Рынок падает на фоне роста доходностей облигаций, затмевающего первоначальный рост технологий

Американские акции завершили пятничную сессию с умеренными потерями, несмотря на ранний импульс. Индекс S&P 500 снизился на -0.06%, Dow Jones — на -0.17%, а Nasdaq 100 — на -0.07%. Фьючерсные рынки отражали ту же картину: контракты на E-mini S&P за март снизились на -0.06%, а фьючерсы на Nasdaq E-mini — на -0.08%. Откат был вызван ростом доходности облигаций, который стер начальный ралли, обусловленный силой полупроводникового сектора.

Вопрос о председателе ФРС переопределяет ожидания по ставкам

Поворот в настроениях сосредоточился на спекуляциях о руководстве Федеральной резервной системы. Рынки закладывали мягкую политику, когда Кевин Хассет казался frontrunner на пост председателя ФРС. Однако нежелание президента Трампа номинировать Хассета — предпочитая оставить его директором Национального экономического совета — резко изменило ожидания. Вероятный кандидат, Кевин Уорш, обладает репутацией ястреба и сразу же снизил спекуляции о будущих снижениях ставок.

Это событие вызвало рост доходности 10-летних казначейских облигаций на +6 базисных пунктов до 4.23%, достигнув 4,5-месячного максимума. Пересмотр цен отражает переоценку участниками рынка более жесткой позиции ФРС. В добавление к этому, производство в декабре оказалось сильнее ожидаемого — +0.2% месяц к месяцу против ожиданий снижения на -0.1%, что свидетельствует о экономической устойчивости и может снизить необходимость в снижении ставок.

Ралли в секторе чипов колеблется на фоне опасений по инфляции

Технологические и полупроводниковые акции изначально превзошли ожидания после объявления TSMC о повышенных планах капитальных затрат на 2026 год, укрепляя уверенность в продолжении инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта. Super Micro Computer возглавила рост в индексе S&P 500 с +10%, а Micron Technology выросла на +7% в торгах Nasdaq 100. Другие бенефициары полупроводникового сектора включают Applied Materials, Lam Research, Broadcom и ASML Holding, каждая из которых прибавила более +2%. Также выросли Advanced Micro Devices, KLA, Seagate Technology и Texas Instruments — более чем на +1%.

Однако энтузиазм оказался недолгим, поскольку динамика рынка облигаций вновь взяла верх. Рост ожиданий инфляции — подтвержденный ростом 10-летней инфляционной ставки до 2.326% — оказал давление на фиксированный доход и снизил спрос на акции по мере развития сессии.

Энергетический сектор сталкивается с политическими препятствиями

Акции энергетического сектора испытали значительные распродажи после объявления президента Трампа о чрезвычайных аукционах оптовой электроэнергии и предложениях по разделению затрат для технологических компаний, потребляющих растущие объемы электроэнергии. Talen Energy упала более чем на -11%, став лидером по падению, за ней следовали Constellation Energy — на -9% и Vistra — на -7%. NRG Energy также снизилась более чем на -4% на фоне общего переосмысления сектора.

Политическая повестка подчеркивает возникающее напряжение между потребностями энергетической инфраструктуры и целями по ограничению затрат, создавая краткосрочную неопределенность для коммунальных предприятий и поставщиков электроэнергии.

Смесь отчетов о прибылях и понижения стратегий оказывают давление на отдельные компании

Финансовые и потребительские компании испытывают давление из-за смешанных отчетов о прибылях и понижений аналитиков. State Street снизилась более чем на -5%, несмотря на лучшее, чем ожидалось, квартальное EPS, поскольку руководство повысило прогноз расходов на весь год на 3% — 4%. Regions Financial упала на -2% после разочаровывающих квартальных доходов в 58 центов по сравнению с консенсусом в 62 цента. JB Hunt Transport снизилась на -1% несмотря на квартальные продажи в $3.10 млрд, немного не дотянув до прогноза в $3.11 млрд.

Капиталоемкая компания Kraft Heinz снизилась на -2% после понижения рейтинга Morgan Stanley до «недостаточно весомого» с целью $24 . Названия в секторе потребительских товаров, такие как Brown-Forman и Molson Coors, получили рейтинги на снижение от BNP Paribas, что привело к падению примерно на -3% каждой.

В то же время, несколько компаний получили повышенные рекомендации. Rocket Lab выросла на +6% после начала рекомендаций Morgan Stanley с рейтингом «перевешивать» и целью $105 . Eaton Corp поднялась на +3% после рейтинга HSBC «покупать» и цели $400 . Honeywell International прибавила +2% после повышения JPMorgan до «перевешивать» с нейтрального.

Рынки казначейских облигаций и международные события

Фьючерсы на 10-летние казначейские облигации снизились на 15 тиков, а доходность бенчмарка выросла на +5.6 базисных пунктов до 4.225%, приближаясь к 4,5-месячному максимуму, вызванному переоценкой политики ФРС. Европейские суверенные облигации последовали за этим, доходность 10-летнего немецкого бунда выросла на +1.6 базисных пункта до 2.835%, а 10-летний британский гилт — на +1.2 базисных пункта до 4.400%.

Глобальные фондовые рынки снизились синхронно. Shanghai Composite упал на -0.26%, Nikkei 225 — на -0.32%, а Euro Stoxx 50 — на -0.19%, что отражает согласованные переоценки в крупнейших торговых центрах.

Календарь отчетов о прибылях и прогнозы на будущее

Первая полноценная неделя сезона отчетов за 4-й квартал показала обнадеживающие результаты: 89% из 28 компаний индекса S&P 500 уже отчитались и превзошли ожидания. Bloomberg Intelligence прогнозирует рост прибыли S&P на +8.4% за квартал в целом, или +4.6% без учета мегакорпораций «Великолепная Семерка».

В предстоящие дни, 20 января 2026 года, запланированы отчеты таких компаний, как 3M, DR Horton, Fastenal, Fifth Third Bancorp, Interactive Brokers, KeyCorp, Netflix, United Airlines и U.S. Bancorp, что создаст дополнительные катализаторы для направления рынка в ближайшие сессии.