Amphenol может поверить в золотое окно с революцией архитектуры Nvidia Rubin

Начальный шок и стратегический разворот

Когда Nvidia представила свою платформу чипов Rubin на выставке Consumer Electronics Show (CES), рынок дал смешанные сигналы. В то время как акции Nvidia взлетели на обещании более эффективной инфраструктуры дата-центров с ИИ, акции Amphenol сразу же снизились на 5%. Логика казалась очевидной для трейдеров: интегрированный дизайн платформы Rubin с вычислительными модулями, по всей видимости, устраняет необходимость внешних кабельных соединений, что потенциально угрожает значительным доходам производителя разъемов и кабелей.

Однако эта первоначальная медвежья перспектива не выдержала проверки временем. К концу торговой недели аналитики Уолл-стрит — особенно в Evercore — оспорили эту гипотезу. Их исследования показали, что новая архитектура может на самом деле увеличить спрос на разъемы, а не снизить его. Это изменение настроений создало возможность для покупки, которую инвесторы быстро распознали.

Почему чипы Rubin на самом деле приносят пользу Amphenol

Ключевое понимание заключается в том, что Amphenol производит не только кабели. Компания изготавливает разъемы, используемые непосредственно на полупроводниковых чипах — и именно здесь появляется настоящая возможность.

Платформа Rubin объединяет шесть чипов, работающих в тандеме, с GPU, CPU и другими компонентами, совместно разработанными для обмена данными на беспрецедентных скоростях. Такое тесное взаимодействие требует большего количества разъемных компонентов, чем предыдущие поколения. Согласно аналитикам Evercore, спрос на разъемы Amphenol может увеличиться на 20-40% по сравнению с предыдущим поколением чипов Blackwell.

Архитектурный сдвиг не полностью исключает кабели; они остаются важными для всей инфраструктуры дата-центров и для соединений за пределами вычислительного модуля. Но природа спроса кардинально меняется, отдавая предпочтение бизнесу по производству разъемов по сравнению с традиционным кабелированием — именно там у Amphenol есть значительные конкурентные преимущества.

Катализатор и поддержка аналитиков

После отчета Evercore настроение аналитиков ускорилось. Barclays, Citigroup и Fox Advisors повысили свои оценки, подтвердив бычий сценарий. Акции Amphenol выросли на 4% в понедельник после анализа Evercore, что отражает доверие институциональных инвесторов к этой гипотезе.

Это совпало с тем, что Amphenol одновременно завершила приобретение подразделения CommScope’s Connectivity and Cable Solutions (CCS). Этот доход в размере 4,1 миллиарда долларов, по прогнозам, принесет прибавку к прибыли на акцию в размере 0,15 доллара, сразу укрепляя финансовое положение компании на текущий финансовый год.

Финансовые показатели, опровергающие ожидания

Многие инвесторы недооценивают то, что Amphenol — это не однодневка, полностью зависящая от одного катализатора. Компания демонстрирует выдающиеся результаты независимо от благоприятных условий в сфере ИИ.

За последний год Amphenol вернул акционерам 106% — опередив даже рост Nvidia в 36%. За более длительный период компания показала среднегодовые доходы в 34% за пять лет и 28% за десять лет, значительно превосходя показатели S&P 500.

Этот успех обусловлен тремя диверсифицированными сегментами компании. Решения для связи, составляющие 53% выручки, стимулируют рост в дата-центрах, мобильных сетях и широкополосной инфраструктуре. В то же время сегменты Harsh Environment Solutions (военные, промышленные приложения) и Interconnection and Sensor Systems (автомобильная, аэрокосмическая) обеспечивают стабильный рост в разные циклы рынка.

История роста, которая только начинается

Недавние квартальные результаты демонстрируют взрывной импульс: выручка выросла на 53% по сравнению с прошлым годом, а прибыль на акцию — на 102%. Руководство прогнозирует примерно 50% рост продаж и 73% увеличение прибыли за год — цифры, подчеркивающие восхождение компании.

Компания недавно получила $1,2 миллиарда свободного денежного потока, что позволило стратегически завершить сделку по приобретению CCS и сохранить финансовую гибкость для будущего роста. Совмещение органического расширения, потенциала приобретений и возможного увеличения содержания разъемов Rubin создает привлекательную многолетнюю перспективу.

Оценка и перспективы на будущее

Торгуясь по 48-кратной прибыли по trailing earnings и по 35-кратной по прогнозам, Amphenol занимает премиальную позицию. Однако потенциал прибыли оправдывает этот мультипликатор, учитывая доминирующее положение компании как поставщика разъемов для революции ИИ и ее проверенную способность к выполнению.

Перспективы на 2026 год выглядят особенно многообещающими. Интеграция сделки CCS, а также возможное увеличение поставок разъемов, вызванное внедрением Rubin, должны обеспечить устойчивый импульс для акционеров.

Инвесторы, которые распознали возможность накапливать акции во время прошлой недели, подготовились к дальнейшему росту. Даже при приближении к 52-недельным максимумам, сочетание фундаментальной силы и отраслевых драйверов говорит о том, что дополнительный потенциал роста остается для терпеливых инвесторов.