В сфере хранения Web3 существует поговорка: звучит как отличная идея, но на практике всё оказывается ловушкой.

Вы увидите, как один за другим проекты падают, но при внимательном рассмотрении причин редко бывает связано с тем, что пользователи не хотят платить. Всё чаще проблема кроется в невидимых и неосязаемых аспектах — необходимость тратить деньги на создание собственного консенсуса, задержки из-за межцепочечных адаптаций, расходы на маркетинговое просвещение, невероятные сложности привлечения клиентов. Эти убийственные издержки никогда не отражаются в белых книгах, но ежедневно поглощают денежные потоки.

На фоне таких реалий поведение Walrus кажется немного странным.

Этот проект не только вышел на положительный денежный поток в сегменте AI+RWA — «машина по расходованию денег», — но и за короткое время привлёк 1.4 миллиарда долларов на частное размещение, а его оценка сразу достигла 20 миллиардов долларов. Общая реакция в индустрии —: «Может, у них действительно крутая технология? Или за этим стоит мощная поддержка капитала?»

Но если разложить всё по полочкам, становится ясно, что истина не в ярких параметрах, а в более фундаментальных вещах — как именно они управляют скрытыми, смертельно опасными издержками.

**Основная логика очень проста: не за счёт масштабирования зарабатываем деньги, а за счёт выживания без ненужных затрат, а затем умножения доходов.**

Большинство проектов хранения выбирают интуитивный путь инженеров: всё делают сами — создают собственный базовый консенсус, пишут интерфейсные протоколы, строят экосистему, продвигают на рынке. Этот путь кажется полным, но на самом деле он постоянно увеличивает скрытые издержки.