ETH остается всего в 4% от уровня ликвидации в 1 миллиард долларов: как снизить риски как для быков, так и для медведей

根据最新数据，以太坊当前处于一个敏感的价格区间。若ETH突破3,463美元，主流CEX累计空单清算强度将达10.23亿美元；反之若跌破3,165美元，多单清算强度也将达10.23亿美元。而ETH当前价格为3,324.46美元，恰好夹在这两个清算压力位之间，形成了一个"风险走廊"。

清算压力的精准位置

根据Coinglass数据，以太坊面临的清算压力呈现对称分布：

这个对称的清算分布反映了市场参与者的头寸分布相对均衡，但同时也意味着无论向上还是向下，都存在显著的清算风险。

多头占优但面临压力

从近期价格表现看，多头明显占据上风。ETH在过去7天上涨7.03%，30天上涨12.31%，显示出较强的上升动能。根据Greeks.live的期权数据，本周ETH期权到期名义价值4.3亿美元，Put Call Ratio为1.04，说明看跌期权相对看涨期权略多，但差异不大，市场情绪相对中性偏乐观。

但风险信号也在闪烁

与此同时，链上出现了一些值得关注的信号：

• 以太坊OG巨鲸0xB3E8在过去两天向Gemini存入13,083枚ETH（约4,335万美元），这被普遍解读为抛售信号
• 某交易员在Hyperliquid以最大杠杆做空18,261枚ETH，其清算价为3,380美元，距离当前价格仅约55美元
• 这些行为暗示市场中既有看多的力量，也有看空的力量在积极布局

机构进场能否改变局面

最近的一个积极信号是机构投资者正在加速进场。摩根士丹利已向美国证券交易委员会提交S-1注册声明，拟推出追踪比特币、Solana和以太坊的现货ETF。这类机构级别的参与通常会为市场带来增量资金，可能支撑价格向上突破3,463美元的空单清算位。

同时，关于ETH货币属性的讨论也在升温。市场观点认为，ETH凭借约0.8%的可控通胀率和真实的DeFi效用，完全可以作为一种价值储存手段。这种认知升级可能吸引更多长期资本进入。

总结

ETH当前处于一个高度平衡但充满张力的位置。向上需要突破10.23亿美元的空单清算压力，向下需要守住同样规模的多单清算防线。短期内，机构进场的节奏和巨鲸的态度转变将是关键变量。从技术面看，3,463美元是近期最重要的突破位，一旦有效突破，可能引发连锁清算，反之亦然。投资者需要密切关注这个价格区间的表现，因为接下来的走势很可能决定了未来一段时间的市场方向。