Мартингал в криптовалюте против торговли криптовалютными фьючерсами: основные различия, объяснённые

Если вы хотите увеличить свои доходы на рынке криптовалют, торговля с маржой и торговля фьючерсами — это две стратегии, которые обещают именно это. Но есть один нюанс: они не одно и то же, и понимание различий между ними крайне важно, прежде чем рисковать своими капиталами. Оба инструмента предоставляют возможность использовать кредитное плечо для работы с криптоактивами, но они функционируют принципиально по-разному и имеют разные профили риска.

Понимание основных механик

Прежде чем сравнивать их напрямую, давайте проясним, что именно делает каждый подход.

Криптовалютная торговля с маржой работает на спотовом рынке — рынке, где вы торгуете реальными активами с немедленной поставкой. Когда вы торгуете с маржой, вы берёте взаймы деньги у брокера или биржи и используете свои собственные средства в качестве залога (по сути, депозит). Затем вы платите проценты за взятый займ. Цель — увеличить свою покупательную способность, чтобы покупать больше криптовалюты за меньшие собственные средства.

Торговля фьючерсами происходит на рынке деривативов. Вы фактически не покупаете и не держите Bitcoin или Ethereum; вместо этого вы заключаете контракт с другой стороной на обмен криптовалютой по заранее оговоренной цене в определённую будущую дату. Можно сказать, что это ставка на направление цены без владения базовым активом.

Эта фундаментальная разница определяет всё остальное: как работают эти методы торговли, их риски и особенности.

Профили риска: какой метод рискованнее?

Оба варианта связаны с серьёзными рисками, но проявляются они по-разному.

Риски торговли с маржой связаны с использованием кредитного плеча и процентными затратами. Криптовалюты известны своей высокой волатильностью, а при заимствовании для торговли эта волатильность усиливается. Падение стоимости актива на 20% может вызвать маржин-колл — когда брокер требует добавить залог или принудительно ликвидировать позиции без предупреждения. Помимо ценовых рисков, проценты на займ начисляются постоянно. Если вы торгуете с маржой месяцами, накапливающиеся проценты могут значительно съесть вашу прибыль.

Риски фьючерсной торговли в основном связаны с экстремальными уровнями кредитного плеча, которые позволяют биржи. Фьючерсные биржи позволяют трейдерам контролировать значительно большие позиции, чем на спотовом рынке, что означает, что потенциальные убытки могут быть очень большими. Когда наступает дата истечения контракта, рыночная цена может резко пойти против вашей позиции. Однако есть и смягчающий фактор: встроенный механизм хеджирования в фьючерсах позволяет легче компенсировать убытки по сравнению с торговлей с маржой.

Реальность такова: начинающим лучше избегать обеих стратегий, пока они не приобретут реальные торговые навыки и не разовьют понимание рынка.

Кредитное плечо, залог и срок: три ключевых отличия

Эти три аспекта наиболее ясно разделяют два подхода.

Коэффициенты кредитного плеча значительно различаются. В криптовалютной торговле с маржой брокеры обычно позволяют использовать плечо от 2x до 20x, хотя некоторые платформы позволяют и гораздо больше — до 125x в некоторых юрисдикциях. В случае фьючерсов, уровень плеча ещё выше. CME Group, крупнейшая и наиболее признанная биржа деривативов, обычно разрешает стандартное плечо около 15:1, но крипто-специфические фьючерсные биржи часто позволяют коэффициенты свыше 100x. Чем выше плечо, тем больше капитала вы можете контролировать при минимальных начальных вложениях — и тем быстрее можете потерять всё.

Требования к залогу работают по-разному. Трейдеры с маржой вносят наличные или криптовалюту в качестве залога для займа. Например, чтобы взять взаймы 5000 долларов для торговли, вам может понадобиться заложить 2500 долларов своих средств. В случае фьючерсов, наоборот, достаточно внести залог в виде «доброй воли» — меньший процент от стоимости контракта. Это создаёт впечатление, что вход в рынок дешевле, но это обманчиво.

Сроки — ещё одно важное отличие. Позиции с маржой могут оставаться открытыми бесконечно долго, пока вы можете покрывать проценты и требования к залогу — они бессрочные. Фьючерсные контракты, напротив, имеют дату истечения. Квартальные фьючерсы истекают в конце квартала; бессрочные фьючерсы не имеют срока истечения, функционируя как скользящие контракты. Это структурное отличие означает, что трейдеры с маржой думают о «сколько я хочу держать позицию?», а трейдеры по фьючерсам — в рамках фиксированного времени.

Как работает криптовалютная торговля с маржой на практике

Когда вы открываете счёт с маржой, процесс выглядит так: вы вносите, скажем, 5000 долларов в качестве начального залога. Ваш брокер позволяет вам взять взаймы дополнительную сумму — часто равную или превышающую ваш депозит. В сумме вы можете контролировать 10 000 долларов или более покупательной способности.

Эти средства используются для покупки криптовалют. Купленные активы автоматически становятся залогом по вашему займу. Вы начинаете платить проценты по взятому займу сразу, они рассчитываются ежедневно и часто капитализируются. Если вы держите позицию месяцами, эти проценты растут.

Допустим, вы открыли позицию на 10 000 долларов с кредитным плечом 10x, то есть вложили всего 1000 долларов собственных средств. Если цена криптовалюты вырастет на 10%, ваши 1000 долларов превратятся в 2000 — прибыль составит 100%. Но если цена упадёт на 10%, ваши 1000 долларов исчезнут, и вам придётся добавлять залог, чтобы удержать позицию. Вот как работает усиление с помощью кредитного плеча.

Сам коэффициент плеча зависит от платформы. На фондовых рынках обычно допускается 2:1. В криптовалютной торговле диапазон самый широкий: от 2x на консервативных платформах до 125x на агрессивных. Трейдеры используют обозначения «2x», «5x» или «125x», чтобы указать, во сколько раз их капитал умножен.

Типы позиций тоже важны. Длинная позиция означает, что вы купили актив, ожидая роста цены. Короткая позиция — взяли в долг и продали, предполагая, что цена упадёт, чтобы купить дешевле и зафиксировать прибыль.

Если стоимость залога опустится ниже установленного брокером порога, вас ждёт маржин-колл: ликвидация позиций для получения наличных, добавление залога или принудительная продажа активов биржей для погашения долга.

Как работают фьючерсные контракты

Фьючерсы основаны на механике контрактов. Вот как это работает: две стороны договариваются, что в определённую будущую дату они обменяются криптовалютой по заранее оговоренной цене. Одна сторона — держатель, желающий зафиксировать текущие цены и застраховать риски снижения. Другая — спекулянт, ставящий на повышение цен.

Когда контракт истекает, происходит расчет. Он может быть в криптовалюте, наличными или через банковский перевод — в зависимости от биржи и типа контракта. Заметим, что расчет происходит независимо от того, движется ли рыночная цена в вашу пользу или против вас. Вы привязаны к условиям контракта.

Фьючерсы бывают двух видов: квартальные, истекающие в определённые сроки, и бессрочные, которые не имеют срока истечения (функционируют как скользящие соглашения). Бессрочные фьючерсы особенно популярны, потому что избегают риска, связанного с датой истечения.

Каждый фьючерсный контракт должен указывать:

• Дату истечения (когда происходит расчет)
• Стоимость контракта (сколько криптовалюты он представляет)
• Доступное кредитное плечо (сколько можно взять взаймы)
• Способ расчетов (криптовалюта, наличные или банковский перевод)

Преимущество фьючерсов перед спотовой покупкой — в удобстве: вы получаете ценовое воздействие без необходимости управлять приватными ключами, паролями, кошельками или проходить процедуры депозита на бирже. Вам также не нужно хранить базовый актив.

Индустриальные данные показывают, что крупные биржи, такие как CME Group, значительно расширили свои предложения по криптофьючерсам за последние годы, что свидетельствует о растущем интересе институциональных и розничных инвесторов. Ассоциация фьючерсной индустрии отслеживает эти тенденции по всему миру, и тренд явно растёт.

Одно из преимуществ фьючерсов перед торговлей с маржой — механизм хеджирования. Если у вас уже есть Bitcoin и вы хотите защититься от снижения цены, вы можете коротко продать фьючерсные контракты, чтобы компенсировать возможные убытки. Если актив падает, ваша позиция по фьючерсам растет, нейтрализуя ущерб. Эта функция балансировки рисков встроена в фьючерсы по умолчанию.

Выбор между криптовалютной торговлей с маржой и торговлей фьючерсами

Так что же выбрать? Всё зависит от вашего временного горизонта и толерантности к рискам.

Криптовалютная торговля с маржой подходит для краткосрочных трейдеров. Вы не платите за постоянное использование даты истечения; платите только проценты. За короткие периоды (дни или недели) проценты минимальны. За месяцы они накапливаются и превращаются в реальные деньги. Опытные трейдеры с сильной уверенностью в немедленных ценовых движениях предпочитают торговлю с маржой. Минус — принудительная ликвидация из-за маржин-коллов может застать врасплох.

Торговля фьючерсами лучше подходит для среднесрочных и долгосрочных позиций. Вы точно знаете, когда истекает ваш контракт, что создает психологическую ясность. Также привлекательна возможность хеджирования для тех, кто управляет существующими активами. Минус — экстремальное кредитное плечо означает большие убытки при неправильных прогнозах.

Обе стратегии требуют серьёзных торговых навыков. Обе увеличивают потенциальную прибыль и риски катастрофических убытков. Ни одна из них не подходит новичкам, независимо от привлекательности обещанных доходов. Управление кредитным плечом, контроль залоговых уровней и своевременный выход — это навыки, которые приобретаются с опытом, а не инстинктивно.

Прежде чем выбрать любую из стратегий, убедитесь, что вы понимаете не только механизмы, но и свою собственную толерантность к рискам и рыночные перспективы. Именно это — ключ к прибыли или к разорению.