторы?

Финальный этап 2025 года рисует сложную картину рынка криптовалют, с новыми выводами из флагманских активов, сталкивающимися с избирательной покупкой в новых альтернативных проектах. Недавние данные о потоках средств показывают значительный сдвиг в стратегиях распределения инвестиций, сигнализируя о продолжающейся ротации на рынке.

Региональный разрыв говорит сам за себя

Не все рынки движутся в одном направлении. Криптоинвестиционные продукты на базе США за последние недели испытали самые резкие оттоки — примерно $460 миллионов покинуло эти инструменты. Этот отток капитала отражает нерешительность американских инвесторов, сталкивающихся с недавней волатильностью рынка. Швейцария также зафиксировала умеренные отрицательные потоки за этот период.

Аномалия? Германия. В то время как большинство развитых рынков испытывали оттоки капитала, немецкие инвесторы полностью противостояли тренду. Еженедельные чистые притоки достигли $35.7 миллиона на прошлой неделе, а совокупные притоки за декабрь составили $248 миллионов. Такое расхождение говорит о том, что европейские инвесторы интерпретируют ценовые слабости по-другому — как возможности для накопления, а не как сигналы тревоги.

Исход Биткоина и Эфириума

Рост еженедельных выводов на сумму $446 миллионов в основном связан с двумя активами. Инвестиционные продукты на базе Биткоина понесли основной удар с оттоком $443 миллиона, в то время как Ethereum-активы потеряли примерно $59 миллионов. С начала октября эти два актива вместе потеряли $4.4 миллиарда — поразительный разворот, учитывая их доминирование в течение большей части 2025 года.

Картина становится яснее, если рассматривать ее в контексте всего года: несмотря на инвестиции в криптопродукты на сумму $46.3 миллиарда с начала года, общий рост активов остался на уровне 10%. Для обычных инвесторов это означает скромные или нулевые доходы — недостаточные для сохранения доверия, когда рынки колеблются.

Реалокация альткоинов

В то время как Биткоин и Эфириум сталкиваются с давлением на выход, избирательная группа альтернативных активов привлекает новые капиталы. Эта возникающая дивергенция подчеркивает процесс ребалансировки портфеля.

Инвестиционные продукты на базе XRP зафиксировали $70.2 миллиона в еженедельных притоках, а ETF на XRP в США с середины октября накопили $1.07 миллиарда. Solana последовала с $7.5 миллионами за последние потоки и $1.34 миллиардами с момента запуска. Продукты Chainlink добавили $2.1 миллиона. Эти цифры, хотя и меньшие по отдельности, приобретают значение в контексте: инвесторы сознательно перераспределяют активы в пользу этих альтернатив, поскольку основные активы разочаровывают.

Что показывают данные

Общая картина с октября рассказывает поучительную историю. За это время из криптоинвестиционных продуктов было выведено более $3.2 миллиарда. В то же время новые ETF-продукты на Solana и XRP собрали более $2.4 миллиарда — капитал, который должен где-то появиться.

Несомненно, вывод очевиден: инвесторы не отказываются полностью от крипторынков. Они перестраивают свои позиции. Уверенность в криптовалюте как классе активов сохраняется, но вера в конкретные инструменты и активы рассеяна. Флагманские активы сталкиваются с скептицизмом, в то время как избирательные ставки на альткоины привлекают новый интерес, что может стать поворотным моментом в том, как капитал течет внутри рынка цифровых активов в оставшуюся часть цикла.