Опционы Microsoft 20 ноября: долгосрочные стратегии для получения дохода

Microsoft Corporation (MSFT) только что открыла новые опционные контракты с истечением 20 ноября, предоставляя трейдерам более 312 дней для работы временного распада в их пользу. Этот расширенный временной диапазон создает привлекательное окно для продавцов премий, ищущих более высокую доходность по сравнению с краткосрочными истечениями.

Возможность продажи путов: дисконтированный вход

Более длинный срок истечения делает контракт путов с ценой исполнения $475.00 особенно заметным, в настоящее время предлагаемый по цене $37.70. Эта цена исполнения примерно на 1% ниже текущего уровня торговли MSFT, составляющего $479.15, что означает, что он технически находится вне денег. Для инвесторов, рассматривающих возможность накопления акций Microsoft, эта структура предлагает альтернативный путь: продав этот пут, вы берете на себя обязательство купить по цене $475.00, но собранная премия в размере $37.70 снижает вашу фактическую цену входа до $437.30 за акцию.

Математическая привлекательность значительна. Анализ показывает, что вероятность того, что этот контракт истечет бесполезным, составляет около 60%, что означает, что премия представляет собой 7.94% денежной доходности, или примерно 9.29% при ежегодной оценке. Истечение 20 ноября дает достаточно времени для развития ценового движения MSFT, уменьшая вероятность неожиданного исполнения.

Рассматривая двенадцатимесячный торговый диапазон Microsoft, уровень $475.00 комфортно укладывается в зоны нормальной волатильности, что говорит о том, что этот уровень не является нереалистичным при неожиданных изменениях рыночных условий.

Стратегия покрытого колла: ограничение потенциала для получения дохода

Со стороны коллов, уровень $505.00 представляет собой структуру покрытого колла, которую стоит рассмотреть. При цене предложения $40.00 эта опция позволяет вам обязаться продать MSFT по цене $505.00, если купить сегодня по цене $479.15. Расчет общей доходности становится привлекательным: рост цены на 5.4% плюс премия в $40.00 дает примерно 13.74% общей доходности, если цена акции достигнет этого уровня 20 ноября.

Этот уровень $505.00 примерно на 5% выше текущей цены. Исторический анализ показывает, что MSFT ранее успешно торговался значительно выше этого порога, поэтому исполнение не гарантировано. На самом деле, текущие данные указывают на примерно 49% вероятность того, что контракт истечет бесполезным, оставляя вам и акции, и собранную премию, что дает дополнительный рост доходности на 8.35%, или около (9.77% годовых).

Контекст волатильности

Обе стратегии основаны на текущей подразумеваемой волатильности примерно 27%, в то время как реализованная двенадцатимесячная волатильность за 250 торговых дней Microsoft составляет 24%. Это небольшое повышение подразумеваемой волатильности потенциально увеличивает возможности для сбора премий по контрактам на 20 ноября.

Эти структуры опционов демонстрируют, как расширенные циклы истечения могут быть использованы для оптимизации входа или повышения доходности в уже открытых позициях. Для инвесторов, уверенных в бизнес-показателях Microsoft, контракты на 20 ноября предоставляют значительный временной компонент для сбора стоимости.