25 сентября 2025 года, в день официального запуска основной сети Plasma, популярность действительно достигла своего пика. Объем стабильно валюты на блокчейне за первый день превысил 7 миллиардов долларов, а за первый час было привлечено 2,5 миллиарда долларов — такое впечатление в то время действительно можно было назвать "феноменальным" достижением.

Мгновение — и уже январь 2026 года, и ситуация изменилась. XPL упала примерно на 70% от своего исторического максимума, сейчас колеблется в районе 0,155 доллара, а рыночная капитализация стабильно около 32 миллиардов долларов. От яркого первого дня до нынешней ситуации — сможет ли ключевой особенностью Plasma — "переводы USDT без комиссий" — действительно поддерживать долгосрочную ценность, этот вопрос начали задавать снова и снова.

Честно говоря, с логической точки зрения, отсутствие комиссий скорее выглядит как способ привлечения масштабов за счет уступок на начальном этапе. План Plasma очень ясен: с помощью очень низких затрат на перевод привлечь большое количество стабильных монет для накопления, а затем через DeFi, кредиты и подобные высокоценные сценарии превращать "поток" входящих средств в "доход". Звучит вполне логично.

Но проблема в реальности. Хотя объем средств на блокчейне кажется очень большим, рост сложных контрактов, активность кредитных протоколов, реальные финансовые операции — всё это не идет в ногу с ростом. Другими словами, эти USDT, скорее всего, просто остаются на цепочке как "парковочные места", а глубина ликвидности и взаимодействий недостаточна. Без постоянных транзакций и финансовой активности сеть сама по себе вряд ли сможет генерировать достаточный денежный поток для покрытия долгосрочных затрат на безопасность и развитие. Вот в чем самая острая проблема.

Сейчас Plasma ищет способы прорваться. С одной стороны, он уже начал не ограничиваться только базовым протоколом переводов...