Биткойн на перепутье: когда истечение опционов на сумму $23,7 млрд определяет направление рынка

По мере того как глобальные финансовые рынки движутся в начале 2026 года, над Bitcoin и более широкой криптоэкосистемой нависает критическая битва. Арена подготовлена массовым истечением опционов, потоками институциональных фондов и рыночным настроением, которое колеблется от эйфории до крайнего страха. В то время как Bitcoin в настоящее время торгуется около $89 000-$90 000, несколько сил сходятся, чтобы определить, прорвется ли крупнейшая в мире криптовалюта к $100 000 или отступит, чтобы найти новые уровни поддержки.

История начинается не только с Bitcoin, но и с более широкого рыночного явления: кризиса ликвидности, который характеризует переходный период в конце года и начале следующего. Крупные глобальные финансовые центры испытали снижение объемов торгов, однако цены активов продолжали резко колебаться, что говорит о том, что сосредоточенные позиции и крупные события истечения опционов теперь являются основными драйверами направления рынка.

Величайшее урегулирование опционов — когда в балансе $75 37 миллиардов долларов

Текущая консолидация рынка Bitcoin между $85 000 и $90 000 не является случайной. Аналитики указывают на огромное неучтённое номинальное значение в $23,7 миллиарда в истекающих опционах, с основными ценовыми уровнями, сосредоточенными около $85 000 и $100 000. Это один из крупнейших случаев истечения опционов за последнее время, и участники рынка разделены во мнениях о том, что произойдет при расчетах по этим контрактам.

Рынок опционов становится все более важным в процессе определения цены в криптовалюте. Когда такой объем деривативов истекает, это обычно вызывает быстрое переоценивание и может привести к каскадным ликвидациям или разворотам. Число (23,7 миллиарда примерно равно 7% от )3000 миллиардов, что показывает, насколько значительным является это событие относительно общего рыночного капитализации.

Бычьи аналитики, включая известного аналитика Michaël van de Poppe, утверждают, что после ослабления давления истечения опционов, импульс товарного рынка может переключиться, перетягивая ликвидность с традиционных активов в Bitcoin. Ожидается продолжение макроэкономического смягчения, и они видят ясный путь к $100 000, при этом некоторые ориентируются на $92 000–$98 000 к середине 2026 года. Аналитик Murphy обнаружил сильную поддержку около $87 000, где накоплено 670 000 BTC — настоящая зона институционального интереса.

Напротив, осторожные трейдеры под руководством Lennart Snyder предупреждают, что структура поддержки Bitcoin хрупка. Криптовалюта провела всего 28 дней в диапазоне $70 000–$80 000 по сравнению с почти 200 днями в диапазоне $30 000–$50 000. Это говорит о том, что текущие уровни поддержки лишены институциональной поддержки и паттернов накопления, создающих истинные полы. Если произойдет откат, Bitcoin может потребовать недель или месяцев для консолидации перед новым ростом.

Сигналы мультиактивного ралли: от серебряного скачка до укрепления юаня

В то время как Bitcoin доминирует в заголовках, более широкий рынок дает убедительные сигналы инфляции и смены валют. Серебро превысило $75 за унцию, а с начала года рост приближается к 161% — впечатляющее достижение, вызванное промышленным спросом, геополитической неопределенностью и диверсификацией портфеля от фиатных валют.

Золото прорвалось выше $4 530 за унцию, установив новые рекордные максимумы. Более драматичный прогноз экономиста Jim Rickards предполагает, что золото может достичь $10 000 к концу 2026 года, хотя это сценарий из области исключений. Более консервативные цели аналитиков — около $4 600 к концу года. Медь также побила исторические рекорды, превысив $12 000 за тонну, а Citibank прогнозирует возможное движение к $15 000 в расширенном бычьем сценарии.

Внешний курс китайского юаня (CNH) превысил отметку 7,0 по отношению к доллару впервые за более чем год в конце декабря, что обусловлено репатриацией капитала и спросом на валютные расчеты, а не чистой слабостью доллара. Это сигнализирует о фундаментальном сдвиге в потоках капитала и предполагает, что институциональные деньги перераспределяются в активы развивающихся рынков и товары — паттерн, который обычно предшествует усилению аппетита к риску на крипторынках.

Индекс страха достигает экстремума: когда ликвидации встречают возможности

Индекс страха и жадности в криптовалюте упал до 20, что указывает на «Крайний страх» — уровень, который исторически связан с крупными капитуляциями и потенциальными разворотами. За один 24-часовой период было ликвидировано более $181 миллиона, из которых Bitcoin — $73,65 миллиона, а Ethereum — $24,97 миллиона.

Эта каскадная серия ликвидаций рассказывает историю о позициях розничных инвесторов и охоте за стоп-лоссами. Когда страх достигает таких экстремумов, обычно возникают два сценария: либо рынок находит дно и резко разворачивается, либо это лишь первая фаза более крупной коррекции. RSI Bitcoin опустился до 56,5, приближаясь к 4-летней скользящей средней в 58,7 — уровню, который традиционно не пробивается на месячных графиках без значительных разворотов.

Ethereum, в свою очередь, застрял в диапазоне $2 700–$3 000 без ясного направления. Текущая цена $3,02K отражает техническое равновесие, но крупные инвесторы накопили 4,8 миллиона ETH, чтобы защитить свою среднюю себестоимость около $2 796. Если этот уровень сломается, следующая крупная поддержка на цепочке опустится примерно до $2 300 — разрыв в $500, что сигнализирует о гораздо более серьезных проблемах.

Потоки институциональных инвестиций против капитуляции розничных инвесторов: чтение трендов ETF

Bitcoin ETF зафиксировали пять последовательных дней чистых оттоков на сумму $175 миллионов, а Ethereum ETF — $52,7 миллиона. Этот паттерн обычно указывает либо на фиксацию прибыли институционалами, либо на перераспределение в другие активы — не обязательно на капитуляцию.

Что делает это особенно важным, так это время: институционалы сокращают экспозицию именно тогда, когда страх розничных инвесторов достигает максимума. Это либо признак продуманной продажи перед более крупной коррекцией, либо финальная стадия капитуляции перед разворотом. Исторически, когда розничные инвесторы ликвидируются, а институционалы продают, локальные минимумы часто возникают в течение нескольких дней.

Единственный публичный фонд фьючерсов на серебро в Китае — Guotai Junan Silver Futures Securities Investment Fund — пережил драматическую арбитражную динамику. Его премия к чистой стоимости активов (NAV) выросла до 45%, а затем резко сократилась до 29,64%, когда арбитражные трейдеры зафиксировали прибыль. Этот паттерн — когда эйфория розницы создает премии, которые используют институционалы — повторялся во время недавних альтсезонов.

Дорожная карта к 2026 году: где найдёт дно Bitcoin?

Различия в прогнозах аналитиков отражают реальную неопределенность в макроэкономическом режиме. COO BTSE Jeff Mei предполагает, что если Федеральная резервная система приостановит снижение ставок в I квартале 2026 года, Bitcoin может протестировать уровень $70 000. Однако, если «неявное количественное смягчение» продолжится через фискальные стимулы и поддержку ЦБ, Bitcoin может взлететь до $92 000–$98 000, движимый потоками институционального капитала.

Ali Charts представляет более долгосрочную историческую рамку: для роста Bitcoin от дна до вершины обычно требуется около 1 064 дней, а для падения с вершины до следующего дна — примерно 364 дня. Если исторические паттерны сохранятся, следующий минимум может появиться в октябре 2026 года примерно на уровне $37 500 — что соответствует ретрейсменту в 80%, согласующемуся с историческими средними значениями.

Исследователь CryptoQuant Axel Adler Jr. предупреждает, что пробой ниже RSI 55 на месячных таймфреймах может запустить более глубокий цикл коррекции, в то время как аналитики отмечают, что ETH сейчас имитирует условия 2022 года — точки, которую криптоветераны обычно избегают, так как она предшествовала затяжным медвежьим рынкам.

Несмотря на краткосрочную неопределенность, долгосрочные быки, такие как Yi Lihua, основатель Trend Research, рассматривают текущий этап как диапазон дна и намерены вложить еще $1 миллиард в покупку на просадках, делая ставку на то, что 2026 год принесет крупный бычий рынок, движимый институциональным принятием и регуляторной ясностью.

Вопрос о альткоинах: создаёт ли коррекция возможности?

Аналитик Axel Bitblaze утверждает, что если Bitcoin сейчас находится в среднесрочной коррекции, а не на вершине цикла, текущая ситуация может фактически создать благоприятный фон для роста отдельных альткоинов. Некоторые качественные проекты могут даже достичь новых рекордных максимумов во время консолидации ETH.

Эта гипотеза основана на важном предположении: что ФРС продолжит политику смягчения, а рост институционального капитала будет достаточным для одновременного поддержания нескольких циклов. Если же развернется более глубокая коррекция, альткоины, скорее всего, столкнутся с еще более резким падением, чем Bitcoin — риск, который инвесторы должны тщательно взвесить против потенциальных наград.

Предстоящие недели будут определяться истечением опционов, сигналами политики ФРС и потоками капитала по основным индексам. Для Bitcoin диапазон $85 000–$90 000 представляет собой настоящий перекресток, где сходятся исторические паттерны, механика опционов и макроэкономические нарративы. Будет ли результат прорыв к $100 000 или повторное тестирование уровня $70 000 — вероятно, определит аппетит к риску и распределение капитала всей криптоэкосистемы в 2026 году.