Фондовые ETF на полупроводники набирают популярность по мере того, как спрос на инфраструктуру ИИ меняет инвестиционную стратегию 2026 года

Аргументы в пользу концентрации в секторе чипов

По мере того как искусственный интеллект перестраивает корпоративные расходы на инфраструктуру, индустрия полупроводников стала важным посредником, получающим значительную прибыль от этого масштабного перераспределения капитала. VanEck Semiconductor ETF (SMH) является примером такой позиции, держа концентрированный портфель компаний, находящихся в центре развития AI-оборудования.

Основные активы SMH — Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Broadcom, Micron Technology и Advanced Micro Devices — составляют почти половину активов фонда. Расширяясь до топ-10 активов, в которые также входят ASML, Lam Research, KLA, Texas Instruments и Qualcomm, эти позиции занимают более 73% от общего объема активов. Вместо того чтобы представлять риск концентрации, такая структура обеспечивает инвесторам чистое участие в доминирующих бенефициарах расширения дата-центров AI, не распыляя капитал на маргинальных игроков.

Метрики эффективности создают убедительную картину

Цифры говорят сами за себя. SMH принес примерно 49% доходности в 2025 году, значительно превзойдя рост S&P 500 в 16,4%. Еще более впечатляюще, что десятилетний трек рекорд ETF показывает ежегодную доходность примерно 30,9% с января 2016 года, по сравнению с 12,9% ежегодной доходностью более широкого рынка за тот же период. Такое стабильное превосходство на протяжении нескольких циклов полупроводников — не только во время недавнего энтузиазма вокруг AI — демонстрирует структурные преимущества сектора.

Точка перелома в выводах

Хотя первоначальные инвестиции в инфраструктуру AI сосредотачивались на обучении масштабных языковых моделей, к 2026 году ситуация меняется в сторону inference — этапа, когда обученные модели выполняются в производственных приложениях. Прогнозы отрасли указывают, что inference к 2026 году будет составлять две трети общего спроса на вычислительные ресурсы AI, увеличившись с примерно одной трети в 2023 году.

Этот переход имеет глубокие последствия для инвесторов в SMH. Требования к обучению — эпизодические и сильно сосредоточены на начальных этапах, тогда как inference создает устойчивый, масштабируемый спрос, который растет вместе с уровнем внедрения. Следовательно, потребность в GPU, решениях для памяти, сетевой инфраструктуре и энергоэффективных чипсетах значительно возрастет, создавая многолетний позитивный тренд для участия в секторе полупроводников.

Фон капитальных затрат

Консенсус аналитиков Wall Street прогнозирует, что глобальные капитальные расходы на дата-центры, ориентированные на AI, достигнут $527 миллиардов в 2026 году, согласно исследованиям Goldman Sachs. Эти расходы в основном направляются в концентрированную группу производителей полупроводников — архитекторов чипов, операторов фабрик, поставщиков оборудования и производителей памяти. Архитектура портфеля SMH напрямую соответствует этой динамике потоков капитала.

Оценка стоимости

Торгуясь примерно по 33-кратной прибыли за последние 12 месяцев, SMH обладает оценочной мультипликативностью, сопоставимой с крупными технологическими компаниями. Для инвесторов, ищущих концентрированное участие в секторе полупроводников без выбора отдельных акций, такая цена кажется разумной с учетом драйверов роста и конкурентных позиций составляющих портфеля.

Перспективные соображения

Траектория развития индустрии полупроводников остается связанной с устойчивым внедрением инфраструктуры AI. Будь то расширение общего адресуемого рынка, конкурентные преимущества компаний-участников или долговечность спроса, обусловленного inference, — все эти аспекты подтверждают, что участие в секторе чипов останется структурно привлекательным в течение 2026 года. Основной вопрос для инвесторов — превзойдет ли широкое участие в секторе полупроводников результаты выбора отдельных акций, что склоняет к диверсифицированным стратегиям во время секторальных благоприятных условий.