За пределами рыночного шума: почему защитные дивидендные акции по-прежнему побеждают в неопределённые времена

Ловушка СМИ: Почему инвесторы постоянно упускают настоящие возможности

Финансовые СМИ живут на драме. Каждый день приносит очередное предупреждение о рецессии, очередной геополитический кризис, очередную причину панической распродажи. На протяжении десятилетий этот нарративный подход формировал поведение обычных инвесторов — и стоил им дорого. Когда страх достигает пика и заголовки кричат о опасности, большинство выходит из позиций ближе к минимумам рынка. А когда наступает восстановление, они уже пропустили рост.

Решение не в тайминге рынка или ставках на экономические прогнозы на 2026 год. В инвестировании важно вкладывать в то, что людям действительно нужно, независимо от экономической ситуации.

Стратегия “Люди продолжают есть”: почему переработка продуктов питания — рецессийно-устойчивая отрасль

Рассмотрим этот фундаментальный факт: рецессии не останавливают человеческое потребление. Во время спада люди сокращают необязательные расходы, но сохраняют основные покупки. Спрос на продукты питания остается стабильным.

Этот принцип стал основой убедительной инвестиционной идеи примерно год назад. Archer-Daniels Midland (ADM), глобальный гигант по переработке зерна, предлагал именно такой профиль — доступ к неотъемлемой человеческой потребности. Результаты? Общая доходность в 26%, включая дивиденды и рост цены, обеспечивая стабильность в периоды турбулентности на рынках.

Недавно ADM снизился в цене, поскольку Уолл-стрит опасалась “маржи сжатия” (прибыль от переработки сои в муку и масло). Основные инвесторы сбежали. Но сельскохозяйственные товары движутся по предсказуемым циклам. Когда цены на зерно падают, фермеры сеют меньше. Ограничения в поставках со временем меняют курс, снова поднимая цены.

Демографический драйвер, о котором никто не говорит

Мировое население продолжает расти быстрыми темпами. Развивающиеся экономики выводят сотни миллионов людей в средний класс. По мере роста доходов увеличивается потребление белка. Для выращивания скота требуется огромное количество зерна — примерно шесть фунтов корма на фунт говядины.

Этот “мультипликативный эффект” создает структурный минимум цен на зерно. Стоимость кукурузы и сои уже значительно сократилась. Следующий шаг скорее вверх, чем вниз.

Два фактора, которые выходят на передний план

Предложение EPA по стандарту возобновляемого топлива (Renewable Fuel Standard) нацелено на увеличение использования биотоплива, что резко повысит спрос на кукурузу и сою, если будет одобрено. Кроме того, руководство ADM реализует агрессивную стратегию сокращения затрат — $500 до $700 миллионов ежегодно за три-пять лет. Эти операционные улучшения напрямую приносят пользу оставшимся акционерам.

Почему выкуп акций важнее, чем большинство думает

Когда компании выкупают свои акции, количество акций уменьшается, а прибыль остается стабильной или растет. Это механически увеличивает прибыль на акцию (EPS) и усиливает доходность для акционеров. За пять лет ADM сократил число своих акций на 14% — это “тихий драйвер” общей доходности, который многие инвесторы игнорируют.

Сейчас компания покупает акции по более низким ценам, что идеально позиционирует управление для эффективного распределения капитала перед сменой циклов урожая.

Дивидендный король, который никогда не пропускает

ADM обладает статусом “Дивидендный король” — более 50 лет подряд увеличивая дивиденды. В периоды стагфляции 1970-х, краха доткомов, кризиса 2008 года и COVID-19 эта компания никогда не сокращала и не пропускала повышение дивидендов.

При доходности 3,5% ADM готов объявить очередной рост в ближайшие недели. Инвесторы, ориентированные на долгосрочный доход, имеют возможность зафиксировать цену до повышения.

Общая идея: скучные выигрыши

Акции, доминирующие в бизнес-новостных циклах, редко создают богатство для выхода на пенсию. Вместо этого стабильные бизнесы, продающие необходимые товары — с ценовой властью, предсказуемыми денежными потоками и дисциплиной руководства — обеспечивают лучшие долгосрочные результаты.

Будет ли 2026 год бычьим или медвежьим рынком, фундаментальные показатели, поддерживающие такие компании, как ADM, останутся неизменными. Люди продолжат потреблять. Сельскохозяйственные ресурсы станут более дефицитными. Дивиденды продолжат расти.

Это не так захватывающе для финансового телевидения. Но именно такой подход работает.