Сравнение ETF на дивиденды: какой фонд действительно обеспечивает превосходную доходность?

Восстановление дивидендных акций продолжается

После лет недооценки по сравнению с ростом рынка, обусловленным технологическими компаниями, акции с фокусом на дивиденды вновь привлекают внимание инвесторов в начале 2026 года. Экономическая неопределенность и геополитическая напряженность побуждают управляющих портфелями и частных инвесторов пересматривать стратегии получения дохода. Однако не все ETF с высокой доходностью по дивидендам созданы одинаковыми — методологии построения портфеля имеют существенное значение.

Два флагманских фонда часто конкурируют за капитал инвесторов: Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEMKT: VYM) и Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEMKT: SCHD). Хотя оба предоставляют доступ к акциям с выплатой дивидендов, их базовые философии и критерии отбора акций показывают существенные различия в качестве и устойчивости.

Чем отличаются стратегии этих дивидендных ETF

Подход Vanguard с приоритетом доходности

VYM отслеживает индекс FTSE High Dividend Yield, применяя простую процедуру отбора: выявить наиболее доходные ценные бумаги из широкого американского рынка акций и включить примерно половину по доходности. С более чем 560 позиций этот подход охватывает широкий спектр, но жертвует избирательностью.

Последствие? Хотя этот дивидендный ETF показывает доходность выше средней, он создает структурные уязвимости. Практически отсутствует фильтрация по устойчивости дивидендов или финансовому состоянию. Инвесторы сталкиваются с риском дивидендных сокращений и ловушек доходности — ценными бумагами с привлекательной доходностью, которая в будущем оказывается нереализуемой. Кроме того, взвешивание по рыночной капитализации снижает потенциал доходности фонда, что приводит к тому, что акции с меньшей доходностью, такие как Broadcom (под-1% доходности), занимают значительные позиции несмотря на сомнительную целесообразность включения.

Модель Schwab, ориентированная на качество

SCHD следует за индексом Dow Jones U.S. Dividend 100 с принципиально иной философией. Критерии отбора включают стабильность выплаты дивидендов, текущий уровень доходности и финансовые показатели, такие как здоровье денежных потоков, коэффициенты заемных средств и рентабельность собственного капитала. Акции, демонстрирующие наиболее сильное сочетание этих характеристик, получают место в портфеле.

Процесс отбора этого дивидендного ETF учитывает потенциал роста дивидендов, качество дивидендов и возможности получения дохода одновременно. Хотя фонд также использует взвешивание по рыночной капитализации (что, по мнению автора, является субоптимальным), механизм отбора демонстрирует строгость в выявлении действительно устойчивых источников дохода, а не ловушек доходности, маскирующихся под возможности.

Вопрос эффективности и долгосрочные показатели

Признано, что в последние годы Schwab дивидендный ETF значительно недопоказал — это связано с тем, что инвестиции в стоимость и дивиденды потеряли популярность во время технологического бычьего рынка. Однако эта временная тенденция отражает смену стилей, а не фундаментальный провал стратегии. История превосходных результатов фонда до недавних лет остается важным ориентиром для долгосрочных инвесторов. Рыночные циклы рано или поздно меняются, и фонды, построенные на принципах качества, обычно возвращаются к лидирующим позициям, когда приоритеты инвесторов меняются.

Почему качество построения портфеля отделяет победителей от средних по результатам

Опытные инвесторы понимают, что успех дивидендных ETF зависит от систем многофакторной проверки. Подход Schwab эффективно использует механизмы перекрестной проверки, чтобы исключить потенциально проблемные активы. Требуя, чтобы акции соответствовали истории выплат дивидендов, уровню доходности и фундаментальной устойчивости, фонд снижает вероятность катастрофических сокращений дивидендов, которые наносят ущерб доходным инвесторам.

Упрощенная система ранжирования по доходности VYM лишена этих защитных механизмов, делая его уязвимым к скрытым рискам, заложенным в высокодоходные акции, маскирующие ухудшение фундаментальных показателей.

Инвестиционный вывод: почему один дивидендный ETF превосходит другой

При оценке вариантов дивидендных ETF выбор становится яснее при детальном анализе. Демонстрированная приверженность Schwab U.S. Dividend Equity ETF к устойчивости дивидендов и качественной фильтрации дает значительные преимущества по сравнению с более простым подходом максимизации доходности у конкурента. Для инвесторов, ориентированных на доход и долгосрочную надежность, SCHD является более предпочтительным решением по распределению дивидендных активов.

Временное недоисполнение не должно затмевать структурные преимущества фонда — и не должно мешать терпеливым инвесторам признавать стратегическую ценность, заложенную в инвестировании с фокусом на качество дивидендов.