Выбор между ETF на рост: VONG делает упор на экономию затрат, IWY — на концентрацию

Обзор: два различных подхода к крупным компаниям с ростом

Vanguard Russell 1000 Growth ETF (NASDAQ:VONG) и iShares Russell Top 200 Growth ETF (NYSEMKT:IWY) ориентированы на одинаковые сегменты рынка — крупные американские акции с ростом — однако значительно отличаются стратегией реализации. В то время как VONG делает акцент на доступности за счет более низкой комиссии и более широкого портфеля, IWY сосредоточен в своих активах на наиболее уверенных в росте компаниях, особенно в технологическом секторе. Понимание этих различий помогает инвесторам соотнести выбор фонда со своей толерантностью к риску и затратам.

Характеристики затрат и фондов в целом

Коэффициент расходов VONG в 0,07% значительно ниже, чем у IWY, с его 0,20%, что обеспечивает существенную экономию затрат при длительном владении. Кроме того, VONG дает чуть более высокий дивидендный доход — 0,5% против 0,4% у IWY.

Метрики эффективности и историческая доходность

За пятилетний период IWY показал более высокую абсолютную доходность: инвестиции в $1,000 выросли до $2,102, тогда как у VONG — до $1,975. Эта 118%-ная общая доходность IWY (16,9% CAGR) против 106% (15,5% CAGR) у VONG отражает концентрацию IWY в технологических акциях, превосходящих рынок.

Конструкция портфеля: диверсификация против концентрации

Фокусная стратегия IWY: фонд содержит 110 позиций с выраженной долей технологического сектора — 66% активов. Потребительские циклические — 11%, здравоохранение — 7%. Такой концентрированный подход означает, что ведущие позиции доминируют в портфеле: Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) — 13,88%, Apple Inc (NASDAQ:AAPL) — 12,12%, и Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT) — 11,41%. Вместе эти три позиции составляют 37% активов. Эта стратегия сохраняется на протяжении 16,3 лет работы фонда.

Диверсифицированный подход VONG: с 394 позициями активы распределены по более широкому спектру возможностей. Технологический сектор — крупнейший, 53%, однако потребительские циклические — 13%, коммуникационные услуги — еще 13%. Три крупные позиции — Nvidia, Apple и Microsoft — остаются ключевыми, но каждая занимает меньшую долю активов, что значительно снижает риск концентрации по отдельным акциям. Такая структура по сути ограничивает уязвимость портфеля к результатам отдельных компаний.

Оба фонда используют простую структуру без заемных средств, валютных хеджей или других сложностей.

Оценка риска и компромисс доходности

Разница в доходности за пять лет отражает фундаментальный компромисс. Концентрация IWY на технологическом лидерстве — секторе, который значительно превзошел рынок — принесла превосходные результаты. Однако такой подход увеличивает риск, связанный с отдельными позициями и секторной уязвимостью.

Диверсифицированная структура VONG все же показала доходность, превосходящую рынок, распределяя результаты по сотням компаний. За тот же пятилетний период VONG превзошел показатели S&P 500, несмотря на меньшую концентрацию портфеля.

Рамки инвестиционного решения

Для инвесторов, ориентированных на снижение затрат и диверсификацию роста: VONG — привлекательный выбор. Его коэффициент расходов 0,07% позволяет инвесторам сохранять больше капитала для сложного роста. С 394 позициями по секторам он охватывает широкие тренды роста и снижает риск, связанный с отдельными компаниями. За анализируемый период фонд показал хорошие абсолютные результаты и превзошел индекс S&P 500.

Для инвесторов, ориентированных на уверенность и готовых к концентрации: IWY привлекателен для тех, кто готов к высокой доле технологических компаний в портфеле в обмен на потенциально более высокую доходность. Его технологическая направленность принесла награды в периоды превосходства сектора. Однако комиссия 0,20% и концентрация позиций создают как потенциал для роста, так и риск усиления убытков.

Ключевой момент: за последний год показатели сравнялись — VONG с доходностью 19,6% против 19,4% у IWY — что говорит о том, что диверсификация VONG работает так же эффективно, сохраняя при этом значительные преимущества по затратам.

Итоговая перспектива

Оба фонда — VONG и IWY — заслуживают внимания в рамках стратегии роста, при этом выбор зависит от индивидуальных предпочтений по риску и затратам. Более агрессивные инвесторы, ищущие концентрацию в мега-крупных компаниях с ростом, могут склоняться к IWY, принимая более высокие комиссии ради концентрированной доходности. В то время как инвесторы, ценящие эффективность затрат, диверсификацию и более плавную доходность, скорее выберут VONG как более сбалансированный вариант.

Основные определения

ETF: биржевой инвестиционный фонд — портфель ценных бумаг, торгующийся на бирже с ликвидностью, похожей на акции.

Коэффициент расходов: ежегодные операционные издержки, выраженные в процентах от средних активов под управлением.

Диверсификация: снижение риска за счет инвестиций в множество ценных бумаг и секторов экономики.

Распределение по секторам: методика распределения активов по различным экономическим сегментам.

Дивидендная доходность: годовые дивиденды на акцию, выраженные в процентах от текущей рыночной цены.

Общая доходность: комплексная оценка эффективности, включающая рост цены и все реинвестированные дивиденды.

Бета: показатель волатильности относительно широкого рынка, обычно S&P 500.

Максимальная просадка: наибольший спад стоимости с пика до дна за указанный период.

Активы под управлением (AUM): совокупная рыночная капитализация ценных бумаг, входящих в фонд.

Позиции: отдельные ценные бумаги, входящие в портфель фонда.

Риск концентрации: уязвимость портфеля, связанная с высокой зависимостью от результатов нескольких позиций.

Кредитное плечо: увеличение капитала за счет заемных средств или деривативов, увеличивающее как прибыль, так и убытки.