Выбор между GLD и GLDM: почему более низкие комиссии важнее, чем вы думаете

2026-01-20 23:04:24

Вопрос стоимости, который может сэкономить вам тысячи

Когда речь заходит о инвестировании в золотые ETF, два названия доминируют в разговоре: SPDR Gold Shares (GLD) и SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM). На первый взгляд они выглядят почти одинаково — оба точно отслеживают физический золотой слиток. Но если копнуть глубже, то 0,10% комиссия GLDM значительно ниже, чем 0,40% годовая плата GLD. Эта разница в 0,30% может показаться незначительной, но за десятилетия инвестирования она накапливается в реальные деньги.

Вот в чем суть: GLD управляет активами на сумму 151,5 миллиарда долларов, будучи тяжелым чемпионом среди золотых ETF. GLDM, несмотря на то, что он новее и управляет 26,4 миллиарда долларов, тихо превосходит своего старшего брата. За пять лет GLDM принес 145,8%, тогда как GLD — 142,5% — и эта разница в основном обусловлена меньшей комиссией, которая меньше съедает ваши прибыли.

Производительность: почти идентичные близнецы

Оба фонда показали удивительно похожие показатели за один год по состоянию на январь 2026 года:

GLD: 67,0% за год
GLDM: 66,2% за год

На основе сложного годового роста (CAGR) за пять лет ситуация остается такой же:

GLD: 19,4% CAGR
GLDM: 19,7% CAGR

Максимальные просадки за тот же пятилетний период? Практически одинаковы: -21,03% для GLD и -20,92% для GLDM. Это говорит инвесторам о важном: когда речь идет о отслеживании реальных цен на золото, эти фонды показывают хорошие результаты. Ни один из них не использует кредитное плечо, деривативы или сложные схемы — только чистое золото.

Размер и ликвидность: действительно ли это важно?

Здесь инвесторы часто путаются. Да, активы GLD в 151,5 миллиарда долларов значительно превосходят 26,4 миллиарда у GLDM. Но есть нюанс: у GLDM все еще достаточно ликвидности. Управляя более чем $26 миллиардом, торговать акциями GLDM легко и эффективно. Если вы не занимаетесь крупными институциональными позициями, разница в ликвидности практически незаметна.

Настоящий вопрос: зачем платить больше за один и тот же продукт? Для инвесторов, заботящихся о расходах и не торгующих крупными объемами, GLDM — лучший выбор.

Почему золото (и как им владеть)

Прежде чем выбрать между этими двумя вариантами, поймите, почему золото заслуживает места в вашем портфеле. Традиционно финансовые советники рекомендуют выделять 5-10% портфеля под золото как защиту от инфляции. Исторически золото выполняло эту роль во времена роста цен и девальвации валют.

У вас есть три пути к золоту:

Физический слиток: храните его самостоятельно (неудобно, но напрямую)
Золотые ETF: легко покупать, продавать и держать через брокера
Другие металлы: хотя платина иногда дешевле золота за унцию, она не обладает универсальным признанием как средство хранения стоимости

Золотые ETF выигрывают для большинства инвесторов, потому что устраняют хлопоты с хранением и при этом сохраняют полную ликвидность. Вы можете мгновенно конвертировать акции в наличные — попробуйте сделать это с баром, спрятанным в сейфе.

Итог для вашего портфеля

Если вы строите диверсифицированный портфель и хотите иметь золото, выбор сводится к одному фактору: эффективность затрат. 0,10% комиссия GLDM против 0,40% у GLD дает значительное преимущество на горизонте 10, 20 или 30 лет. Данные за пять лет показывают, что чуть более высокая доходность GLDM — не случайность, а математический результат меньших сборов.

Доминирование GLD оправдано для институциональных покупателей, ориентирующихся на максимальную ликвидность. Но для частных инвесторов, ищущих более дешевый золотой ETF с практически одинаковыми характеристиками, GLDM — более умный выбор. Оба точно отслеживают золото, оба избегают кредитного плеча и хитростей, но только один не будет тихо съедать ваши доходы через ненужные сборы.

Основные показатели наглядно

Показатель	GLD	GLDM
Комиссия	0,40%	0,10%
Доходность за 1 год	67,0%	66,2%
5-летний CAGR	19,4%	19,7%
AUM	$151,5 млрд	$26,4 млрд
Максимальная просадка за 5 лет	-21,03%	-20,92%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .