Ралли в сфере AI-микросхем: почему TSM, VRT и AMD меняют технологический ландшафт 2026 года

Последнее объявление о доходах Taiwan Semiconductor вызвало волну шока в технологическом секторе, подчеркнув, что инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта остаются в высоких темпах на протяжении 2026 года. С учетом прогноза TSMC о росте выручки на 30% и повышении руководства по капитальным затратам до $52-56 миллиардов, цепочка поставок полупроводников — от проектировщиков чипов до инфраструктуры питания — переживает беспрецедентное расширение. Это создает убедительный шанс для инвесторов занять позиции в компаниях, находящихся в центре революции ИИ.

Макрофон: Почему 2026 год становится годом технологического бума

Рыночные условия складываются так, что исторически способствуют превосходству технологического сектора. Охлаждение инфляции и ожидания продолжения снижения ставок Федеральной резервной системы снимают основные препятствия для роста акций. Одновременно, корпоративные прибыли готовы к значительному расширению: прогнозируется рост прибыли S&P 500 на 12,8% в 2026 году, при этом сектор технологий лидирует с 20% ростом — резким ускорением по сравнению с 12,1% в 2025 году.

Эта траектория прибыли важна, потому что снижение процентных ставок в сочетании с ростом прибыли создает оптимальную среду для повышения стоимости акций. Аналитики Уолл-стрит впервые с 2018 года прогнозируют положительный рост прибыли во всех 16 секторах рынка в 2026 году, что отражает широкую экономическую устойчивость, а не узкую ралли.

Прогнозы по прибыли технологического сектора значительно улучшились с середины 2025 года, особенно поскольку компании из “Великолепной 7” продемонстрировали устойчивость. Удивительно, что текущие оценки еще не учитывают благоприятные тенденции от оптимистичных прогнозов Taiwan Semiconductor — что предполагает возможные дальнейшие пересмотры вверх.

Сигнал TSMC: Реальность бума инфраструктуры ИИ

Прогноз по капитальным затратам Taiwan Semiconductor рассказывает важную историю. Рост с $40,9 млрд в 2025 году до $52-56 млрд в 2026 году отражает уверенность в том, что спрос на вычислительные ресурсы, управляемые ИИ, останется устойчивым в течение нескольких лет. Ожидаемый рост выручки на 30% до 2026 года и среднегодовой темп роста 25% до 2029 года подтверждают, что это не временный цикл, а структурное изменение в работе дата-центров и облачной инфраструктуры.

TSMC производит передовые процессоры для Nvidia, Apple и других лидеров технологий. Когда самый продвинутый в мире производитель чипов сигнализирует о таком уровне расширения мощностей, это символ продолжения индустрии в области развития инфраструктуры для вычислений ИИ. Такой масштаб инвестиций не меняется быстро.

Vertiv: Неприметная инфраструктурная игра

В то время как проектировщики чипов привлекают внимание, Vertiv Holdings (VRT) работает в слое инфраструктуры, который делает возможными современные дата-центры ИИ. Компания специализируется на решениях для питания и охлаждения — иронично, что это одна из самых критичных узких мест при масштабировании вычислений ИИ.

VRT работает вместе с крупными игроками отрасли для решения тепловых и электрических задач, создаваемых высокоплотными кластерами GPU. Компания уже продемонстрировала взрывной рост: за три года акции выросли более чем на 1000%. Даже после снижения на 12% с пиков октября аналитики Zacks видят еще 15% потенциала роста.

Финансовые показатели подтверждают динамику VRT: выручка, по прогнозам, достигнет $12,43 млрд к FY26, более чем удвоив уровень 2022 года. Прибыль на акцию ожидается рост с $0,53 в 2022 году до $5,33 к FY26 — рост на 900%, отражающий операционный рычаг по мере масштабирования компании. Ожидаемый рост выручки в 2025 году — 28%, в 2026 году — 22%, что позволяет торговать VRT с дисконтом в 25% по сравнению с недавними максимумами на основе будущей прибыли.

Акции недавно нашли поддержку на уровнях прорыва января 2025 года и находятся значительно ниже перекупленных технических условий. В преддверии публикации квартальных отчетов 11 февраля, VRT выглядит подготовленной к возможному прорыву выше своей 50-дневной скользящей средней.

AMD: Надежный конкурент

Advanced Micro Devices представляет иной инвестиционный подход: прямое участие в рынке чипов для ИИ без премии за оценку Nvidia. Хотя AMD остается меньшим игроком в области датацентровых чипов для ИИ, занимая второе место в многотриллионном рынке, это дает значительный потенциал роста.

Стратегическая позиция AMD основана на диверсифицированном портфеле процессоров, оптимизированных для ИИ. Компания заявила о плане расширения доходов от датацентров и ИИ с более чем 35% среднегодовым ростом и целевыми показателями прибыли без учета GAAP, превышающими $20 на акцию в течение трех-пяти лет.

Историческая динамика компании подтверждает способность к выполнению планов. В 2019 году выручка AMD составляла $6,7 млрд, а в 2024 году — $25,8 млрд, благодаря захвату доли на рынках датацентров, игр и вычислений. Прогнозы предполагают рост выручки на 32% в 2025 году и на 28% в 2026 году, достигнув $43,43 млрд — исключительный рост.

Рост прибыли также впечатляет: EPS прогнозируется с ростом на 20% в 2025 году и на 58% в 2026 году, достигнув $6,26 по сравнению с $3,31 в 2024 году. Модели на долгий срок показывают, что прибыль может превысить $12 за счет зрелости продуктовых линий ИИ.

Рыночная динамика отражает этот потенциал: акции AMD выросли примерно на 11 400% за последние десять лет и на 97% за последние 12 месяцев — опередив все компании из “Великолепной 7”, кроме Nvidia. Несмотря на этот рост, средняя целевая цена аналитиков предполагает еще 28% потенциала роста. AMD торгуется по мультипликатору 40X по trailing earnings, что на 50% ниже пиков за последние пять лет, что говорит о том, что рынок еще не полностью учел потенциал роста. В преддверии публикации квартальных результатов 3 февраля, краткосрочные катализаторы могут ускорить рост.

Общая идея инфраструктуры ИИ

Эти три компании — TSMC, Vertiv и AMD — представляют разные уровни стека инфраструктуры ИИ. Taiwan Semiconductor обеспечивает базовые чипы, которые позволяют всему остальному. Vertiv обеспечивает надежную, масштабируемую инфраструктуру через системы питания и охлаждения. AMD предлагает альтернативный путь вычислений с надежной технологией и реализацией.

Индустрия полупроводников, по прогнозам, расширится с $452 миллиардов в 2021 году до $971 миллиардов к 2028 году — более чем вдвое за семь лет. Этот рост в основном ориентирован на приложения ИИ. Компании, способные извлечь выгоду из этого расширения — через прямые продажи чипов, инфраструктурную поддержку или архитектурные альтернативы — вероятно, будут демонстрировать устойчивый рост прибыли и расширение оценки в течение этого десятилетия.

Для инвесторов, ищущих экспозицию к буму ИИ помимо мегакап-компаний, этот слой инфраструктуры предлагает привлекательную динамику риска и вознаграждения, подкрепленную реальным ростом прибыли и техническим положением на рынке.