Выбор между GLD и GLDM: какой золотой ETF действительно экономит ваши деньги?

Дилемма стоимости: почему коэффициент расходов важнее, чем кажется

Когда инвесторы рассматривают золото ETF против физического золота в качестве вложений, они часто упускают один важный фактор — ежегодные сборы, которые тихо съедают доходность. SPDR Gold Shares (GLD) взимает 0.40% в год, в то время как SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM) обходится всего в 0.10%. При инвестиции в $10 000 это — $30 разница ежегодно — небольшая на бумаге, но за десятилетия она значительно накапливается.

Оба фонда отслеживают физическое золото напрямую, исключая головную боль с хранением реальных слитков. Однако разрыв в комиссиях показывает важную вещь: не все золотые ETF одинаковы. Для инвесторов, заботящихся о стоимости, сравнивающих золото ETF и физическое золото, эти два продукта SPDR предлагают практическую золотую середину.

Производительность: почти одинаковая доходность, но один опережает другой

За последние пять лет данные о доходности показывают удивительно близкую картину. GLDM принес 145,8% с совокупным среднегодовым ростом 19,7%, в то время как GLD — 142,5% и 19,4% CAGR соответственно. Разница? Более низкий коэффициент расходов со временем накапливает преимущество, даже при отслеживании одного и того же базового актива.

Максимальные просадки показывают схожие профили риска: у GLDM — снижение на -20,92% от пика до минимума, у GLD — на -21,03%. Инвестиция в $1 000 в каждый фонд за пять лет выросла примерно до $2 427 и $2 396 соответственно — доказательство того, что золотое вложение через более дешевые фонды действительно важно.

Оба фонда показали доходность примерно 66-67% за год к началу 2026 года, что подтверждает их точное отслеживание.

Размер важен, но ликвидность — не главная проблема

GLD доминирует с $151,5 миллиардами активов под управлением, что делает его крупнейшим в мире золотым ETF. GLDM, с $26,4 миллиардами AUM, остается значительно меньшим — но это не является недостатком, как кажется.

С уже вложенными более чем $26 миллиардами, GLDM обеспечивает более чем достаточную ликвидность для большинства розничных инвесторов. Разница в размере больше подходит институциональным трейдерам и крупным покупателям, но индивидуальные инвесторы не заметят никаких трудностей при торговле с любым из продуктов. Оба торгуются без проблем на биржах с узкими спредами.

Помимо стоимости: структурные сходства

Ни один из фондов не использует кредитное плечо, деривативы или ESG-слои — оба предоставляют чистое золотое вложение. Дивиденды не выплачиваются, вся фокусировка — на росте цены. Структуры портфелей почти идеально повторяют движения золота, оба достигают почти нулевого бета (0.09) относительно широких рынков акций.

Эта чистота сознательна. Историческая роль золота как защиты от инфляции зависит от его независимости от волатильности фондового рынка. Будь то GLD или GLDM, эта некоррелированная защита остается в силе.

Настоящий вопрос: золото ETF против хранения физического золота

Для большинства инвесторов выбор между золотым ETF и физическими слитками сводится к удобству. Хранение физического золота требует сейфов, страховки и постоянных мер безопасности. ETF полностью устраняют эти сложности.

Финансовые советники обычно рекомендуют выделять 5-10% портфеля под золото в рамках диверсифицированных активов. Структуры золотых ETF как GLD и GLDM делают это распределение простым — просто покупайте акции через любого брокера, держите их на счете и пользуйтесь мгновенной ликвидностью. Конвертация акций в наличные занимает минуты, тогда как продажа физических слитков требует поиска покупателей и организации переводов.

Итог: почему GLDM превосходит GLD для большинства инвесторов

Если ваша цель — простое золотое вложение, GLDM обеспечивает такую же доходность при в четыре раза меньших расходах. За пятилетний период показатели чуть лучше, а $26,4 миллиарда AUM обеспечивают достаточную глубину для комфортной торговли.

GLD остается более безопасным выбором, если важна максимальная ликвидность или инфраструктура уровня институциональных инвесторов, но эта премия не оправдывает разницу в 0.30% годовых в комиссиях для типичных портфелей. При сравнении золото ETF и физического золота помните, что даже самый дешевый ETF превосходит физическое хранение по удобству — и GLDM обходится обоим как самый экономичный золотой ETF на сегодняшний день.