Может ли рынок криптовалют 2026 снова достичь новых высот? Bitwise раскрывает три ключевых испытания

Криптовалютный рынок в начале 2026 года пережил быстрый рост, после чего столкнулся с давлением на коррекцию. Согласно последним данным, за последние 7 дней биткойн и эфир снизились на 6.35% и 8.25% соответственно, а Dogecoin даже упал на 10.81%. Такое резкое падение рынка подтверждает ключевую точку зрения, изложенную в недавно опубликованном отчёте компании по управлению криптоактивами Bitwise: чтобы рынок продолжал расти и достигать новых максимумов, необходимо пройти «три больших испытания».

Главный инвестиционный директор Bitwise, Мэтт Хуган, прямо заявил в отчёте, что несмотря на сильный спрос в начале года и, похоже, возвращение инвесторского аппетита к рискам, дальнейшее развитие рынка зависит от успешного преодоления трёх ключевых вызовов. И неожиданно для многих, первый барьер, похоже, уже успешно пройден.

Обнаружена опасность? Первый тест Bitwise: сможет ли системный риск быть поглощён

Первое испытание, на которое указывает Bitwise, — это наличие потенциальных системных потрясений, ещё не проявившихся на рынке. В октябре 2025 года криптовалютный рынок пережил масштабную эпическую волну ликвидаций, в ходе которой за один день было закрыто фьючерсных контрактов на сумму до 19 миллиардов долларов.

Эти ликвидации вызвали опасения в отрасли, поскольку многие опасались, что крупные маркет-мейкеры и хедж-фонды будут вынуждены продавать активы для покрытия убытков, что усилит давление на рынок. Однако аналитик Мэтт Хуган считает, что эти опасения постепенно утихают. Логика подсказывает, что если бы действительно существовал крупномасштабный структурный риск ликвидаций, он бы уже проявился в конце прошлого года, а не был отложен до этого.

Реакция рынка в начале 2026 года показывает, что инвесторы уже частично усвоили прошлогодние травмы. Это означает, что вероятность повторного возникновения системных рисков в краткосрочной перспективе относительно низка, и Bitwise считает, что рынок успешно прошёл первый тест.

Политическая поддержка: Bitwise сосредоточен на прогрессе в законодательстве США по криптовалютам

Второе испытание связано с политической и регуляторной ситуацией в США. Bitwise подчёркивает, что структура законопроекта о регулировании криптовалют в США уже поступила на рассмотрение в Конгресс. Комитет Сената по банкам планирует провести разбор текста в середине января, что станет ключевым моментом для принятия закона.

Несмотря на существующие разногласия между демократами и республиканцами по вопросам регулирования DeFi и стимулов для стейблкоинов, политическая борьба предсказать сложно. Однако Хуган подчеркивает, что успешное прохождение этого законопроекта станет историческим событием. Долгие годы индустрия криптовалют работала в условиях регуляторного вакуума, и официальное законодательство создаст системную основу для всей экосистемы.

Не исключены и обратные риски. Если законопроект не будет продвинут, то текущая относительно благоприятная регуляторная атмосфера может измениться при смене власти. В целом, Bitwise оценивает ситуацию как «осторожно оптимистичную, но с сохраняющейся неопределённостью», и рынку важно внимательно следить за развитием событий в Конгрессе.

Макроэкономические факторы: стабильность американского рынка — внешний фактор для крипто

Последнее испытание связано с уровнем стабильности в сфере рискованных активов. Bitwise прямо заявляет, что криптовалютам необходима «относительно стабильная» фондовая среда для продолжения роста.

Хотя корреляция между криптовалютами и фондовым рынком уже снизилась по сравнению с прошлыми годами, если индекс S&P 500 внезапно упадёт на 20%, это неминуемо повлияет на все рисковые активы в краткосрочной перспективе. Текущие прогнозы показывают, что вероятность рецессии в США в этом году невысока, а шансы на рост рынка акций — высоки, что благоприятно для криптовалют.

Тем не менее, динамика американского рынка — это внешний фактор, который криптовалютный рынок не может контролировать. Вопрос в том, как сохранить доверие к рисковым активам в условиях глобальной экономической неопределённости — важная задача на весь 2026 год.

Итог: структурные драйверы и институциональная поддержка

Обобщая мнение Bitwise, можно сказать, что перспективы развития криптовалютного рынка остаются устойчивыми. Продолжающееся участие институциональных инвесторов, расширение применения стейблкоинов и токенизации, а также постепенное влияние благоприятных регуляторных изменений, начавшихся в начале 2025 года, создают долгосрочную поддержку.

Ключевое — это продолжение законодательных инициатив и отсутствие серьёзных потрясений в глобальной рыночной среде. Bitwise уверен, что сильный импульс, проявленный рынком в начале года, может сохраниться. Текущая коррекция скорее служит проверкой фундаментальных показателей, а не изменением направления развития.