#数字资产市场动态 $FRAX

Кризис американских облигаций и новая роль криптоактивов: системные риски за спиной дефицита в 4 трлн долларов

Экономическая политика 2025 года перестраивает глобальный финансовый ландшафт. Три направления — снижение налогов, тарифы и снижение процентных ставок — на первый взгляд выглядят как краткосрочный стимул, но на самом деле разрывают огромную финансовую дыру — дефицит в 4 трлн долларов за следующие десять лет. Это не просто числовая игра, а стратегическая ставка, напрямую влияющая на кредитную базу доллара.

Насколько серьезен эффект политики? Постоянное снижение подоходного налога для физических лиц, снижение корпоративной ставки до 15%, федеральный дефицит за десять лет — 4 трлн долларов, в среднем по 400 млрд долларов в год. Сколько может компенсировать тарифная политика? Только увеличение доходов от тарифов на 1200 млрд долларов, что значительно ниже дефицита расходов. В результате покупательная способность американских семей сокращается на 1700 долларов в год, а эффект сокращения расходов за счет сокращения штатов у правительства — ничтожен.

Снижение ставок стало последней спасательной соломинкой, но сама эта соломинка очень горячая. На федеральном уровне одновременно раздувают инфляцию и кричат о снижении ставок, пытаясь снизить расходы по американским облигациям и облегчить долговое бремя. Даже пытаются реформировать независимость центрального банка, оказывая давление на Федеральную резервную систему. Но государственный долг США уже превысил тревожные границы, огромный дефицит продолжает разрушать кредитную базу доллара как международной резервной валюты. Moody’s и другие рейтинговые агентства уже понизили суверенный кредитный рейтинг США, волна отказа от доллара ускоряется.

Эффект переполнения этого дефицитного давления способствует тонкому сдвигу. Правительство Трампа переключилось с критики $BTC на включение его в национальные стратегические резервы, даже пытается связать долларовые стейблкоины с американскими облигациями — по сути, ищет новые источники финансирования и кредитное обеспечение. Криптоактивы постепенно превращаются из инструмента противостояния долларовой системе в новый контейнер для избыточной ликвидности доллара. В то же время правительство активно развивает ИИ, перестраивает промышленную политику, делая ставку на то, сможет ли рост экономики опередить рост дефицита.

Ключевой вопрос: когда США начнут рассматривать себя как суперкомпанию, а криптовалюты — как залог, чем закончится эта игра с дефицитом? Если рост экономики превзойдет дефицит, долларовое господство может временно стабилизироваться; если инфляция взлетит, а долг рухнет, кризис доверия к доллару неминуемо вызовет взрыв крипторынка. Судьба $BTC и долларовой системы уже стала неразрывно связанной.

А как вы считаете, какое влияние этот дефицит в 4 трлн долларов окажет на глобальный финансовый порядок?