Японская неделя с понедельника по воскресенье: шторм повышения ставок — повторит ли биткойн исторические падения?

Криптовалютный рынок сталкивается с важным моментом. Банк Японии на этой неделе проведет заседание по решению процентной ставки, и это решение повлияет не только на внутренний рынок Японии, но и через глобальные потоки капитала окажет воздействие на рисковые активы. Согласно данным платформы прогнозов Polymarket, вероятность повышения ставки Банка Японии на 25 базисных пунктов составляет 97%. На данный момент цена биткоина около $90.11K, но фокус внимания инвесторов уже сместился: как изменялись цены на биткоин после предыдущих повышений ставки в Японии?

Эпоха дешевых денег близка к завершению: конец арбитражных операций с йеной

За последние десятилетия глобальные финансовые рынки строились на основном предположении — что Япония предоставляет самые дешевые деньги в мире. Институциональные инвесторы использовали стратегию «арбитража йеной», заимствуя йену по очень низкой ставке и переводя ее в акции, облигации и криптовалюты по всему миру, чтобы зарабатывать на разнице ставок. Эта низкозатратная система финансирования способствовала формированию ценовых пузырей на активы в течение последних десяти лет.

Теперь эта игра подходит к концу. Если повышение ставки состоится, то политика Банка Японии повысит ключевую ставку до 0.75%, что станет рекордным максимумом за последние 20 лет. Для глобальной финансовой системы это будет означать конец эпохи. Аналитик Mister Crypto отмечает, что с ростом доходности японских облигаций, арбитражные операции, основанные на низкозатратном финансировании йеной, быстро сокращаются.

Что это означает? Проще говоря, рост стоимости заимствований вынудит заемщиков закрывать позиции с кредитным плечом. Инвесторы будут вынуждены продавать рисковые активы, чтобы погасить долги, и биткоин — один из первых в списке.

Исторические закономерности подтверждают: после повышения ставки — падение на 20%-30%

Исторические данные вызывают тревогу на рынке. Трейдеры пересмотрели прошлые случаи повышения ставок:

• После повышения ставки Банка Японии в марте 2024 года: биткоин снизился примерно на 23%
• После повышения ставки в июле 2024 года: снижение примерно на 25%
• После повышения ставки в январе 2025 года: снижение более чем на 30%

Эти три события формируют четкую закономерность. Аналитик 0xNobler предупреждает, что по этой модели, если повышение ставки подтвердится на этой неделе, биткоин рискует опуститься ниже 70 000 долларов. В целом, рынок уже учитывает сценарий «возврата к 7 миллионам долларов» как возможный риск.

Однако есть и мнения, что такой линейный подход может быть слишком категоричным. Прошлые закономерности не обязательно повторятся, и новые переменные меняют правила игры.

Еще один сценарий: возможность «структурных изменений», обнаруженная институциональными инвесторами

Не все считают, что повышение ставки обязательно негативно для рынка. Есть и другая точка зрения, которая обращает внимание на один важный фактор — политику снижения ставок Федеральной резервной системы США.

Аналитик Quantum Ascend предлагает интересную перспективу. Он считает, что это не просто сокращение ликвидности, а «структурное изменение». Умеренное повышение ставки Банка Японии поддержит йену, но настоящая стимуляция ликвидности идет от циклов снижения ставок ФРС — это высвободит долларовую ликвидность и ослабит доллар.

В такой ситуации капитал не обязательно уйдет из рынка, а может перераспределиться в рисковые активы с асимметричным потенциалом роста. Криптовалюты как раз находятся в этой «золотой точке» — риск относительно контролируем, а потенциал доходности высок. Если ликвидность ФРС будет вводиться достаточно активно, это даже сможет компенсировать негативные эффекты повышения ставки Банка Японии.

Краткосрочные потрясения неизбежны: сигнал о кризисе ликвидности к концу года

Несмотря на разногласия по долгосрочной перспективе, краткосрочная уязвимость рынка вызывает тревогу. Аналитик The Great Martis отмечает, что рынок облигаций уже оказывает давление на Банк Японии, что может спровоцировать волну закрытия арбитражных позиций и цепную реакцию на фондовом рынке.

В то же время, появились несколько предупредительных сигналов: признаки расширения вершины на основных индексах, одновременный рост доходностей по всему миру — все это говорит о накоплении системного давления. Аналитик Daan Crypto Trades также указывает, что перед праздниками в конце года ликвидность на рынке уже низкая, а доверие инвесторов — слабое. Политическая неопределенность усугубляет ситуацию, вызывая повышенную волатильность в краткосрочной перспективе.

С начала декабря цена биткоина остается спокойной и без четкого направления, что является отражением этой неопределенности.

Важный момент: как повышение ставки в Японии может изменить глобальный ландшафт активов

По мере приближения решения Банка Японии, биткоин и весь криптовалютный рынок стоят на распутье. Это повышение ставки без сомнения станет одним из самых влиятельных макроэкономических событий этого года.

Будет ли оно вызвано очередным резким откатом или заложит основу для восстановления, ключевым фактором станет не только сам факт повышения ставки, а реакция глобальной ликвидности в ближайшие недели. Решение Банка Японии — лишь начало, а истинное влияние на рынок определит реакция мировой финансовой системы на эти перемены.