Криптовалюты проходят стресс-тест по истечению опционов на сумму 2,3 млрд долларов, в то время как Биткойн и Эфириум приближаются к ключевым уровням

Источник: Cryptonews Оригинальный заголовок: Crypto faces $2.3b options expiry stress test as Bitcoin, Ethereum hug key strikes Оригинальная ссылка:

Обзор

Сегодня истекает примерно $2,3 миллиарда в опционах BTC и ETH, что отмечает первую крупную расчетную дату деривативов 2026 года и ключевую точку инфлексии ликвидности.

BTC торгуется около $89,7k против $92k max pain; ETH колеблется в районе $2,950–$2,980 против уровня max pain в $3,200, создавая сильное “гравитационное” притяжение к strike.

Открытый интерес по опционам сейчас превышает фьючерсы, что сигнализирует о смене ориентации на структурированное хеджирование, которое может либо снизить, либо усилить волатильность в зависимости от потоков после истечения.

Структурное изменение в деривативах

Волна в $2,3 миллиарда в опционах Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) на истечение проверяет, сможет ли новая, основанная на опционах, структура рынка криптовалюты поглотить механические потоки хеджирования без возврата к казино-стилю волатильности. В то же время, спотовые цены на основные монеты движутся чуть ниже ключевых уровней strike, усиливая ставки сегодняшнего расчетного дня.

• Почти $2,3 миллиарда в опционах Bitcoin и Ethereum истекает сегодня, из которых примерно $1,94 миллиарда связаны с Bitcoin и $347,7 миллиона — с Ethereum, что отмечает первую широкомасштабную расчетную дату деривативов 2026 года.
• Открытый интерес по опционам Bitcoin вырос примерно до $74,1 миллиарда, превысив около $65,2 миллиарда по фьючерсам на Bitcoin — “ясный сигнал поворота рынка” от сырого направленного рычага к “более сложной, структурированной экспозиции через опционы”.

Max Pain и “Механическое давление”

• Bitcoin торгуется около $89,746, ниже уровня “max pain” около $92,000, в то время как Ethereum меняется в районе $2,958 против зоны max pain в $3,200, создавая то, что аналитики описывают как “гравитационное притяжение” вокруг этих уровней.
• Соотношение пут-колл по Bitcoin составляет 0,81 по 21,657 контрактам (11,944 колл-опционам против 9,713 путов), а по Ethereum — 0,84 на 117,513 контрактов, книга отражает “осторожный оптимизм”, а не полную эйфорию, но достаточно плотна, чтобы “акт хеджирования маркет-мейкерами мог стать самоподдерживающейся силой”.

От сброса волатильности к тесту зрелости

• Поскольку открытый интерес по опционам теперь превышает фьючерсы, рынок “меньше полагается на простой рычаг и больше на сложное управление рисками”, что может снизить параболические шоки, связанные с циклами ликвидации фьючерсов.
• Основной тест, по мнению аналитиков, — сможет ли Bitcoin удерживаться выше $92,000, а Ethereum — около $3,200 после расчетной даты, что “подтвердит осторожный оптимизм, заложенный в текущих соотношениях пут-колл” и подтвердит более стабильный режим волатильности; неудача выявит, насколько хрупкими на самом деле являются эти “липкие” книги опционов.

Бенчмарки спотов за последние 24 часа

• Bitcoin торгуется около $89,600–$89,700 за последние 24 часа, снизившись примерно на 0,5%, находясь чуть ниже ключевой зоны $90,000–$92,000.
• Ethereum меняется в районе $2,950–$2,980, снизившись примерно на 1–1,3% за день, чуть ниже как психологической отметки $3,000, так и уровня max pain в $3,200.
• Solana (SOL) находится около $128,5 за тот же период, немного слабее по сравнению с предыдущими сессиями и подтверждая ощущение паузы рынка, пока происходит перераспределение позиций в деривативах.