Девальвация стабилизируется: Grayscale сигнализирует, что криптофундаменталы теперь определяют рыночные оценки

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Октябрьский спад завершён: Grayscale заявляет, что снижение долговых обязательств больше не оказывает давления на оценки криптовалют Оригинальная ссылка: Рынок смещает внимание к драйверам, ориентированным на будущее в криптовалюте. Управляющая активами компания Grayscale 13 января в социальной сети X сообщила, что больше не считает снижение долговых обязательств после 10 октября значимым фактором для оценок в последние недели, указывая вместо этого на стабилизацию и появляющиеся фундаментальные показатели.

Рынки криптовалютных деривативов претерпели резкую корректировку в октябре после масштабных ликвидаций, охвативших бессрочные фьючерсы. Открытый интерес на крупнейших биржах резко снизился с примерно $90 миллиардов–$100 миллиардов в конце сентября до около $55 миллиардов после события 10 октября, согласно данным, включённым в исследование Grayscale. После этого снижения совокупный открытый интерес оставался вблизи $50 миллиардов в течение ноября и декабря, удерживаясь близко к этой отметке, а не продолжая сокращаться, при этом крупнейшие биржи занимали наибольшие доли, а меньшие платформы сохраняли стабильные части.

На этом фоне компания написала:

“В результате мы больше не считаем, что снижение долговых обязательств после 10 октября является значимым драйвером оценок в последние недели.”

Она подтвердила: “Рынки криптовалютных фьючерсов на основных платформах пережили резкое событие по снижению долговых обязательств 10 октября 2025 года, но открытый интерес в декабре стабилизировался.”

Эта стабилизация сформировала более широкую оценку ситуации на рынке в декабре. Открытый интерес по фьючерсам немного вырос за месяц, в то время как открытый интерес по опционам значительно снизился из-за сосредоточенных сроков истечения, что подтверждает мнение о том, что уровень кредитного плеча оставался стабильным, но не восстанавливался активно. Относительно плоские траектории на основных биржах свидетельствовали о том, что трейдеры сохраняли экспозицию после октябрьского сброса, а не полностью выходили с рынков деривативов. В сочетании с узкими диапазонами цен биткоина, умеренной волатильностью и меньшими объёмами спотовых сделок, данные по деривативам подтверждали интерпретацию декабря как фазы консолидации.

Grayscale также подчеркнула отсутствие значительных продаж со стороны долгосрочных держателей биткоина, что снизило опасения по поводу структурного давления на предложение. По мере исчезновения налоговых потоков, приближения регуляторных этапов и ускорения институциональной токенизации и развития протоколов, компания подчеркнула, что будущие оценки криптовалют всё больше будут формироваться на основе фундаментальных показателей и ясности политики, а не остаточных эффектов от снижения долговых обязательств в октябре.

FAQ

Что произошло на рынках криптовалютных фьючерсов в октябре 2025 года?

Крупные биржи пережили резкое снижение долговых обязательств, что значительно уменьшило открытый интерес.

Какие биржи были наиболее затронуты снижением долговых обязательств?

Крупнейшие платформы занимали наибольшие доли открытого интереса по фьючерсам до и после снижения.

Почему Grayscale говорит, что кредитное плечо больше не влияет на оценки?

Открытый интерес по фьючерсам стабилизировался в декабре вместо продолжения сокращения.

Что говорит стабилизация о состоянии рынка в конце 2025 года?

Она указывает на фазу консолидации и сброса, а не на продолжающийся стресс на криптовалютных рынках.