Доходность казначейских облигаций США растет, Биткойн и ценные бумаги под давлением

Рынки глобальных финансов сталкиваются с серьезным вызовом: доходность американских казначейских облигаций быстро растет, создавая ударные волны, распространяющиеся от Азии до Кремниевой долины. Биткойн, акции и другие активы с высоким риском уже испытывают последствия этого ужесточения кредитных условий.

Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 4,27%, что является самым высоким уровнем за последние четыре месяца. Эти данные, которые могут показаться простыми цифрами для специалистов, имеют глубокие последствия для всех, кто инвестирует на глобальных финансовых рынках. Когда доходность растет, стоимость заимствований увеличивается по всему миру — от банковских кредитов до ипотечных займов, от корпоративных облигаций до финансирования стартапов.

Как доходность 10-летних казначейских облигаций влияет на мировую экономику

Американский казначейский долг на 10 лет служит «бенчмарком без риска» мировой экономики. Гиганты, такие как Китай и Япония, держат триллионы долларов в этих ценных бумагах. Когда доходность растет, все остальные процентные ставки в экономике следуют за этим трендом, как на Уолл-стрит, так и в Шанхае. Банки рассчитывают цену всего остального — корпоративных кредитов, ипотек, автокредитов — добавляя премию сверх доходности казначейских облигаций для компенсации риска.

Этот механизм создает ситуацию, известную как «финансовое сжатие»: по мере роста ставок инвесторы становятся более осторожными в финансировании рискованных проектов. Стартапы испытывают трудности с привлечением капитала, компании откладывают инвестиции, а потребители сокращают покупки. Активы с высоким риском и высокой доходностью — такие как Bitcoin и технологические акции — становятся менее привлекательными.

Что толкает доходность казначейских облигаций вверх?

Основной катализатор — внешняя политика: президент Дональд Трамп пригрозил ввести пошлины в размере 10% на импорт из восьми европейских стран с 1 февраля, с повышением до 25% с 1 июня. Эти угрозы связаны с попытками приобрести Гренландию и вызвали опасения ответных мер.

Аналитики считают, что европейские инвесторы могут прибегнуть к продажам американских облигаций как мере ответных действий. Когда государственные ценные бумаги продаются, их цены падают, а доходность растет — обратный, но предсказуемый механизм. В течение выходных европейские лидеры жестко раскритиковали заявления Трампа и рассматривают контрмеры.

Непосредственное влияние на рынки: Bitcoin и акции снижаются

Bitcoin упал более чем на 1,5%, достигнув около 88 280 долларов с ранних азиатских часов (данные по состоянию на 29 января 2026 года). Тем временем, фьючерсы на индекс Nasdaq, который представляет технологическую составляющую Уолл-стрит, зафиксировали снижение более чем на 1,6%.

Это падение отражает типичное поведение активов с высоким риском во время финансового сжатия. Когда доходность казначейских облигаций растет, сберегатели переводят капитал в «безопасные» ценные бумаги. Давление сосредоточено на Bitcoin, альтернативных криптовалютах и акциях роста с высокой волатильностью.

Интересно отметить, что несмотря на падение Bitcoin, спотовые ETF на XRP, котирующиеся в США, за этот месяц зафиксировали чистый приток в размере 91,72 миллиона долларов. Это указывает на определенную диверсификацию интересов внутри крипторынка, когда некоторые инвесторы сохраняют избирательную экспозицию.

Глобальная картина: доходность растет по всему миру

Этот феномен не ограничивается США. В Японии доходность государственных облигаций продолжила рост в ответ на предложение премьер-министра Санае Такаити снизить налоги на продукты питания — шаг, который рынки интерпретируют как увеличение будущих государственных расходов.

Аналогично, доходность растет в развитых европейских экономиках, поскольку рынки закладывают в цены увеличение государственных расходов и рост предложения государственных облигаций. Спираль глобальна: по мере того, как все больше правительств финансируют свои расходы за счет выпуска облигаций, предложение увеличивается, а цены падают, что дополнительно поднимает доходность.

Казначейские облигации на 2 года: дополнительный сигнал рынка

Помимо казначейских облигаций на 10 лет, также демонстрируют значительную динамику доходности и облигации на 2 года. Хотя этот показатель менее обсуждается в СМИ, доходность казначейских облигаций на 2 года служит индикатором краткосрочных ожиданий по ставкам Федеральной резервной системы. Когда кривая доходностей (соотношение между 2-летними и 10-летними облигациями) сглаживается, это часто сигнализирует о экономической неопределенности и опасениях рецессии, добавляя дополнительное давление на инвесторов.

Что это значит для инвесторов?

Текущая ситуация — важнейший тест для крипторынка. Ралли по Bitcoin традиционно связывается с низкими ставками и поддержкой ликвидности. Когда доходность казначейских облигаций растет, эта поддержка исчезает. Инвесторы должны переоценить, оправдывают ли потенциальные прибыли от активов с высоким риском стоимость альтернативных вложений в «безопасные» казначейские облигации, которые теперь предлагают более привлекательные доходы.

Доходность американских казначейских облигаций остается термометром финансового здоровья глобальной экономики. Пока она продолжает расти, давление на Bitcoin и активы с высоким риском будет сохраняться, если только не появятся достаточно сильные позитивные катализаторы, способные противостоять текущему сжатию.