2026 год: разрушительные изменения в глобальной экономике — отказ от технологий предвещает рост цен на медь, нефтяной спад и появление новых криптовалютных активов

На тёплой тёплой погоде в Техасе с температурой по Фаренгейту 70° (по Цельсию 21°) в начале нового года, четыре крупнейших инвестора Кремниевой долины рисуют экономическую карту 2026 года. Ведущие подкаста All-In — ранние инвесторы Uber и Robinhood Джейсон Калаканис, миллиардер Чамарт Палихапития, известный своей научной проницательностью Дэвид Фридберг и советник правительства США по AI и криптовалютам Дэвид Сакс — представили свои прогнозы экономики 2026 года, которые сводятся к трем основным направлениям: технологические инновации, регуляторные шоки и реорганизация индустрий.

По их анализу, 2026 год — это не просто год технологического прогресса, а начало «деструктивного сценария», при котором происходит фундаментальная перестройка существующего экономического порядка. Особенно в свете перемещения капитала, дисбаланса в поставках сырья и роста криптоактивов, что полностью изменит портфельные стратегии глобальных инвесторов.

Кризис налогов на богатство в Калифорнии: сигнал массового бегства капитала

Первым заметным явлением станет то, что дискуссия о налоге на богатство (wealth tax) в Калифорнии станет крупнейшей проблемой 2026 года. В настоящее время богатые уезжают из штата, и, по оценкам, их чистый капитал уже составляет около 50 миллиардов долларов. Если учесть тех, кто пока не принял решение, то около половины облагаемых налогом активов калифорнийского бюджета могут уйти из штата.

Если закон о налоге на богатство вынесут на голосование в апреле, ожидается массовое бегство капитала из-за паники. Особенно остро встанет дилемма стартапов: успешные основатели должны платить налог с 5% неликвидных акций, а если стоимость компании резко упадёт в следующем году, то уже уплаченные налоги не отменяются. Более того, есть опасения по поводу положения о суперголосных акциях: по нему акции держателей суперголосных прав оцениваются с коэффициентом, превышающим их рыночную стоимость в 5 раз, что может привести к налоговой базе, превышающей реальную стоимость активов в 5 раз. Например, основатель Google с 52% голосов может столкнуться с налогами, которые в реальности составляют 25–50% от стоимости его активов.

По данным платформы Polymarket, вероятность того, что закон о налоге на богатство будет вынесен на голосование, выросла с 45% до 80%, а вероятность его принятия оценивается примерно в 40%. Эти регуляторные риски могут подтолкнуть предпринимателей и капитал к переезду в Техас, Флориду и другие штаты.

Новые лидеры индустрии 2026 года: медь, AI-роботы и возвращение IPO

В условиях структурных изменений экономики некоторые отрасли и активы могут показать взрывной рост.

Бум меди: Самым заметным товаром 2026 года станет медь. В условиях глобального усиления протекционизма и укрепления экономической устойчивости стран, по мнению аналитиков, недооценены дисбалансы в поставках ключевых элементов. Медь — один из самых универсальных, недорогих, пластичных и проводящих материалов, используемых в дата-центрах, полупроводниках и оружейных системах. Исходя из текущих тенденций, к 2040 году дефицит меди по всему миру может достигнуть около 70%, что делает добычу и связанные с ней компании очень перспективными.

AI и автоматизация роботами: Amazon считается лидером индустриальных инноваций 2026 года. В то время как дочерняя компания Amazon Zoox занимается автономными автомобилями, в головном офисе уже реализуется масштабная автоматизация с помощью роботов. В логистическом центре в Остине уже работает система доставки в тот же день, поддерживаемая автоматизированными складами и роботизированными сетями. По словам Джейсона, это ситуация, которую он называет «корпоративной сингулярностью», — когда роботы начинают приносить прибыль, превышающую вклад человеческих сотрудников, что станет первым крупным случаем.

Возрождение IPO: 2026 год станет годом IPO. Вопреки тенденции сокращения числа публичных компаний и увеличения числа частных, в 2026 году сотни тысяч компаний успешно выйдут на биржу, создавая триллионы долларов новой рыночной капитализации. Это часть «бум Трампа», когда стимулирование экономики и ослабление регулирования откроют новые возможности для капиталовложений.

Распространение платформ предсказаний: Polymarket, начавший сотрудничество с Нью-Йоркской фондовой биржей, превратился из нишевого проекта в платформу, предоставляющую инсайты. В 2026 году крупные биржи, такие как Robinhood, Coinbase и Nasdaq, добавят функции предсказаний, а сама платформа выйдет за рамки простого трейдинга и станет источником новостей.

Уязвимые отрасли 2026 года: структурный кризис SaaS и регуляторное давление

Также очевидны отрасли, которые столкнутся с серьёзными трудностями.

Застой в индустрии программного обеспечения: Лицензионный SaaS-бизнес (объемом в 3–4 трлн долларов в год) столкнется с серьёзными вызовами. В настоящее время 90% доходов этой отрасли создается за счет двух этапов: поддержки и миграции. Однако развитие AI и технологий резко сократит эти возможности. Компании вроде ServiceNow, Workday и DocuSign уже в 2025 году показали снижение стоимости акций, что является сигналом структурных изменений. Компании по-прежнему нуждаются в программном обеспечении, но дополнительные доходы снизятся, что негативно скажется на результатах публичных SaaS-компаний.

Финансовый кризис штатов: Ожидается, что американские штаты столкнутся с серьёзными проблемами финансирования. Расследования о растрате, мошенничестве и злоупотреблениях всё чаще выявляются, что вызывает сомнения в долгосрочной платежеспособности штатов. Особенно актуальной станет проблема огромных нереализованных пенсионных обязательств, которая выйдет на поверхность в 2026 году. Если общественность начнет воспринимать бюджеты штатов как «черные дыры», это может привести к снижению кредитных рейтингов и росту стоимости заимствований.

Постепенный уход из Калифорнии: Давление со стороны налогов и жестких регуляций заставляет бизнес и капитал покидать штат. Это может перерасти из отдельной миграции компаний в системную «опустошение» экономики штата.

Рынок труда молодых белых воротничков: Автоматизация AI начнет заменять даже начальные позиции, что снизит шансы выпускников на трудоустройство. Многие компании сочтут более эффективным внедрение AI, чем обучение новых сотрудников. Однако причина этого — не только AI, но и культурные изменения. Некоторые руководители считают, что поколения Z не проявляют должной мотивации, организационных навыков и исполнительности, что может быть связано как с особенностями пандемии, так и с более глубокими культурными сдвигами.

Технологические инновации 2026 года: ассистенты по программированию и развитие инструментов

Ключевым технологическим прорывом 2026 года станут ассистенты по программированию и развитие использования инструментов. После появления ChatGPT в конце 2022 года, запустившего эпоху генеративного AI, интерес к ассистентам по коду резко вырос, и к 2026 году эта область станет всё более важной. Производительность разработки программного обеспечения напрямую повлияет на эффективность компаний и станет драйвером структурных изменений в индустрии.

Геополитика и новые криптоактивы

В международной политике 2026 год станет переломным. Решение конфликта между Россией и Украиной, развитие энергетического и сырьевого рынков, а также геополитические изменения в полупроводниковой индустрии, включая сотрудничество Huawei с SMIC, — всё это окажет значительное влияние. В 2026 году ожидается появление новых видов криптоактивов: стейблкоины на базе доллара, токены на платформах предсказаний и новые блокчейн-активы, отражающие экономическую устойчивость государств.

Итог: 2026 год — как погода по Фаренгейту, меняющаяся экономика

Экономический ландшафт 2026 года — это год разрушительных инноваций, перестройки существующего порядка и появления новых возможностей. Дефицит меди, индустриальные перемены под влиянием AI и автоматизации, структурный кризис SaaS и рост новых криптоактивов — всё это потребует полной перестройки инвестиционной логики и бизнес-моделей. Не менее важны политическая неопределенность в Калифорнии и геополитические напряжения, которые усложнят эти перемены.

Лучшие инвесторы Кремниевой долины едины во мнении: 2026 год — это разделение между теми, кто не подготовился и будет вытеснен, и теми, кто сможет быстро адаптироваться. Важно не только искать комфортную инвестиционную среду, как 70° по Фаренгейту в Техасе, но и уметь быстро реагировать на сигналы рынка и корректировать портфель — это станет ключом к успеху в 2026 году.