Почему эта стратегия в области ИИ-инфраструктуры выросла на 328% — и почему инвесторы следят за 3 февраля

Пока повествование об ИИ подняло многие технологические акции, один производитель сетевых компонентов тихо превзошел общий рост рынка. Lumentum Holdings (NASDAQ: LITE) за последние 12 месяцев показала рост на 328%, следуя за взрывным спросом на оптическое и фотонное оборудование, которое питает центры обработки данных с ИИ по всему миру.

Парадокс нехватки чипов и рост Lumentum

В отличие от игроков, ориентированных на программное обеспечение и ИИ, Lumentum работает на аппаратном уровне — производя критические компоненты, которые обеспечивают высокоскоростную передачу данных в инфраструктуре дата-центров. Такое положение оказалось пророческим, поскольку гиперскейлеры соревнуются в расширении вычислительных мощностей для ИИ.

Цифры рассказывают свою историю: в первом квартале своего фискального 2026 года (завершившемся 27 сентября) выручка Lumentum выросла на 58% по сравнению с прошлым годом и составила $337 миллионов. Еще более впечатляюще — скорректированная операционная маржа увеличилась на 15,7 процентных пункта до 18,7%, а скорректированная прибыль на акцию выросла в шесть раз до $1,10.

На текущий фискальный квартал руководство прогнозирует выручку в $650 миллионов — рост на 62% по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что прибыль превысит $1,40 на акцию, что более чем в три раза превышает показатели прошлого года.

Почему 3 февраля важно

Когда Lumentum опубликует свои последние квартальные результаты 3 февраля, рынок получит свежие подтверждения того, сможет ли этот импульс сохраниться. Компания превзошла оценки прибыли Уолл-стрит в каждом из последних четырех кварталов подряд, что говорит о надежности прогнозов руководства.

Что делает ситуацию убедительной: более 60% выручки Lumentum сейчас поступает от клиентов облачной и ИИ-инфраструктуры. Ожидается, что крупные технологические компании инвестируют примерно $3 триллион в инфраструктуру за следующие пять лет (по оценкам Moody’s), а значит, рынок сетевых компонентов остается огромным.

Аналитики ожидают, что компания покажет двузначный рост прибыли в процентах, но потенциал для сюрприза вверх заключается в том, сигнализирует ли руководство о ускорении расширения мощностей для захвата еще большей доли рынка.

Картина оценки

При соотношении 208 к чистой прибыли за прошлый год цена акций Lumentum отражает ее прошлую динамику. Однако, используя прогнозные оценки, мультипликатор сокращается до всего 58 — что значительно дешевле по сравнению с аналогичными бенефициарами ИИ, торгующими по значительно более высоким мультипликаторам.

Рассмотрим сравнение: хотя и Lumentum, и другие крупные акции, связанные с ИИ, следуют одной и той же долгосрочной тенденции, мультипликатор продаж Lumentum в 13 указывает на то, что рынок еще не полностью учел траекторию роста ее прибыли.

Если Lumentum достигнет целевых показателей аналитиков в $10,12 на акцию и его мультипликатор оценки нормализуется до среднего по технологическому сектору 45 за три года, цена акции может приблизиться к $455 — что означает рост на 28% от текущих уровней. Учитывая историю компании по превышению ожиданий, более высокий мультипликатор оценки вполне возможен.

Катализатор 3 февраля

Слияние трех факторов создает ситуацию, за которой стоит следить: сильный импульс прибыли, недоиспользованный потенциал рынка и перспективы надежного руководства. Инвесторы, позиционирующиеся перед выпуском отчетности 3 февраля, могут получить выгоду, если руководство выполнит ожидания по реализации и повысит свои прогнозы.