Акции нефтяных компаний реагируют по-разному на изменение ситуации в Венесуэле: почему Chevron, ExxonMobil и ConocoPhillips возглавили рост

Три победителя в иначе сдержанной реакции рынка

Когда рынки открылись в понедельник после крупного политического потрясения в Венесуэле в выходные, большинство нефтяных акций оставались без реакции. Однако три крупные американские нефтяные компании опередили тенденцию: Chevron, ExxonMobil и ConocoPhillips показали заметный рост, который сразу привлек внимание инвесторов.

Общая реакция рынка была сдержанной — индекс S&P 500 вырос всего на 0,49% с открытия и добавил еще 0,14% в течение сессии. Однако эти три нефтяных акции рассказали другую историю. Chevron стал лидером среди энергетических гигантов, поднявшись на 5,5% с закрытия пятницы. ConocoPhillips вырос на 3,1%, а ExxonMobil показал более скромный рост в 2,5%.

В stark contrast, другие крупные нефтедобывающие компании проявили мало энтузиазма. TotalEnergies снизился на 0,35%, Shell упал на 0,48%, а BP едва изменился — рост на 0,87%. Меньшие независимые компании по разведке и добыче, такие как Occidental Petroleum, EOG Resources и Diamondback Energy, фактически снизились на 0,6% — 2,9% за день.

Анализ причин, почему эти три нефтяных акции отличились от конкурентов

Различия не были случайными. Понимание отдельных историй этих компаний с Венесуэлой раскрывает логику рынка.

Уникальная позиция Chevron

Среди всех американских нефтедобывающих компаний Chevron занимает исключительное положение: это единственная крупная американская нефтяная компания, которая осталась в Венесуэле после национализации нефтяного сектора в 2007 году. Пока другие компании ушли, Chevron договорилась о долевом участии и продолжает эксплуатировать несколько венесуэльских нефтяных месторождений. Эти операции составляют 20-25% от общего суточного объема добычи Венесуэлы.

Инвесторы считали, что Chevron сможет получить наибольшую выгоду от любой политики, благоприятствующей американскому бизнесу. Потенциал расширенного доступа к огромным доказанным запасам нефти Венесуэлы — сопоставимым или превышающим запасы Саудовской Аравии — вызвал резкий рост акций в понедельник.

Иски и компенсации ExxonMobil и ConocoPhillips

ExxonMobil и ConocoPhillips выбрали другой путь. Вместо того чтобы принять миноритарные роли после национализации, обе компании ушли, но добивались юридической компенсации. Они подали арбитражные иски с требованием возмещения за утраченные активы и операции.

Международные арбитражные суды вынесли решения в их пользу, обязав Венесуэлу выплатить ExxonMobil более $1 миллиардов и ConocoPhillips — более $10 миллиардов. Однако, когда в 2019 году санкции США нацелились на венесуэльскую нефть, платежи полностью прекратились. Реакция рынка в понедельник свидетельствовала о том, что инвесторы вновь рассматривают перспективы урегулирования или частичного возмещения в рамках более благоприятной администрации Венесуэлы.

Реальность во вторник

Первичный энтузиазм быстро исчез. К концу вторника ситуация значительно изменилась.

Ни одна компания не объявила конкретных новых инвестиционных планов. Одновременно в СМИ появились оценки масштабов необходимого восстановления инфраструктуры — десятки миллиардов долларов, распределенных на несколько лет. Эта тревожная оценка вызвала быстрые коррекции.

ConocoPhillips снизился на 1,8% во вторник, ExxonMobil упал на 3,2%, а Chevron — лидер понедельника — стал жертвой вторника, потеряв 4,2% и зафиксировав худшее снижение с апреля 2025 года.

К середине недели все три нефтяных акции потеряли большую часть своих прибылей. ConocoPhillips осталось всего на 0,8% выше уровня закрытия пятницы, Chevron удержался с минимальной прибылью в 0,7%, а ExxonMobil фактически торговался на 1,1% ниже уровня пятничного закрытия. В то же время индекс S&P 500 вырос на 1,3% за тот же период, что сделало все три нефтяных акции аутсайдерами более широкого рынка.

Что реально может произойти с нефтяными акциями

Дальнейший путь остается по-настоящему неопределенным для этих трех нефтяных компаний и более широкой энергетической сферы с венесуэльской экспозицией.

Возможны позитивные сценарии. Могут появиться новые возможности для оффшорного бурения, что потенциально может принести пользу Chevron (которая уже эксплуатирует венесуэльскую оффшорную инфраструктуру) или ExxonMobil (которая ведет обширные оффшорные операции в Гайане неподалеку). Дипломатические усилия США могут способствовать урегулированию компенсационных соглашений по давно существующим претензиям ExxonMobil и ConocoPhillips. Кроме того, любое значительное увеличение добычи нефти в Венесуэле может принести пользу нефтеперерабатывающим заводам на побережье Мексиканского залива, специально подготовленным к переработке тяжелой нефти страны.

Напротив, антииспанские настроения или политические изменения могут отпугнуть долгосрочные инвестиции американских нефтяных компаний. Геополитические риски остаются значительными.

Пока не прояснится реальная траектория развития ситуации в Венесуэле и реализация политики США, инвесторам следует рассматривать венесуэльские возможности скорее как спекулятивные, а не как фундаментальные факторы в оценке своих нефтяных акций. В понедельник рост служит напоминанием о том, что первоначальные реакции рынка — даже при внутренней логике — не всегда соответствуют реальной ситуации.