Рынки энергии реагируют на изменение напряженности в Иране и данные по запасам; цены на нефть падают под воздействием нескольких негативных факторов

Фьючерсы на нефть резко снизились в четверг, закрыв февральский WTI на уровне -2.83 пункта (-4.56%), в то время как февральский RBOB gasoline упал на -0.0466 пункта (-2.55%). Резкое снижение отражало совокупность медвежьих факторов, включая ослабление геополитической напряженности вокруг Ирана, укрепление индекса доллара США, достигшего шестинедельного пика, а также давление, вызванное отчетом EIA о запасах сырой нефти за эту неделю, в котором отмечалось увеличение запасов как на рынке сырой нефти, так и на рынке бензина.

Деэскалация геополитической ситуации подрывает поддержку энергетического сектора

Основным катализатором распродажи в четверг стало снижение рисков военной эскалации на Ближнем Востоке. После того как президент Трамп заявил о возможной паузе в военных действиях США против Ирана, после заверений Тегерана о прекращении казней протестующих, участники рынка пересмотрели вероятность сбоев в поставках, исходящих от четвертого по величине производителя ОПЕК. Этот сдвиг в геополитической оценке снизил премию, которая поддерживала цены на нефть на фоне общего беспорядка в иранских городах.

Роль Ирана как производителя сырой нефти, превышающего 3 миллиона баррелей в день, делает его стратегически важным для глобальных энергетических рынков. Усиление гражданских волнений в стране ранее вызвало опасения по поводу возможных потерь в добыче. Однако сигналы Трампа о сдержанности привели к тому, что трейдеры начали ликвидировать длинные позиции, построенные на геополитических рисках. Ранее сообщения о том, что некоторые американские сотрудники получили указания эвакуироваться с базы Аль-Удейд в Катаре, усилили эти опасения, но дипломатическая разрядка в четверг изменила динамику.

Укрепление доллара и давление запасов ускоряют снижение

Рост индекса доллара до шестинедельного максимума оказал дополнительное давление на энергетические товары. Более сильная американская валюта обычно снижает спрос на активы, номинированные в долларах, такие как нефть, поскольку международные покупатели сталкиваются с более высокими затратами. Одновременно отчет EIA о запасах сырой нефти за среду показал развитие событий, негативно повлиявшее на рыночные настроения. В отчете зафиксировано увеличение запасов сырой нефти и бензина, при этом запасы сырой нефти в США оказались на 3.4% ниже своего пятилетнего сезонного среднего, а запасы бензина выросли на 3.4% выше сезонной нормы. Запасы дистиллятов снизились на 4.1% по сравнению с историческими средними значениями.

Производство сырой нефти в США за неделю, завершившуюся 9 января, снизилось на 0.4% по сравнению с предыдущей неделей и составило 13.753 миллиона баррелей в сутки, оставаясь чуть ниже рекордных 13.862 миллиона б/с, достигнутых в ноябре. Небольшое снижение добычи совпало с сокращением числа действующих нефтяных платформ в США, которые на 9 января уменьшились на три и составили 409, что чуть выше минимума за 4.25 года — 406 платформ, зафиксированного в декабре.

Смешанные сигналы от динамики предложения

Давление со стороны поставок из других регионов оказало некоторую поддержку ценам. Удары беспилотников по танкерам, направленным в сторону терминала Каспийского трубопроводного консорциума на Черном море России, сократили загрузку нефти на этом объекте примерно на 50%, снизив объемы поставок до около 900 000 баррелей в сутки. Кроме того, операции украинских беспилотников и ракет за последние четыре месяца нанесли урон как минимум 28 российским НПЗ, ограничивая экспортные возможности Москвы. С момента завершения ноября по меньшей мере шесть российских танкеров в Балтийском море получили повреждения в результате украинских атак.

Динамика запасов также показывала сложную картину. Данные Vortexa за понедельник указывали на снижение запасов стационарных танкеров с нефтью — тех, что пришвартованы не менее семи дней, — на 0.3% по сравнению с предыдущей неделей и до 120.9 миллиона баррелей за неделю, завершившуюся 9 января, что свидетельствует о умеренном поглощении запасов коммерческими каналами.

Спрос в Азии обеспечивает ограниченную поддержку

Спрос на нефть в Китае оказал умеренную поддержку ценам, поскольку Пекин восстанавливает свои стратегические запасы. Статистика Kpler показывает, что импорт нефти в Китае в декабре увеличится на 10% по сравнению с предыдущим месяцем и достигнет рекордных 12.2 миллиона баррелей в сутки. Этот спрос помог смягчить часть нисходящего импульса, который иначе мог бы дополнительно снизить цены.

Пауза в производстве OPEC+ не смогла поддержать рынок

OPEC+ подтвердил 3 января свою приверженность приостановке увеличения добычи в первом квартале 2026 года, чтобы управлять ожидаемым глобальным избытком нефти. Карточка ранее объявила о повышении добычи на 137 000 баррелей в сутки в декабре, с планами на сдерживание в начале 2026 года. Добыча нефти OPEC в декабре выросла умеренно на 40 000 б/с и составила 29.03 миллиона б/с. Однако эти меры по управлению добычей оказались недостаточными для поддержки цен в четверг, поскольку их затмило снижение напряженности в Иране и смешанные сигналы отчета о запасах.

OPEC+ продолжает усилия по восстановлению сокращений добычи в 2.2 миллиона баррелей в сутки, введенных в начале 2024 года, из которых осталось восстановить примерно 1.2 миллиона б/с. Международное энергетическое агентство прогнозирует рекордный мировой избыток нефти в 4.0 миллиона б/с в 2026 году, однако в последней оценке он был скорректирован до 3.815 миллиона б/с, что отражает ожидания устойчивого избытка, сдерживающего потенциал роста цен.

Прогнозы спроса и перспективы производства снижают бычий настрой

Во вторник EIA скорректировало свой прогноз по добыче нефти в США в 2026 году вверх до 13.59 миллиона б/с с предыдущих 13.53 миллиона б/с, одновременно снизив прогноз потребления энергии в США в 2026 году до 95.37 квадриллионов БТУ с 95.68 квадриллионов БТУ. Эти корректировки подчеркивают структурные проблемы на энергетическом рынке, где рост производственных мощностей сталкивается с ожиданиями замедления роста спроса. Динамика отчетов о запасах, в сочетании с пересмотренными прогнозами, усиливает текущие негативные факторы, ограничивающие потенциал роста цен на нефть.