## Delta Air Lines прокладывает курс через рыночную турбулентность, готовясь к росту

Delta Air Lines (NYSE: DAL) акции недавно пережили заметную волатильность после объявления о доходах за 4 квартал 2025 финансового года, однако эта коррекция представляет собой привлекательную точку входа для инвесторов. Скромное руководство на будущее — изначально воспринимаемое как консервативное — на самом деле сигнализирует о уверенности в устойчивом расширении, повышении операционной эффективности и увеличении выплат акционерам. Авиакомпания показывает отличные результаты, достигая рекордных финансовых показателей, устойчивого генерации свободного денежного потока и ясной траектории ускорения впереди. Текущая рыночная турбулентность скрывает конструктивную долгосрочную картину, при этом установленный восходящий тренд с 2025 года остается фундаментально устойчивым и указывает на новые ценовые пики в 2026 году.

## Рекордные операционные показатели приводят к мощной генерации наличных средств

Последний квартал авиакомпании продемонстрировал впечатляющую операционную работу. Доход вырос на 1,2%, превысив консенсус-прогнозы на 200 базисных пунктов — свидетельство силы внутреннего спроса несмотря на краткосрочные препятствия. Внутренние слабости, связанные с правительственным закрытием, были более чем компенсированы сильной работой в международных операциях, сегментах потребителей, программах лояльности и корпоративных поездках.

Прибыльность продемонстрировала устойчивость, компания поддерживала операционные стандарты несмотря на рост затрат и умеренные цены. Скорректированная прибыль на акцию в размере $1,55 достигла целей компании и совпала с показателем прошлого года, подтверждая финансовую дисциплину, поддерживающую постоянное снижение долга и выплаты акционерам. Прогноз руководства на 2026 год — рост доходов на 5-7% в сочетании с расширением маржи и 20% ростом скорректированной прибыли за год — может оказаться консервативным благодаря благоприятным факторам, таким как цены на энергоносители и бизнес-ускорение, вызванное политическими инициативами, в сегментах с фокусом на премиум-класс.

## Укрепление баланса и ускорение возврата акционерам

Исключительная генерация наличных средств позволила Delta значительно снизить долг, доведя коэффициент левериджа чуть выше 2,0x, и подготовила компанию к достижению долгосрочных целей в течение нескольких кварталов. Это снижение долговой нагрузки, в сочетании с устойчивыми денежными потоками, финансирует рост дивидендов до допандемических уровней выплат — потенциальное удвоение, что добавит примерно 100 базисных пунктов доходности.

Стратегические инвестиции в модернизацию парка самолетов, особенно приобретение Dreamliner, рассматриваются как катализаторы расширения маржи и ускорения прибыли в ближайшие годы. Аналитики Уолл-стрит остаются в целом бычьими, при этом 100% отслеживаемого покрытия сохраняют рейтинги «Покупать», а целевые цены предполагают значительный рост оценки в будущем.

## Навигация по технической картине: поддержка и возможности

Акции Delta консолидируются вокруг ключевых технических уровней, поскольку инвесторы усваивают картину по доходам. Коррекция к уровню поддержки около $67,50 — в соответствии с предыдущими зонами сопротивления — может стать привлекательной точкой входа перед следующим ростом. Риск снижения в более широкой коррекции оценивается как $65 , однако потенциал роста значительно выше благодаря росту прибыли, расширению денежного потока и профилю возврата.

Краткосрочный прогноз предполагает продолжение волатильности, поскольку рынок взвешивает консервативное руководство и бычьи операционные тренды. Однако фундаментальная картина — сочетание рекордного генерации наличных, снижения долга, роста дивидендных выплат и модернизации флота — позиционирует Delta для повышения оценки по мере развития 2026 года и укрепления доверия рынка к прогнозам роста и возможностям их реализации руководством.