Отчёты USDA вызывают распродажу кукурузы на фоне расширения прогнозов по поставкам

Рынок зерна пережевывает значительный сдвиг в динамике поставок американской кукурузы в понедельник, при этом фьючерсные контракты резко снижаются на фоне новых оценок урожая правительства. Запасы кукурузы на декабрь достигли 13,282 миллиарда бушелей — значительно превысив прогнозы аналитиков в 12,962 миллиарда бушелей — что оказало сильное давление на стоимость контрактов в течение дневных торгов.

Производственные показатели вызывают коррекцию рынка

Последние показатели USDA по урожаю показывают масштаб этого сезона изобилия. Урожайность кукурузы выросла до 186,5 бушелей с акра, что на 0,5 бушеля с акра больше по сравнению с оценкой в ноябре. Объем собранных площадей увеличился на 1,3 миллиона до 91,3 миллиона акров, что в совокупности подняло общий объем производства до 17,021 миллиарда бушелей — на 269 миллионов бушелей больше по сравнению с оценкой прошлого месяца.

Эти корректировки поставок вызывают каскадное влияние на спрос. Прогнозы конечных запасов выросли до 2,227 миллиарда бушелей, что значительно превышает консенсус Bloomberg в 1,985 миллиарда бушелей. Рост обусловлен двумя факторами: увеличение запасов на 19 миллионов бушелей и расширение использования на кормовые цели на 100 миллионов бушелей. Этот избыток поставок опередил недавний экспортный энтузиазм, оставляя держателей контрактов с существенными убытками, приближающимися к 16–17 центам за бушель.

Рынок наличных отражает слабость фьючерсов

Национальный эталон цен на кукурузу CmdtyView снизился на 16¾ центов до $3,91½, что отражает общее снижение фьючерсов. Контракты на 26 марта торгуются по цене $4,29 (снижение на 16¾ центов), а фьючерсы на май и июль 26-го соответствуют аналогичному давлению — $4,37½ и $4,44¼ соответственно.

Экспортные показатели не компенсируют новости о поставках

Несмотря на умеренно положительную экспортную активность, данные о поставках ушли в тень рынка. Неделя, завершившаяся 8 января, показала экспорт 1,49 миллиона метрических тонн кукурузы — на 12,75% больше по сравнению с предыдущей неделей и на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Мексика доминировала как основной пункт назначения с 702 811 MT, за ней следовали Япония (258 110 MT) и Тайвань (161 058 MT).

Совокупный показатель маркетингового года сейчас составляет 28,43 миллиона метрических тонн, что на 60,54% больше по сравнению с тем же периодом прошлого года. Однако даже эти сильные экспортные показатели выглядят скромно на фоне расширения внутреннего предложения. Объявления о частных продажах 204 000 MT Южной Корее и 310 000 MT неопределенным покупателям вызвали минимальный интерес в дневных сессиях.

Глобальный сезон посева добавляет контекст

В Бразилии первый урожай кукурузы остается на ранних стадиях сбора — 0,5% завершено по состоянию на четверг, а более крупный второй урожай посеян всего на 0,2%, согласно оценкам AgRural. Этот умеренный темп в основном производителе Южного полушария добавляет еще один слой к глобальной картине поставок, хотя немедленные рыночные последствия остаются второстепенными по сравнению с внутренним избытком.

Выраженный разрыв между текущими запасами и ожиданиями аналитиков — выраженный численно как 16/3 в виде смешанного числа дополнительных бушелей по соотношению — подчеркивает степень, в которой производство превысило прогнозы консенсуса.

Итог

Фьючерсы на кукурузу закладывают сезон сельскохозяйственного изобилия, при этом прогнозы поставок оставляют мало шансов на оптимизм среди держателей контрактов, ищущих восстановление цен в ближайшее время.