Savers Value Village растет на фоне более сильных, чем ожидается, прогнозов на 2025 год

Крупнейший в Северной Америке коммерческий секонд-хенд ритейлер продемонстрировал сильный рыночный сигнал на этой неделе, поскольку Savers Value Village (NYSE: SVV) выросла на 12% после предварительных прогнозов по прибыли от руководства. Хотя акции немного снизились к концу торговой недели, базовые показатели указывают на то, что у импульса еще есть потенциал для роста.

Катализатор: превзойти ожидания по нескольким фронтам

Прогноз руководства на 2025 год создает обнадеживающую картину для акционеров, ищущих экспозицию к расширению торговых деревень секонд-хенд. Компания прогнозирует 8% роста продаж в четвертом квартале (без учета календарного эффекта 53-й недели), а также 5% роста продаж в сопоставимых магазинах. Более того, скорректированная прибыль на акцию нацелена на $0.45, что при текущих оценках примерно в 23 раза превышает прибыль.

Эти показатели представляют собой значительный ускорение после замедления в 2024 году, когда рост сопоставимых продаж замедлился до всего 1%. Для инвесторов, следящих за трансформацией компании, разворот сигнализирует о возобновлении импульса по мере того, как инициативы по расширению набирают обороты.

Процветающая бизнес-модель на растущем рынке

С 367 магазинами по всей территории США, Канады и Австралии Savers Value Village работает на пересечении трендов циркулярной экономики и потребительской экономики. Компания закупает товар через партнерства с некоммерческими организациями, создавая модель, в которой благотворительные организации получают доход, а покупатели — доступ к недорогим товарам. Программа лояльности насчитывает примерно шесть миллионов активных участников, обеспечивая стабильную базу клиентов.

Количество магазинов увеличилось с 326 в 2023 году, и руководство прогнозирует открытие 25 новых магазинов в 2026 году. Реальная возможность заключается в географическом расширении на рынки с низкой проникнутостью — особенно на юго-востоке США, включая Техас и Флориду, где концепция торговых деревень секонд-хенд остается в зачаточном состоянии.

Почему модель торговой деревни важна

Общий рынок секонд-хенд одежды растет примерно в 5 раз быстрее традиционной одежды, при этом прогнозы указывают на 9% ежегодного роста до 2029 года. Этот структурный тренд выгоден операторам, таким как Savers Value Village, которые могут эффективно масштабировать инфраструктуру на новые рынки. В отличие от чисто благотворительных концепций, структура компании с целью получения прибыли обеспечивает капитал для расширения, сохраняя при этом социальные аспекты.

По мере того, как потребительские установки меняются в сторону устойчивости и осознанных покупок, эта позиция должна способствовать росту маржи и привлечению клиентов в неосвоенных регионах.

Что уже заложено в цене?

При мультипликаторе 23x по прибыли акции отражают реальные ожидания роста. Подтверждение этому — приверженность руководства значительному расширению магазинов и сценарий ускорения после замедления в прошлом году. Продолжит ли этот тренд — зависит от исполнения планов, в частности, от того, оправдают ли новые входы на рынки доходность, сравнимую с зрелыми магазинами.

Прогнозы на этой неделе дают надежду тем, кто следит за секонд-хенд ритейлом и торговлей как за истории долгосрочного роста.