Физический ИИ — следующий рубеж: сможет ли Serve Robotics принести ожидаемую Уолл-стрит доходность?

Катализатор: Одобрение Nvidia выводит компанию по производству роботов на передний план

На презентации CES на этой неделе генеральный директор Nvidia Jensen Huang сделал неожиданную похвалу, которая вызвала волну обсуждений в инвестиционном сообществе. Обсуждая траекторию развития технологий физического ИИ, Huang выделил Serve Robotics и его автономных роботов-доставщиков на тротуарах с простым, но мощным заявлением: «Я люблю этих ребят!» От одного из самых влиятельных технологических руководителей это одобрение имеет вес в секторе, который еще только ищет свою устойчивую позицию.

Более широкое послание Huang прозвучало еще громче: «Следующее поколение ИИ — это физический ИИ». Это было не просто похвалой — это заявление о том, что эпоха цифровых алгоритмов уступает место машинам, которые работают в реальном мире. Для Serve Robotics время не могло быть лучше.

Бизнес-модель: Могут ли роботы изменить доставку на последнем этапе?

Serve Robotics работает на огромном рынке. Сектор доставки еды на последнем этапе представляет собой $450 миллиардов долларов глобальной возможности, при этом средняя дистанция доставки в США составляет 2,5 мили за заказ. Конкурентное преимущество компании? Ее собственные роботы могут справляться с этим расстоянием примерно за $1 за доставку — снижая издержки по сравнению с традиционными методами доставки и повышая маржу.

Операционная деятельность показывает хорошие результаты. Serve Robotics управляет крупнейшим парком роботов-доставщиков на тротуарах в США, насчитывающим более 2000 единиц. Компания сотрудничает с крупными игроками, такими как Uber, DoorDash, Shake Shack, 7-Eleven, Little Caesars и Jersey Mike’s Subs. Недавно было объявлено о многолетнем стратегическом партнерстве с DoorDash, что свидетельствует о доверии к расширению по всей стране.

Географический охват быстро расширяется. В настоящее время компания работает в Чикаго, Далласе, Майами и Лос-Анджелесе, охватывая более 3 миллионов человек и 1 миллион домохозяйств. Объем доставки вырос на 300% год к году и на 66% квартал к кварталу, что говорит о реальном импульсе.

Финансовая картина: рост против прибыльности

Здесь возникает вопрос осторожности. В третьем квартале выручка достигла $687 000 — рост на 209%, однако операционные убытки выросли до $33 миллионов, почти в четыре раза по сравнению с прошлым годом. Компания остается глубоко убыточной, а расходование наличных средств — значительным.

Руководство прогнозирует десятикратный рост выручки к 2026 году. Если это сбудется, финансовый прогноз значительно улучшится. Однако прогнозы и реальность не всегда совпадают, особенно в капиталоемких проектах в области робототехники.

Также стоит обратить внимание на показатели оценки. Serve Robotics торгуется по более чем 400-кратной цене продаж — астрономический мультипликатор даже по стандартам роста акций. Такая оценка оставляет практически нулевую маржу для ошибок, если исполнение стратегии пойдет не так.

Позитивный настрой Уолл-стрит — с одним крупным исключением

Настроения аналитиков преобладающе положительные. Из семи аналитиков Уолл-стрит, давших оценки в январе, все семь рекомендуют покупать акции. Средняя целевая цена составляет около $19, что предполагает рост на 28% от текущих уровней.

Но один голос выделяется. Майкл Латимор из Northland Capital Markets держит целевую цену в $26, что подразумевает потенциальный рост на 77% к 2026 году. Латимор считает Serve Robotics лучшей инвестицией на год, подчеркивая лидерство компании в области физического ИИ и наличие нескольких факторов роста, ожидаемых в 2026 году.

Инвестиционный вывод: возможность с оговорками

Serve Robotics — это реальная ставка на мегатренд физического ИИ. Компания продемонстрировала способность масштабировать внедрение, заключать крупные партнерства и сохранять ростовой импульс. Стратегическое участие Nvidia и публичное одобрение Jensen Huang придают проекту дополнительную надежность.

Тем не менее, прибыльность остается далекой, убытки продолжают расти, а текущая оценка практически не оставляет пространства для ошибок. Инвесторы, уверенные в потенциале физического ИИ и готовые к высоким рискам, могут рассмотреть небольшую взвешенную позицию. Те, кто ищет подтвержденную прибыльность и разумные оценки, вероятно, лучше подождать более зрелых финансовых показателей перед вложением капитала.

Революция в области доставки с помощью роботов без сомнения приближается. Вопрос в том, сможет ли Serve Robotics захватить львиную долю стоимости — это вопрос, на который инвесторы должны ответить сами.