Биткойн входит в зону опасности, поскольку прибыль инвесторов падает — что будет дальше?

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Bitcoin Enters a Danger Zone as Investor Profits Collapse – What’s Next? Оригинальная ссылка: Показатели прибыли в сети Bitcoin возвращаются в зону, которая исторически появлялась ближе к концу медвежьих рынков, создавая условия для решающего периода, который может определить следующую фазу цикла.

Хотя ценовое движение само по себе может казаться относительно сдержанным, более глубокие данные блокчейна свидетельствуют о том, что стресс среди инвесторов тихо накапливается под поверхностью.

Основные выводы

• Скорректированные показатели нереализованной прибыли Bitcoin опускаются до уровней, которые исторически наблюдались near ключевыми точками разворота цикла
• Поздние инвесторы сталкиваются с растущим давлением, поскольку бумажные прибыли продолжают исчезать
• Поведение инвесторов в этой фазе, скорее всего, определит, стабилизируется ли Bitcoin и восстановится, или уйдет в более глубокий медвежий тренд

Нереализованные прибыли исчезают после достижения рекордного максимума

Согласно анализу в сети, нереализованные прибыли и убытки по всему сету Bitcoin быстро сжимаются после последнего рекордного максимума. Этот сдвиг отражает нарастающее давление на поздних инвесторов, многие из которых входили near пиковых уровней и теперь наблюдают, как бумажные прибыли исчезают, а импульс тормозится.

С момента пика Bitcoin баланс между нереализованными прибылями и убытками постоянно ухудшается. Это не обязательно означает немедленный крах, но сигнализирует о охлаждении рынка, где оптимизм подвергается испытанию. Исторически такие фазы часто совпадают с повышенным эмоциональным стрессом, особенно среди краткосрочных держателей, которые более чувствительны к просадкам.

Покупатели поздней стадии цикла обычно первыми ощущают дискомфорт, когда импульс роста ослабевает. По мере колебаний цены вбок или откатов, начинают накапливаться нереализованные убытки, и доверие может быстро разрушиться. Сейчас данные в сети показывают, что этот процесс уже идет, отражая условия, наблюдаемые near предыдущих макроинфлекционных точек.

Что показывает скорректированный индикатор NUPL

В центре этого анализа находится скорректированная версия метрики Net Unrealized Profit/Loss, часто называемой aNUPL. В отличие от традиционного индикатора NUPL, эта версия включает реализованную капитализацию как краткосрочных, так и долгосрочных держателей, сравнивая полученную сумму с рыночной капитализацией Bitcoin. Затем результат сглаживается для более точного отражения общего настроения инвесторов, а не краткосрочной шумихи.

Эта корректировка важна, потому что она учитывает поведение различных групп рынка. Долгосрочные держатели обычно менее реактивны и часто служат опорой для дна цикла, в то время как краткосрочные участники усиливают волатильность во время переходных фаз. Когда обе группы показывают снижение нереализованных прибылей одновременно, это часто сигнализирует о приближении к психологической точке перелома.

Недавние показатели показывают, что aNUPL находится near уровней, которые в прошлых циклах появлялись в поздних стадиях медвежьих рынков или во время резких среднесрочных перезагрузок. Важно отметить, что эти зоны не всегда означали окончательное дно. Скорее, они часто предшествовали периодам, когда рынок должен был “выбрать” направление в зависимости от реакции инвесторов.

Рынок, определяемый поведением, а не ценой

Что делает текущую ситуацию особенно важной, так это то, что она больше зависит от настроений, чем от драматических ценовых движений. Bitcoin не обязательно должен рухнуть, чтобы стресс накапливался. Расширенная консолидация, неудачные прорывы и повторные отказы могут медленно истощать доверие, особенно когда нереализованные прибыли продолжают сокращаться.

Исторически, когда рынок достигает такого сжатия, инвесторы обычно делятся на две категории. Некоторые решают держать, несмотря на дискомфорт, рассматривая снижение нереализованных прибылей как возможность накопить по более выгодным уровням. Такое поведение может поглощать давление продаж и в конечном итоге поддержать возобновление бычьего тренда.

Другие капитулируют. По мере углубления убытков и истощения терпения продажи ускоряются, ликвидность сокращается, а слабость цены подпитывает сама себя. Когда доминирует эта динамика, рынок часто переходит в более широкий медвежий режим, а не в краткосрочную коррекцию.

Почему следующая фаза важна для общего цикла

Этот период критичен, потому что он часто определяет, войдет ли Bitcoin в затяжной спад или сможет перезагрузиться, прежде чем возобновить долгосрочный рост. В предыдущих циклах подобные условия либо означали финальный шок перед мощными ралли, либо открывали главу расширенных медвежьих рынков.

С точки зрения анализа в сети, ключевая переменная — это не только цена, а реакция инвесторов на давление. Продолжение мониторинга реализованных и нереализованных показателей прибыли, поведения держателей и динамики предложения будет иметь решающее значение в ближайшие недели.

Bitcoin пока кажется менее сосредоточенным на достижении новых максимумов и больше на проверке уверенности.