Доходность американских государственных облигаций резко выросла до 4.3%, а распродажа долгосрочных облигаций вызвала крутой кривой доходности

2026-01-21 01:29:30

Источник: BlockMedia Оригинальный заголовок: [뉴욕채권] 미 국채 10년물 4.3%로 급등…장기물 매도에 ‘베어 스티프닝’ Оригинальная ссылка: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1034309 На рынке облигаций Нью-Йорка 20-го числа наблюдалось одновременное повышение доходности по американским государственным облигациям. Доходности по 10-летним и 30-летним облигациям достигли многомесячных максимумов, а разница между краткосрочными и долгосрочными доходностями расширилась до максимума за две недели. Угрозы президента ввести тарифы и резкий рост доходности японских облигаций усилили давление на долгосрочные облигации.

В этот день доходность 10-летних американских государственных облигаций(US10Y) составляла 4.295%, что на 6.8 бп(1.61%) выше предыдущего дня. В течение торгового дня достигла максимума 4.313%, что является самым высоким уровнем с конца августа прошлого года.

Доходность 30-летних облигаций выросла на 7.8 бп до 4.918%, достигнув нового максимума с сентября прошлого года. В то же время доходность 2-летних облигаций немного снизилась(1bp↓) до 3.591%. В результате разница между доходностями 2-летних и 10-летних облигаций расширилась до 70.9 бп, что является самым крутым кривым медвежьего рынка за последние две недели.

Это указывает на то, что ожидания по краткосрочному снижению ставок уже исчезли, но инфляционные и рискованные премии на долгосрочные активы расширяются. Фьючерсы на федеральные фонды показывают, что рынок ожидает менее двух снижений ставок в этом году(47bp уровня), что ниже ожиданий на конец прошлого года(53bp).

Резкий рост доходности облигаций связан с заявлениями президента. Он заявил, что “если США не купят Гренландию, с февраля этого года будут введены тарифы в 10% на 8 европейских стран, а в июне — увеличены до 25%”. ЕС ответил, что это “экономическое шантажирование”, а инвесторы восприняли это как сигнал к уклонению в безопасные американские активы.

Волатильность на японском рынке облигаций также повлияла на доходности американских облигаций. Неудачные аукционы 20-летних японских облигаций и объявление досрочных выборов 8 февраля привели к резкому росту доходности долгосрочных облигаций, что повлияло на глобальный рынок облигаций. Один из ведущих стратегов заявил: “Продавливание японского рынка облигаций явно стимулировало рост доходности долгосрочных американских облигаций”.

Технический анализ также усиливается. Главный стратег одного из финансовых институтов отметил: “Прорыв доходности 10-летних облигаций выше уровня сопротивления в 4.20%, который ранее считался ключевым, делает маловероятным исключение дальнейшего роста до уровня 4.50% в краткосрочной перспективе”.

Среднесрочное и долгосрочное направление по-прежнему зависит от экономических показателей и политики центральных банков. Руководитель одного из трастовых фондов отметил: “На фоне относительно стабильного рынка труда и роста в США вероятность того, что ЦБ сохранит текущую политику без резких изменений, достаточно велика, а не поспешит к снижению ставок”, и добавил: “Ключевым фактором для рынка облигаций в этом году станет степень отражения рынком инфляционных и фискальных рисков”.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .