Стейблкоины перемещаются между сетями, оставаясь в криптовалюте - Crypto Economy

Кратко

• Ликвидность стейблкоинов мигрирует с Ethereum на Tron благодаря почти нулевым комиссиям и более быстрым транзакциям.
• Объем предложения Tron превысил $83 миллиарда, укрепляя его роль как ведущей сети для переводов и платежей.
• Общая рыночная капитализация стейблкоинов достигла $300 миллиардов, сигнализируя о зрелости и практическом применении в реальном мире.

Падение предложения ERC-20 стейблкоинов часто воспринимается как «утечка ликвидности из крипты». Цифры рассказывают другую историю: ликвидность перемещается между сетями.

На 19 января 2026 года USDT в Tron (TRC-20) зарегистрировал 82 434 679 540 токенов. Следующий день, 20 января, эта цифра выросла до 83 434 679 540. Изменение составляет +$1 миллиард USDT за один день через прямое создание на Tron.

Между тем, Ethereum столкнулся с одновременными сокращениями. USDT ERC-20 снизился на $3 миллиарда за тот же период. USDC ERC-20 потерял $3,55 миллиарда. Общий объем снизился примерно на $6,5 миллиарда — изъято стейблкоинов с Ethereum.

Ethereum фиксирует исторические оттоки

Объем предложения Ethereum в стейблкоинах резко снизился, уменьшившись примерно на $7 миллиардов за предыдущую неделю и достигнув около $155-$166 миллиардов к концу января, что отражает сильные оттоки —$3,78 миллиарда на основном сетевом уровне. Снижение связано с оттоком капитала за границу из Ethereum в более дешевые альтернативы, на фоне исторического недельного падения в крипто-стейблкоинах.

Между тем, Tron за тот же период зафиксировал сильные входы +$1,02 миллиарда, укрепляя свою позицию как вторая по величине сеть для стейблкоинов с более чем $83 миллиардами в обороте, доминируя благодаря USDT. Сеть обрабатывала более $20 миллиардов в ежедневном объеме, что подчеркивает ее устойчивость и привлекательность для операций с высокой пропускной способностью в развивающихся рынках.

Преимущества стоимости стимулируют миграцию на Tron

Преимущества Tron — почти нулевые комиссии ($0,09 медиана против $3,73 у Ethereum), подтверждения за 3 секунды и совместимость с EVM — стимулировали расхождение, поддерживая рост даже при сокращении Ethereum. Этот сдвиг подчеркивает приоритет стабильных монет на полезность, а не спекуляцию, при этом Tron выступает как ключевой слой расчетов.

Ethereum и Tron доминируют по объему скорректированных стейблкоинов, осуществляя $772 миллиарда (64% от общего) в сентябре 2025 года, но решения Layer 2, такие как Base и Arbitrum, набирают обороты благодаря экономии затрат и скорости. Tron превосходит по потоку USDT, в то время как эмитенты вроде Circle ограничивают поддержку на некоторых цепочках, продвигая мульти-цепочные стратегии.

Рыночная капитализация достигла $300 миллиардов

Рыночная капитализация стейблкоинов достигла примерно $300 миллиардов к концу 2025 года, увеличившись на 49% по сравнению с прошлым годом, благодаря токенизированной ликвидности для международных платежей и реальных активов. Тенденции указывают на интеграцию с традиционными финансами в 2026 году, включая банковские монеты и стейблкоин-к фиатные цепочки, что повышает глобальные расчеты без утечки ликвидности.

Институты предпочитают основные цепочки, такие как Ethereum, для глубокой ликвидности и окончательности, используя вторичные Layer 2 или цепочки с высокой пропускной способностью, такие как Solana, для операций. Фрагментация повышает устойчивость и масштабируемость, позиционируя стейблкоины как интернет-родные доллары, а не как спекулятивный актив.

Переключение капитала отражает стратегию оптимизации

Переключение капитала между сетями отражает оптимизацию операционных затрат. Пользователи переводят средства на цепочки, которые лучше всего подходят для конкретных задач — от микроплатежей до крупных институциональных расчетов.

Tron обрабатывал более $20 миллиардов в день в транзакциях со стейблкоинами, что сопоставимо с традиционными платежными процессорами. Сеть стала предпочтительной инфраструктурой для переводов в Азии и Латинской Америке.

Три-секундные подтверждения Tron контрастируют с более длинным временем блока в других сетях. Скорость окончательности позволяет использовать точки продаж и торговлю, где задержки в минуту недопустимы.

Совместимость с EVM снижает трения при миграции

Совместимость с EVM позволяет проектам, изначально созданным для Ethereum, разворачиваться на Tron без переписывания кода. Техническая интероперабельность снижает барьеры при мульти-цепочной миграции.

Circle ограничивает выпуск USDC на выбранных сетях в соответствии с стандартами безопасности и соответствия. Эта стратегия отличается от широкой дистрибуции USDT Tether на нескольких блокчейнах.

Эмитенты стейблкоинов оценивают риски безопасности сети перед расширением. Цепочки с историей эксплойтов или чрезмерной централизацией сталкиваются с барьерами для привлечения ведущих эмитентов.

Base и Arbitrum предлагают значительно сниженные издержки по сравнению с основным Ethereum, сохраняя наследие безопасности Ethereum. Решения Layer 2 захватывают объемы, чувствительные к комиссиям, не жертвуя доверием базового слоя.

Объем транзакций конкурирует с традиционными системами

Ежедневный объем в $772 миллиарда в сентябре 2025 года демонстрирует, что стейблкоины функционируют как платежные цепочки в масштабах, сопоставимых с традиционными системами. Деятельность в блокчейне конкурирует с процессорами, такими как Visa, в определенных направлениях.

Снижение на $7 миллиардов в Ethereum за одну неделю — это перераспределение, а не чистый выход из крипты. Средства мигрировали на другие цепочки, а не в фиат, сохраняя общую ликвидность рынка.

Институты используют мульти-цепочные стратегии, применяя разные блокчейны для различных функций. Ethereum занимается хранением активов и окончательными расчетами, в то время как более быстрые цепочки выполняют ежедневные операции.

Специализация сетей ускоряется

Специализация сетей ускоряется по мере оптимизации для конкретных сценариев использования. Tron сосредоточен на переводах и peer-to-peer трансферах, в то время как Ethereum обеспечивает институциональное хранение и крупные расчеты.

Перемещение стейблкоинов между сетями происходило без вызова рыночной нестабильности. Ликвидность перемещалась плавно, демонстрируя зрелую инфраструктуру для кросс-цепочных переводов.

Платежные процессоры и биржи все чаще поддерживают несколько блокчейн-сетей для депозитов и выводов стейблкоинов. Мульти-цепочная инфраструктура стала стандартом, а не исключением.

Пропускная способность Tron превышает 2000 транзакций в секунду, что позволяет масштабировать приложения для платежей потребителей. Эта емкость способствует принятию у торговцев в рынках с ограниченной традиционной банковской инфраструктурой.

Регуляторные изменения влияют на выбор сети для эмитентов стейблкоинов

Юрисдикции с ясными нормативными рамками привлекают compliant-эмитентов, тогда как регуляторная неопределенность толкает активность в разрешенные цепочки.

Рыночная капитализация в $300 миллиардов позиционирует стейблкоины как важные компоненты глобальной платежной инфраструктуры. Метрики объема свидетельствуют о том, что интеграция с традиционными финансами ускоряется, а не замедляется.

Международные платежные коридоры с использованием стейблкоинов показывают сроки расчетов в минутах против дней для традиционных переводов по проводам. Скоростные преимущества стимулируют использование в бизнесе, управляющем международными цепочками поставок.

Комиссии сети напрямую влияют на экономическую целесообразность для транзакций малой стоимости. Медианные комиссии Tron менее $0,10 позволяют осуществлять микроплатежи, непрактичные на более дорогих сетях.