Сдвиг базовых металлов: как производители солнечных панелей решают проблему цен на серебро

Индустрия солнечной энергетики сталкивается с беспрецедентной проблемой — цены на серебро удвоились всего за четыре месяца, достигнув рекордной отметки в US$93.77 в январе 2025 года. То, что раньше составляло 5 процентов затрат, по данным анализа Bloomberg NEF, выросло до 14 процентов от общих производственных расходов. Для производителей, уже конкурирующих на очень тонкой марже, это неприемлемо. Решение? Стратегический поворот в сторону меди и альтернативных технологий металлизации, которые могут кардинально изменить процесс производства солнечных панелей.

Давление на цену серебра: от сырья до кризиса

Исключительная электропроводность и теплопроводность серебра сделали его основным материалом для производства фотогальванических элементов. Но математика больше не сходится. Когда в сентябре 2023 года серебро торговалось по цене US$42-46 за унцию, это было управляемым затратным компонентом. Рост цены почти на 200 процентов с тех пор вынудил отрасль к переоценке.

Китай, контролирующий более 80 процентов мировой мощности по производству солнечных панелей, ведет инициативу по отказу от зависимости от серебра. Согласно отчетам Bloomberg, LONGi Green Energy Technology в начале января объявила о начале массового производства солнечных элементов без серебра к 2 кварталу 2025 года. JinkoSolar Holding одновременно раскрыла планы по масштабному производству альтернативных базовых металлов, а Shanghai Aiko Solar Energy уже производит солнечные элементы мощностью 6,5 гигаватт без использования серебра.

«Это сближение среди ведущих игроков сигнализирует о структурном сдвиге, а не о изолированной тенденции», отметил Антонио Ди Джакомо, старший аналитик рынка в XS.com. «Несбалансированность между поставками серебра и конкурирующим промышленным спросом — от электроники до инвестиций — сжала маржу до неприемлемых уровней.»

Медь: прагматичная альтернатива

Среди базовых металлов медь стала ведущим кандидатом. Тройская унция серебра в настоящее время торгуется примерно на 22 000 процентов выше тройской унции меди, что делает экономический аргумент очевидным. Более того, медь обладает богатым запасом и диверсифицированной глобальной цепочкой поставок, которые серебро просто не может сравниться.

Разрыв в проводимости достаточно мал, чтобы его можно было управлять. Хотя электропроводность меди уступает серебру в умеренной степени, фактор доступности склоняет баланс в пользу меди. Производители, исследующие возможность создания солнечной панели с медью вместо серебра, также получают доступ к гораздо более стабильному товарному рынку с меньшими геополитическими рисками.

Однако технические препятствия остаются. Окисление меди вызывает опасения по поводу долговечности, особенно в суровых условиях окружающей среды. Разные технологии солнечных элементов предъявляют разные инженерные требования.

Технологии имеют значение: TOPCon против задних контактов

Текущий лидер рынка, технология Tunnel Oxide Passivated Contact (TOPCon), требует очень высоких температур производства, что усложняет замену серебра медью. Однако фокус LONGi Green Energy на архитектуре солнечных элементов с задним контактом (BC) позволяет обойти эту проблему. Производственный процесс для медных BC-элементов значительно проще, чем адаптация того же процесса для TOPCon.

Данные о производительности показывают обнадеживающие результаты. Новые конструкции солнечных элементов на медной основе достигают уровней эффективности, сопоставимых с традиционными системами на серебре, а некоторые установки демонстрируют повышенную механическую прочность и долговечность модулей. Исследования Rinnovabili показывают, что BC-модули могут генерировать до 11 процентов больше энергии за весь срок службы по сравнению с технологиями TOPCon.

Ожидания отрасли предполагают, что TOPCon по-прежнему будет доминировать на 70 процентов рынка до 2026 года, но альтернативы на медной основе не ждут. Разрыв в стоимости производства BC- и TOPCon-элементов сокращается, ожидается равенство к 2030 году. Это создает реалистичное окно, в течение которого обе технологии сосуществуют до 2028-2030 годов.

Влияние на рынки серебра

Институт серебра прогнозировал в ноябре 2025 года, что промышленный спрос на серебро сократится на 2 процента в 2025 году, снизившись до 665 миллионов унций. Только сектор солнечной энергетики ожидает уменьшения потребления серебра примерно на 5 процентов — значительное сокращение, происходящее даже при рекордных объемах глобальных установок PV. Причина? Меньше серебра используется на один модуль.

«Постоянное снижение спроса на серебро в солнечном секторе может изменить фундаментальные рыночные динамики», предупредил Ди Джакомо. Однако настоящий эффект остается неопределенным. Две конкурирующие технологии могут сосуществовать годами, а доминирование TOPCon на рынке означает, что спрос на серебро не исчезнет сразу. Переход будет постепенным, а не катастрофическим.

Для производителей солнечных панелей и инвесторов ясно: отрасль не отказывается от серебра по собственному желанию, а практическая экономика и инновации сделали этот переход неизбежным. Понимание этого процесса важно для тех, кто отслеживает стоимость сырья, устойчивость цепочек поставок или долгосрочные тенденции в производстве возобновляемой энергии.