## Обещающие акции малых капитализаций в фармацевтике: более пристальный взгляд на пять победителей по цене акций в 2025 году

Фармацевтическая индустрия сталкивается с существенными препятствиями — давление со стороны регулирования цен, снижение спроса на вакцины против COVID-19 и рыночная волатильность. Однако за этими вызовами скрывается постоянная реальность: уровень заболеваемости раком и распространенность хронических заболеваний продолжают расти по всему миру. В то время как крупные фармацевтические компании доминируют в новостных заголовках, несколько меньших игроков на NASDAQ тихо демонстрируют исключительные доходы для инвесторов, а некоторые акции лекарственных средств достигли тройных цифр роста.

Этот анализ рассматривает пять акций малых фармацевтических компаний, которые превзошли общий рынок в 2025 году, основываясь на данных о результатах с начала года по состоянию на 29 декабря 2025 года. В фокусе — компании с рыночной капитализацией от US$50 миллионов до US$500 миллионов.

### Выдающийся лидер: Galectin Therapeutics

Galectin Therapeutics (NASDAQ:GALT) стал явным победителем среди пяти, показав впечатляющий рост на 211,45 процента за год с ценой акции US$4,08 и рыночной капитализацией US$263,08 миллиона. Биофармацевтическая компания на клинической стадии привлекла внимание инвесторов благодаря разработке белапентина — терапевтического средства на основе углеводов, направленного на воспалительные, фиброзные и злокачественные заболевания.

Прорыв произошел с положительными результатами клинических испытаний фаз 2b/3, опубликованными в 2025 году, для пациентов с циррозом, связанным с метаболическими нарушениями (MASH). Белапентин продемонстрировал способность значительно уменьшать развитие варикозных расширений пищевода и стабилизировать жесткость печени — потенциально останавливая прогрессирование заболевания. После получения статуса ускоренного одобрения FDA компания заявила о согласовании с регуляторами по вопросам целевых групп пациентов для своих ключевых регистрационных испытаний фазы 3. Эта регуляторная ясность повысила доверие инвесторов к пути одобрения лекарства.

### Средний уровень роста: CytomX Therapeutics и его платформенное преимущество

CytomX Therapeutics (NASDAQ:CTMX) показала второй по величине доход — 136,63 процента, торгуясь по цене US$2,38 за акцию при оценке в US$375,74 миллиона. Уникальная платформа PROBODY компании создает локализованные биологические препараты, предназначенные для минимизации системной токсичности — важное преимущество в онкологии.

Два фактора ускорили рост цены акций CytomX в 2025 году. Во-первых, компания привлекла US$100 миллион в рамках размещения с обязательствами в мае, что свидетельствует о сильной поддержке инвесторов. Более того, промежуточные данные по фазе 1 для CX-2051 при прогрессирующем колоректальном раке оказались достаточно убедительными для расширения дозировки. К середине года CytomX запустила комбинированные испытания фазы 1b, сочетающие CX-2051 с бевцизумабом. Также началась первая доза для CX-801 в комбинации с Keytruda у пациентов с метастатическим меланомой, и первые транслируемые данные были опубликованы к ноябрю.

### Установленные игроки с более медленным, но стабильным ростом

Eton Pharmaceuticals (NASDAQ:ETON) представляет собой другой профиль — история перехода от стадии разработки к коммерческому предприятию. Хотя рост на 25,37 процента кажется скромным по сравнению с коллегами, рыночная капитализация в US$450,53 миллиона и цена акции US$16,80 отражают более зрелую бизнес-модель. Запуск в 2025 году KHINDIVI — первой одобренной FDA оральной гидрокортизоновой формы — стал важным подтверждением возможностей коммерциализации Eton. Кроме того, успешные повторные запуски Increlex и Galzin расширили портфель доходных продуктов до восьми. В то время как FDA рассматривает заявку на новый препарат ET-600 с решением, ожидаемым в конце февраля, 2026 год может ускорить рост.

Fennec Pharmaceuticals (NASDAQ:FENC) выросла на 20,91 процента, достигнув US$7,69 при рыночной капитализации US$262,54 миллиона. Будучи единственной компанией с одобренной FDA терапией, специально предотвращающей потерю слуха у детей-онкологических пациентов, вызванную цисплатином, Fennec достигла рекордного роста доходов, расширила международное присутствие и погасила корпоративный долг. Недавние данные фазы 2/3 из Японии показали значительное снижение потери слуха, что позиционирует компанию для глобальной регистрации в 2026 году. Вход компании в сферу лечения взрослых онкологических заболеваний свидетельствует о потенциале расширения рынка.

### Специалист по очень редким заболеваниям

Zevra Therapeutics (NASDAQ:ZVRA) показала самый скромный рост — 5,25 процента, с рыночной капитализацией US$496,54 миллиона и ценой акции US$8,82. Однако это скрывает значительный внутренний импульс. Распределительное соглашение с Uniphar, заключенное в декабре, расширило глобальный охват Miplyffa за пределы США и Европы. Результаты за третий квартал показали впечатляющий рост доходов на 605 процентов по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о сильном принятии этого препарата для Niemann-Pick заболевания типа C. Переименование компании в 2023 году отражает ее развитие в полностью интегрированное фармацевтическое предприятие, ориентированное на высокие потребности в области педиатрии и метаболических расстройств.

### Инвестиционный вывод

Эти пять акций малых фармацевтических компаний демонстрируют, что рост цен на лекарства выходит далеко за рамки мега-кэпных производителей. Инвесторы, ищущие возможности в области инноваций здравоохранения, находят перспективы в клинических стадиях компаний с ясными путями одобрения FDA и в коммерческих игроках, уже начинающих получать ранние доходы. Совмещение неудовлетворенных медицинских потребностей, регуляторной ясности и коммерческих успехов продолжает привлекать интерес инвесторов к сегменту малых фармацевтических компаний.