2026-01-18 12:53:02

#稳定币发展与应用香港这波虚拟资产新规的逻辑值得拆解。从表面看，豁免了部分资产的12个月往绩要求，仿佛是"松绑"。但实际上监管是把风险筛选从形式性门槛转向了实质性判断——平台需要自己承担尽职调查责任，信息披露要求反而强化了。

更关键的是业务边界的重新划分。VATP不再只是交易撮合，现在可以分销代币化证券、托管链外资产、提供投资产品等。表面扩权，本质是角色清晰后责任加倍——从单一交易所演变成合规节点，涉及托管、分销、适当性判断的全链路。

对链上资金流向的影响看两个方向：一是合规稳定币的进场空间打开了，金管局持牌稳定币可以直接上线；二是真正有基本面的项目会获得更清晰的合规路径，而那些依赖模糊空间生存的项目空间在收窄。后续重点观察持牌平台的托管流入和稳定币流动数据变化。

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .