Геополитическая напряженность поддерживает рост цен на нефть на фоне региональной неопределенности

Обзор движения цен

Фьючерсы на нефть WTI на февраль выросли на +0.71 пункта (+1.20%) сегодня, в то время как бензин RBOB на февраль поднялся на +0.0136 (+0.76%). Оба товара восстанавливают позиции после значительных распродаж в четверг, поскольку участники рынка закрывают короткие позиции перед выходными, одновременно учитывая растущие геополитические опасения.

Фактор Ирана, поддерживающий рынки

Нестабильность внутри Ирана, четвертого по величине производителя нефти в ОПЕК, продолжает поддерживать оценки стоимости нефти, несмотря на временное ослабление угрозы немедленного военного вмешательства США. Текущая внутренняя нестабильность — массовые протесты против политики правительства, связанной с девальвацией валюты и экономическим спадом — держит рынки в напряжении. После того как иранские силовики подавили тысячи демонстрантов, президент Трамп дал понять о возможных военных действиях, если репрессии усилятся, что сохраняет риск премии.

Военная позиция США отражает эту неопределенность. Авианосная ударная группа переориентируется в Ближний Восток, дополнительно запланированы развертывания военных сил на ближайшие недели и дни. Reuters сообщил, что некоторые американские сотрудники получили рекомендации покинуть военную базу Аль-Удейд в Катаре, которая ранее подвергалась иранским ответным ударам после операций США против иранских ядерных объектов.

Нарушения в цепочках поставок на нескольких фронтах

Производственные мощности Ирана превышают 3 миллиона баррелей в сутки. В случае ухудшения внутренней нестабильности или прямого вмешательства США в инфраструктуру правительства, добыча нефти может столкнуться с серьезными перебоями — сценарий, который явно учитывается рынками.

Дополнительно к давлению на предложение, атаки беспилотников на нефтяные танкеры у терминала российско-каспийского трубопроводного консорциума в Черном море сократили загрузки примерно вдвое — до около 900 000 б/с. В то же время украинские силы усилили удары по российской нефтяной инфраструктуре, за последние четыре месяца по меньшей мере 28 нефтеперерабатывающих заводов и шесть танкеров. Новые санкции США и ЕС против российских энергетических компаний, инфраструктуры и судов дополнительно ограничивают экспортные возможности.

Спрос из Азии

Импорт нефти в Китай обеспечивает баланс. Ожидается, что закупки в декабре увеличатся на 10% по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув рекордных 12,2 миллиона б/с, поскольку Пекин восстанавливает стратегические запасы, что поддерживает цены.

Стратегия добычи ОПЕК+

ОПЕК+ подтвердил 3 января свое намерение приостановить увеличение добычи в течение первого квартала 2026 года, после повышения на 137 000 б/с в декабре, при этом существует риск глобального избытка. В организации осталось сократить производство на 1,2 миллиона б/с из запланированных 2,2 миллиона б/с для восстановления баланса. В декабре добыча нефти ОПЕК выросла на 40 000 б/с и составила 29,03 миллиона б/с.

Динамика запасов и производства

Последние оценки EIA показали смешанную картину: запасы нефти в США на 9 января были на 3,4% ниже средних за пять лет сезонных значений, запасы бензина — на 3,4% выше нормы, а дистиллятов — на 4,1% ниже средних значений. Производство нефти в США за тот же период снизилось на 0,4% по сравнению с предыдущей неделей и составило 13,753 миллиона б/с.

Активное число нефтяных буровых установок в США снизилось на три и достигло 409 единиц за неделю, завершившуюся 9 января, приближаясь к минимальному уровню за 4,25 года — 406 установок, зафиксированному в декабре. Общий тренд показывает резкое сокращение с пика в 627 установок в декабре 2022 года, что было максимумом за 5,5 лет.

Прогноз рынка

Запасы нефти на стационарных танкерах снизились на 0,3% по сравнению с предыдущей неделей и составили 120,9 миллиона баррелей по данным Vortexa. МЭА прогнозирует, что мировой избыток нефти может увеличиться до рекордных 3,815 миллиона б/с в 2026 году, по сравнению с более чем 2,0 миллиона б/с в 2025 году, хотя сохраняющиеся напряженность на Ближнем Востоке и ограничения поставок продолжают оказывать краткосрочную поддержку оценкам.