Батарейный литий с высоким качеством превысил двухлетние пики на фоне жестких условий поставок

Оценки бенчмарков для лития высокой чистоты выросли до уровней, не виданных с начала 2024 года, при этом цена CIF Азия превышает US$20 000 за тонну. Этот рост отражает фундаментальный сдвиг на рынке после продолжительного избытка предложения, который оказывал давление на сектор в течение всего 2024 года и в начале 2025 года.

Производные рынки демонстрируют рост участия

Активность на фьючерсных рынках свидетельствует о расширении интереса к товару. Недавно CME зафиксировала объем торгов фьючерсами на гидроксид лития, достигший 8 296 тонн за первую полную неделю 2026 года — новый рекорд, превзошедший предыдущий максимум начала 2025 года. Этот рост числа участников рынка говорит о растущей уверенности в восстановлении, при этом доступная ликвидность значительно увеличилась по сравнению с историческими торговыми паттернами.

Цены на сподумен и региональные движения цен

Австралийский сподумен, основной минерал, содержащий литий, превысил отметку US$2 000 за тонну — порог, не виданный с конца 2023 года. На фьючерсных рынках Китая самый активный контракт на литий-карбонат на Гуанчжоуской бирже недавно достиг дневных лимитов торгов, закрывшись на уровне 156 060 юаней за тонну (примерно US$22 300), что более чем на 160 процентов выше минимальных значений 2025 года и является самым высоким уровнем закрытия с ноября 2023 года.

Региональная ценовая динамика усилилась после объявления Пекином о пересмотре структуры экспортных стимулов для аккумуляторной продукции. Модификация системы налоговых льгот — снижение с 9 процентов до 6 процентов в апреле, а затем полное прекращение их действия к началу 2027 года — ожидается, что ускорит экспорт аккумуляторных батарей до истечения срока, стимулируя спрос на сырье, включая литиевые соединения.

Давление на предложение и запасы

Запасы в Китае сократились до самого низкого уровня с середины 2024 года, что повысило чувствительность рынка к колебаниям спроса. Низкие буферные запасы в сочетании с дисциплинированными сокращениями производства устранили условия избытка предложения, доминировавшие в предыдущие два года, что кардинально изменило механизмы ценообразования.

Пересмотр ценовых целей

Институциональные участники рынка значительно повысили свои прогнозы. Крупные брокеры теперь ожидают, что сподумен достигнет US$1 750 за тонну к концу года — на 89 процентов выше предыдущих оценок, хотя более оптимистичные аналитики все еще предполагают возможное достижение цен до US$3 250 за тонну в зависимости от траекторий спроса и предложения.

Контекст рынка и динамика восстановления

Сектор лития пережил исключительно сложный период в 2025 году, отмеченный агрессивным расширением мощностей, что привело к постоянному избытку предложения и снижению спроса на электромобили. Цены на карбонат в североазиатских рынках достигли четырехлетних минимумов в январе 2025 года. Моментум восстановления ускорился во второй половине 2025 года, когда производители начали реализовывать меры по дисциплине производства и циклы снижения запасов, а цены восстановились примерно на 56 процентов с минимальных значений января 2025 года к концу декабря.

Химические свойства соединений гидроксида лития и их применение в батареях с высокой энергетической плотностью остаются ключевыми для понимания долгосрочных сценариев спроса, особенно по мере ускорения проникновения электромобилей и внедрения систем хранения энергии по всему миру.

Ближайшие перспективы

Будет ли текущий импульс сохранен, зависит от темпов развертывания новых мощностей и соответствия роста спроса рыночным ожиданиям в течение 2026 года.