Акции DexCom снижаются несмотря на впечатляющие показатели за 4 квартал и предварительную прибыль за полный 2025 год

2026-01-20 23:06:55

DexCom, Inc. (DXCM) представила впечатляющие предварительные финансовые результаты за 4 квартал и полный 2025 год, однако реакция рынка оказалась контринтуитивной — акции упали примерно на 2,5% после объявления в понедельник. Официальная отчетность за 4 квартал 2025 года будет опубликована 12 февраля 2026 года.

Числа за головоломкой

Согласно предварительным данным, DexCom получила примерно 1,26 миллиарда долларов общего дохода за 4 квартал 2025 года, что на 13% больше по сравнению с прошлым годом и превзошло консенсус-прогноз Zacks в 1,25 миллиарда долларов. Распределение доходов: операции в США принесли $892 миллионов (рост на 11% по сравнению с прошлым годом), в то время как международные рынки росли быстрее — на 18%, достигнув примерно $368 миллионов.

За полный год 2025 общий доход достиг примерно 4,66 миллиарда долларов, что на 16% больше по сравнению с 2024 годом — снова превысив консенсус-прогноз в 4,64 миллиарда долларов. Особенно важно отметить, как компания справилась с прибылью на фоне производственных трудностей. Скорректированная валовая прибыльность составила примерно 61%, а скорректированная операционная маржа — 20-21% за весь год.

Где становится интересно в истории о марже

Операции за третий квартал столкнулись с существенным давлением из-за повышенных уровней отходов и инфляции транспортных расходов. Однако компания продемонстрировала операционную дисциплину благодаря использованию расходов, что в значительной степени нейтрализовало сжатие валовой маржи в 2025 году. Руководство сигнализировало, что факторы, связанные с отходами, нормализуются, что позволяет компании восстановиться к более здоровым уровням маржи.

Помимо краткосрочного улучшения уровня отходов, долгосрочная стратегия расширения прибыли DexCom базируется на трех столпах: повышении эффективности производства, снижении уровня жалоб и стратегическом запуске продуктов с более высокой маржой. Запуск системы G7 на 15 дней ожидается принести существенные преимущества по марже начиная с 2026 года и далее.

Прогноз на 2026: умеренный оптимизм

На 2026 год руководство прогнозирует общий доход в диапазоне 5,16–5,25 миллиарда долларов, что соответствует росту на 11-13% по сравнению с 2025 годом. Ожидается, что скорректированная валовая прибыльность улучшится до 63-64%, а скорректированная операционная маржа достигнет примерно 22-23%. Эти показатели предполагают продолжение роста объема сенсоров за счет увеличения внедрения CGM среди диабетиков, расширения Stelo на более широкие аудитории, устойчивого проникновения на международные рынки и благоприятных отраслевых тенденций.

Рыночная позиция и динамика

DexCom завершила 2025 год с хорошими результатами — превысила прогнозы по доходам и успешно запустила систему G7 на 15 дней. Усиление клинической проверки в сегменте непрерывного мониторинга глюкозы укрепило конкурентные позиции компании. Благодаря улучшенной экономике производства и портфелю инноваций с более высокой маржой, DexCom, по всей видимости, хорошо подготовлена к сохранению лидерства и расширению роста в 2026 году.

В настоящее время DXCM занимает рейтинг Zacks #3 (Hold). За последние три месяца акции выросли на 3,6% против роста отрасли на 6,3% и повышения индекса S&P 500 на 5,2%, что отражает период относительной недооцененности несмотря на операционные достижения.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .