Глава CFTC объявил о скором принятии закона, но сможет ли регуляторная способность идти в ногу?

美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Michael Selig发出积极信号，国会即将通过《数字资产市场透明度法案》。同时，CFTC推出"Future Proof"计划升级加密监管框架。但彭博社的最新评论泼了一盆冷水：在监管权力被削弱、执法资源明显不足的背景下，这些立法推进可能难以达到预期效果。

Политические сигналы о продвижении

内容法案 и позиция CFTC

根据最新消息，CFTC主席表示将通过"量身定制的监管框架"确保数字资产市场在美国蓬勃发展。这表明监管机构从过去的"监管执法"模式向"主动引导"模式转变。

同时，CFTC推出的"Future Proof"计划进一步明确了这一方向。根据资讯，该计划旨在现代化CFTC对数字资产的监管方式，采用"最低有效剂量"的监管策略。主席在《华盛顿邮报》发表专栏文章，强调现有监管框架已不适用于新兴数字资产市场。

Почему это важно

这不仅是CFTC态度的转变，更代表着美国加密政策的重大调整：

• 从"各自为政"到"明确分工"：将多数代币纳入CFTC监管，而非SEC
• 从"事后惩罚"到"事前规范"：建立清晰的市场结构和透明度要求
• 从"压制创新"到"支持发展"：为美国加密市场提供国际竞争力

Реальные ограничения

Ограничения ресурсов регуляторов

但这里有个关键问题：CFTC真的有能力执行这些计划吗？

根据彭博社的最新评论，答案可能是"不够"。相关资讯指出了一系列问题：

Риск рассеянных полномочий

《Genius Act》（Закон о стабильных монетах） и 《Clarity Act》 распределяют ключевые обязанности между несколькими ведомствами. Такое распределение, хотя и кажется “сдерживающим”, при недостатке ресурсов может привести к пробелам в регулировании.

彭博社 предупреждает, что при отсутствии достаточных возможностей регулирования продвижение криптоактивов в массовый и институциональный сегмент может привести к росту мошенничества и нелегальных действий, что негативно скажется на доверии рынка.

Как оценивать ситуацию

Политическая перспектива

Направление политики правильное. Четкая нормативная база, стратегия “минимальной эффективной дозы”, поддержка инноваций — всё это давно ожидается отраслью. С этой точки зрения, заявления председателя CFTC действительно являются позитивным сигналом.

Исполнительный уровень

Но исполнение — это другое. Недостаток ресурсов — не оправдание, а реальность. CFTC нуждается в поддержке бюджета Конгресса, что связано с политическими играми. Согласно информации,彭博社 призывает к созданию единой системы регулирования торгов, при которой SEC и CFTC совместно разрабатывают правила — это может быть более реалистичным решением.

Влияние на рынок

Краткосрочно сигналы политики положительно влияют на рыночные настроения. Но в долгосрочной перспективе важна реальная реализация этих законов. Если возможности регулирования не соответствуют задачам, это может привести к новым рискам на рынке.

Итог

声明主席CFTC действительно дает позитивный сигнал, законопроекты, которые скоро примут в Конгрессе, означают важный прогресс в американской крипто-политике. Но это только первый шаг. Настоящее испытание — смогут ли регуляторы получить достаточные ресурсы и полномочия для реализации этих законов. Четкая нормативная база важна, но не менее важна способность к исполнению. Инвесторам стоит видеть как возможности, так и реальные трудности исполнения. В ближайшие месяцы стоит следить за запросами CFTC на бюджет и кадровое обеспечение — это ключевые показатели успешности реализации политики.