Финансовые опасения Японии меняют динамику валютного рынка неожиданными способами. Рост государственных расходов и возвращение инфляции на радар начали разрушать историческую тесную корреляцию йены с долларом и доходностью японских государственных облигаций (JGB) — отношений, на которые трейдеры полагались годами. Этот сдвиг настолько значителен, что крупные финансовые институты пересматривают свои стратегии. Стратеги HSBC недавно изменили свои прогнозы на основе этих событий, сигнализируя о том, что традиционная стратегия поведения йены может больше не работать. Когда политика центрального банка и фискальные траектории меняются так кардинально, это вызывает волны по нескольким классам активов, за которыми стоит внимательно следить.