От прироста Nvidia на 39% до скрытой возможности Corning: почему 2026 год может определить следующую волну

Бум полупроводников выходит за рамки очевидных игроков

Когда речь заходит об инфраструктуре искусственного интеллекта, Nvidia обычно занимает центральное место в разговоре. Акции компании выросли на 39% в течение 2025 года, что отражает устойчивый спрос на её GPU-технологии, обеспечивающие работу дата-центров по всему миру. Однако вот еще один год, когда периферийные игроки могут принести еще более впечатляющие доходы. Corning, имя которого большинство знает как поставщика стекла для смартфонов с 2007 года, за прошлый год выросло на 84% — значительно опередив Nvidia. Что стало драйвером? Спрос на оптоволоконные кабели, которые формируют основу современных дата-центров.

Настоящая история заключается не только в том, какая компания показывает самые быстрые темпы роста акций, а в понимании более широкой технологической инфраструктуры, поддерживающей развитие ИИ. Каждый вычислительный кластер требует не только процессоров, но и сложной сети соединений: систем памяти, архитектуры хранения данных, коммутирующего оборудования и тысяч миль кабелей, передающих данные между компонентами.

Почему меняется архитектура дата-центров

Традиционная инфраструктура дата-центров сильно зависела от медных кабелей для соединения компонентов внутри кластеров ИИ. Например, один узел Nvidia Blackwell содержит примерно 2 мили медных межсоединений, связывающих 72 GPU с поддерживающим оборудованием. Эта система работала достаточно хорошо, но ограничения проявляются по мере масштабирования кластеров. Оптоволокно представляет собой фундаментальное обновление — оно обеспечивает более быструю передачу данных, покрывает большие расстояния без деградации сигнала и сохраняет целостность сигнала на длинных линиях.

Операторы дата-центров признают эти преимущества и переходят на соответствующую инфраструктуру. Руководство Corning публично заявило, что адресный рынок оптоволоконных решений для дата-центров может увеличиться в 2–3 раза по сравнению с текущими уровнями, что в основном обусловлено продолжающимися инвестициями в инфраструктуру ИИ.

Финансовое ускорение Corning рассказывает свою историю

Недавние финансовые результаты подчеркивают важность этой тенденции. За третий квартал общий доход Corning достиг 4,27 миллиарда долларов, что на 14% больше по сравнению с прошлым годом. Внутри этого показателя подразделение оптических коммуникаций продемонстрировало еще более сильный рост — доход увеличился на 33% до 1,65 миллиарда долларов. Самым динамичным сегментом стала корпоративная часть оптических коммуникаций, которая выросла на 58% благодаря спросу со стороны дата-центров.

Это не скромные показатели — они отражают структурные изменения на рынке. В части прибыли сегмент оптических коммуникаций принес чистую прибыль в $295 миллионов долларов за третий квартал, что на 69% больше по сравнению с прошлым годом. Этот ускоряющийся рост прибыли свидетельствует о том, что высокий спрос превращается в ценовую власть и расширение маржи.

Глядя на результаты за полный 2025 год, аналитики ожидают, что Corning покажет примерно 16,3 миллиарда долларов годового дохода, что на 13% больше по сравнению с 2024 годом. Для сравнения, рост за 2024 год составил всего 7%, что указывает на значительный ускорение деловой динамики.

Контекст оценки и рыночные возможности

С точки зрения оценки, Corning торгуется по соотношению цена/прибыль 36,9 на основе последних двенадцатимесячных показателей прибыли в размере 2,38 доллара на акцию. Это делает акции значительно более доступными по сравнению с другими поставщиками полупроводникового оборудования. Advanced Micro Devices, Broadcom и Nvidia торгуются по P/E 56,3, 50,3 и 46,7 соответственно, что делает Corning более привлекательной по цене несмотря на более высокий темп роста.

Потенциал для дальнейшего расширения кажется значительным. По оценкам отрасли, расходы на инфраструктуру дата-центров могут достичь $4 триллионов ежегодно к 2030 году, поскольку операторы развивают возможности ИИ. Крупные технологические компании уже развернули массивные кластеры с более чем 100 000 GPU, а еще большие развертывания находятся в стадии строительства. Каждое из этих расширений требует значительных объемов передовых кабельных решений и соединений.

Позиционирование на 2026 и далее

Слияние трех факторов создает интересный фон: ускоряющееся внедрение ИИ продолжает стимулировать расширение дата-центров, внедрение оптоволокна представляет собой многолетний переход от устаревших медных технологий, а Corning занимает доминирующую позицию в поставках этих ключевых компонентов. Способность компании превращать этот спрос в прибыльный рост кажется очевидной по результатам последних отчетов.

Вот еще один год, когда понимание всей технологической цепочки — а не только сосредоточенность на известных производителях чипов — может открыть значительные инвестиционные возможности. Компании, обеспечивающие инфраструктуру для поддержки ИИ, заслуживают внимания наряду с более очевидными игроками в этом трансформационном процессе.