Цена Bitcoin колеблется в узком диапазоне, поскольку сопротивление $90K продолжает разочаровывать трейдеров

Цена биткоина изо всех сил пытается накапливать устойчивый импульс выше критических уровней сопротивления, колеблясь в пределах ограниченного торгового диапазона, поскольку праздничный сезон поддерживает исключительно низкую ликвидность рынка. Последние данные показывают, что криптовалюта торгуется около $88 220 в последней сессии, увеличившись на 1,05% за 24 часа при скромном объеме торгов в $1,02 миллиарда. Цена биткоина остается примерно на $2 000 ниже своего краткосрочного максимума в $88 860, при этом рыночная капитализация составляет около $1,76 трлн при обращающемся предложении примерно 20 миллионов BTC.

Что мешает цене биткоина сделать решительный рывок вверх? Структура рынка рассказывает интересную историю. Значительное событие по расчетам деривативов на биржах вызвало то, что трейдеры называют «гамма-флип» — технический сдвиг, который кардинально изменил способ управления позициями профессиональных дилеров.

Истечение опционов переосмысливает структуру рынка цены биткоина

Рекордное урегулирование опционов стало поворотным моментом в позиционировании рынка. Дилеры, которые были в длинной гамме перед событием, теперь перешли в короткую гамму, что означает, что внутренние динамики, ранее поддерживавшие рост, изменились. Аналитик крипторынков QCP Capital подчеркнул, что этот структурный сдвиг требует другого типа покупательного давления.

В новой конфигурации рост цены биткоина теперь вынуждает дилеров хеджировать свои позиции, покупая спотовый биткоин или короткосрочные колл-опционы. Хотя это может усилить ценовые движения во время ралли, для запуска обратной связи необходим постоянный покупательский импульс. QCP заметил подобную картину ранее в этом месяце, когда цена биткоина приближалась к $90 000 — ставки финансирования быстро выросли, поскольку дилеры корректировали свои хедж-позиции, что способствовало краткосрочному росту.

Последние данные с Deribit, крупной биржи деривативов, показывают, что ставки финансирования бессрочных контрактов выросли выше 30% после события по опционам, что резко контрастирует с почти плоскими уровнями до истечения. Повышенные издержки на финансирование отпугивают трейдеров от удержания длинных позиций и обычно сигнализируют о переполненности бычьими настроениями. Последняя попытка ралли сосредоточила активность в опционе BTC-2JAN26-94K, что указывает на интерес трейдеров к уровню $94 000. QCP подчеркнул, что превышение $94 000 может продлить поддержку покупок, основанную на гамме, но отметил, что для этого потребуется настоящий спрос на спотовом рынке, а не только деривативные позиции.

Мелкая ликвидность остается основной проблемой для импульса цены биткоина

Фундаментальная проблема, сдерживающая цену биткоина, проста: объем торгов просто отсутствует. После события по опционам открытый интерес упал почти на 50%, что свидетельствует о том, что многие участники отошли в сторону. Без устойчивого покупательного давления со стороны реального спотового рынка любые попытки роста рискуют быстро исчезнуть.

Этот дефицит ликвидности объясняет, почему цена биткоина испытывает трудности с удержанием прибылей, несмотря на положительные краткосрочные технические сигналы. Праздничный период обычно сопровождается снижением участия институциональных игроков, и текущие условия кажутся особенно острыми. Даже небольшое давление на продажу может вызвать резкие развороты при такой скудной торговой активности.

Геополитическая напряженность и энергетические рынки усложняют ситуацию

Более широкий макроэкономический фон способствует волатильности цен на биткоин. Изначально цена биткоина выросла до $90 000 на фоне повышения цен на нефть после усиления военных операций, затрагивающих энергетическую инфраструктуру в России и Украине. Опасения по поводу задержки мирных переговоров подтолкнули цены на энергоносители вверх, усиливая инфляционные опасения на глобальных рынках.

Цена биткоина росла во время азиатской торговой сессии на фоне эскалации геополитической неопределенности, но полностью отдала все прибыли в ходе ранних торговых сессий в США, отражая противоречивые силы, действующие на рынке. Тем временем сторонники долгосрочного хранения биткоина продолжают подчеркивать его как хедж против фискальных дисбалансов. Государственный долг США достиг примерно $37,65 трлн, что поддерживает нарратив о том, что цена биткоина может выиграть от опасений по поводу расширения денежной массы.

Технические уровни определяют дальнейший путь цены биткоина

Аналитики Bitcoin Magazine отмечают, что более широкий рынок продолжает отвергать более низкие уровни цен в рамках расширяющегося клина, что говорит о сохранении внутренней поддержки. Для того чтобы цена биткоина установила более убедительный восходящий тренд, быкам необходимо выполнить несколько задач.

Во-первых, пробитие сопротивления в $91 400 сигнализировало бы о накапливании импульса. Еще более важно — решительный рост выше $94 000, чтобы установить контроль. Закрытие недели выше $94 000 потенциально откроет путь к $101 000 и даже $108 000, хотя на пути ожидается значительное сопротивление.

Снизу критической поддержкой является уровень $84 000. Пробой этого уровня, скорее всего, отправит цену биткоина в диапазон $72 000–$68 000, с возможностью более глубоких потерь, если эта зона не удержится. Краткосрочная ликвидность для торговли может оставаться ограниченной в текущем праздничном окне, но крупные истечения опционов, сосредоточенные около $100 000, вероятно, повлияют на динамику цены биткоина в будущем.

Мнения аналитиков остаются осторожными. Несмотря на то, что быки продемонстрировали устойчивость в защите нижних уровней поддержки, для подтверждения более сильного восходящего тренда цена биткоина требует увеличения объема и устойчивого покупательского давления. На текущих уровнях путь наименьшего сопротивления для цены биткоина полностью зависит от того, сможет ли спрос на спотовом рынке преодолеть структурные препятствия, вызванные недавними изменениями в позиционировании деривативов.