#代币经济机制 После прочтения этой статьи у меня возникла одна деталь, которая заставляет меня постоянно задумываться: упомянутая автором "модель экономики токенов ужасна" — крайне плохое распределение предложения, отсутствие механизма захвата стоимости, отсутствие доходов у проекта. Это не новая проблема, но в 2025 году она резко взорвалась и привела к масштабам ликвидаций на сумму 196 миллиардов долларов.

С другой стороны, это как раз объясняет, почему управление позициями и долгосрочное мышление так важны для розничных инвесторов. Когда 99% активов копают себе могилу, выжить удается именно редким. Проекты вроде Hyperliquid привлекают внимание по сути потому, что у них нет высокой инфляции и есть реальный механизм захвата стоимости — эти качества должны быть базовыми требованиями, но превращаются в конкурентное преимущество.

Исходя из этой логики, правила игры в 2026 году меняются. Не то чтобы криптовалютный рынок потерял возможности, а скорее — возможности переходят от "широкого охвата" к "точечному прицеливанию". Трейдеры, вынужденные перейти на фондовый рынок, по сути делают то же самое — вместо гонки за трендами ищут действительно фундаментальные активы.

Фактор розничных инвесторов в перестройке рыночной структуры — это факт, но он также означает, что волатильность эмоций станет еще сильнее. Вам не нужно предсказывать, где будет следующий тренд, — важно заранее определить условия выхода из рынка. Именно поэтому необходим четкий план по управлению позициями: какая часть портфеля идет на следование за трендами, а какая — на защиту. В рынке, где "в конце цикла постоянно обновляются минимумы", без подушки безопасности риски превращаются в кошмар.