Yat Siu о пост-трамповской эпохе в криптовалютах: от политического хайпа к структурно-ориентированному росту

По сообщению CoinDesk, Ят Сиу, исполнительный председатель и соучредитель Animoca Brands, недавно поделился своим взглядом на развивающуюся динамику крипторынка. Его анализ отмечает критическую точку перелома в том, как индустрия должна думать о создании стоимости и драйверах роста в будущем.

Конец “трамповского момента” и политических нарративов

Крипторынок вошел в 2025 год с большим оптимизмом, связанным с возвращением Дональда Трампа к власти. Участники рынка делали крупные ставки на политические импульсы в пользу криптовалют, ожидая прорывов в регулировании и благоприятных политических изменений. Однако по мере развития первых месяцев эти завышенные ожидания не оправдались так быстро, как многие предполагали. По оценке Ята, это сигнализирует о завершении так называемой “политически обусловленной” фазы последних циклов криптовалют — периода, когда настроение и ожидания политики доминировали в торговых нарративах. Рынок исчерпал преимущества, которые можно было получить только за счет политического импульса.

Институциональный капитал меняет иерархию рынка

По мере угасания политических нарративов институциональный капитал играет все более решающую роль в формировании структуры рынка. Ят отмечает, что крупные институты систематически переводят Биткойн в статус резервного актива, подобного золоту — эволюция, которая кардинально меняет способы оценки различных криптовалют. Этот сдвиг создает асимметрию на рынке: Биткойн укрепляет свои позиции как резервный актив, в то время как альтернативные криптовалюты сталкиваются с растущим давлением на демонстрацию реальной, практической полезности, выходящей за рамки спекуляций. Альткоины уже не могут полагаться только на нарратив; им нужно доказывать свою практическую ценность через внедрение, технологии и способность решать реальные проблемы.

Конвергенция ИИ и стратегическая позиция Гонконга

Одним из наиболее убедительных наблюдений Ята является быстрое сближение между искусственным интеллектом и криптотехнологиями. Вместо того чтобы рассматривать эти области как отдельные, он представляет криптовалюты как “естественный класс активов-заменитель для ИИ” — предполагая, что технологические и экономические траектории этих двух сфер становятся все более переплетенными. Это сближение уже видно в появлении блокчейн-приложений на базе ИИ, децентрализованных сетей ИИ и структур стимулирования на основе токенов для моделей машинного обучения. В этом контексте Ят подчеркивает, что Гонконг позиционирует себя как важнейший глобальный узел, где эти силы пересекаются. Регуляторная зрелость города, его финансовая инфраструктура и открытость к блокчейн-инновациям создают идеальные условия для становления центра, где синергия ИИ и криптовалют развивается в масштабах.

Что дальше: структура важнее настроения

Общий посыл анализа Ята ясен: крипторынок переходит от среды, управляемой настроениями и нарративами, к той, что определяется инфраструктурой, регулированием и реальным пользовательским внедрением. Это созревание — переход от циклического хайпа к устойчивым основам. Проекты и активы, способные четко артикулировать преимущества инфраструктуры, эффективно ориентироваться в регуляторных рамках и создавать реальные пользовательские базы, будут превосходить те, что полагаются только на циклы надежды и страха. Для инвесторов и разработчиков это очевидный вывод: необходимо углублять анализ технологических фундаментальных аспектов и полезности, оставаясь скептичными к чисто политическим или спекулятивным нарративам.