18 сентября BVN Опционы: сравнение стратегий покупки и продажи для получения дохода

Свежие контракты на опционы на Compania de Minas Buenaventura S.A. (BVN) вышли на рынок сегодня с датой истечения 18 сентября. С 246 днями до истечения эти недавно размещённые путы и коллы предлагают расширенную временную ценность — важное преимущество для коллекционеров премий, ищущих лучшую компенсацию, чем более короткие по сроку контракты.

Колл-опцион: получение дохода от ограничений роста

Начнем с бычьей стратегии получения дохода. Колл с ценой исполнения $35.00 в настоящее время предлагается по цене $3.20. Для инвесторов, уже владеющих или планирующих купить BVN по текущей рыночной цене $34.20 за акцию, продажа этого колла в рамках стратегии покрытого колла зафиксирует общую доходность в 11.70%, если акции будут вызваны по истечении (за исключением дивидендов и комиссий).

Цена исполнения $35.00 примерно на 2% выше текущих уровней — территория вне денег. Такая позиция создает интересный сценарий: вероятность того, что колл истечет без стоимости, составляет 43%. В случае этого инвестор сохраняет как акции, так и собранный премиум в размере $3.20, что дает прирост дохода в 9.36% или годовую доходность 13.89%.

Компромисс ясен: ограниченный потенциал роста, если BVN значительно превысит $35.00, против гарантированного получения премии, если цена останется ниже страйка.

Стратегия путов: снижение стоимости входа

На защитной стороне пут со страйком $34.00 имеет цену предложения $3.10. Продажа этого пут-контракта обязывает вас купить акции BVN по цене $34.00, но собранная премия снижает фактическую себестоимость до $30.90 (до комиссий) — значительная скидка по сравнению с сегодняшней рыночной ценой $34.20.

Страйк $34.00 примерно на 1% ниже текущих уровней, что делает его чуть вне денег. Аналитика показывает вероятность 59%, что этот пут истечет без стоимости, позволяя продавцам премий забрать все $3.10 в качестве дохода — что соответствует доходности 9.12% от денежных вложений или 13.53% годовой доходности.

Контекст волатильности: ожидания цен

Оба опциона отражают повышенную подразумеваемую волатильность. Пут показывает 50% IV, а колл — 51%, в то время как фактическая 12-месячная историческая волатильность BVN составляет 39%. Этот разрыв говорит о том, что рынок закладывает значительные колебания цен в ближайшие девять месяцев — важный фактор при оценке соответствия этих стратегий вашему уровню риска и рыночным ожиданиям.

Взвешивание вариантов

Выбор между путами и коллами зависит от вашего взгляда на рынок. Продавцы коллов ограничивают потенциал роста, но сразу получают премию, в то время как продавцы путов снижают свою эффективную точку входа, принимая риск исполнения, если цена BVN резко упадет. Обе стратегии выигрывают от временного распада и снижения волатильности, а 18 сентября дает достаточно времени для получения выгоды от этих динамик.