Волна инфляции угрожает надеждам на дезинфляцию: Bitcoin, Bitunix, прогнозирует сценарий "Policy Chase"

Последние исследования ведущего института Peterson и Lazard рисуют тревожный сценарий для быков по Bitcoin. Инфляция в США, по прогнозам, превысит 4% в этом году, что подорвет нарратив о дисинфляции, который долго поддерживался криптосообществом. В то же время аналитики Bitunix выявили фундаментальные риски: федеральное правительство скорее будет действовать слишком консервативно в снижении ставок, чем слишком агрессивно — ситуация, которая в конечном итоге приведет к более резким корректировкам политики.

Эти прогнозы появляются на фоне продолжающегося давления на продажу Bitcoin. Сейчас цена колеблется около $88.28K (снижение на 1.08% за последние 24 часа), крупнейший цифровой актив сталкивается с двойным ветром: изменением ожиданий ФРС и укреплением доллара США, которое не показывает признаков замедления.

Фактор инфляции, превышающей ожидания дисинфляции

Исследователи из Peterson Institute и Lazard выделили ряд факторов давления на инфляцию, которые, по их прогнозам, превзойдут позитивный эффект от искусственного интеллекта. Таможенные пошлины эпохи Трампа, ужесточение рынка труда, возможная депортация мигрантов в масштабах, и дефицит бюджета — все эти факторы конвергируют, чтобы подтолкнуть цены потребителей вверх.

«К середине 2026 года ожидается, что отсроченное продолжение политики будет завершено существенно. Это может добавить 50 базисных пунктов к основной инфляции к середине года», — отмечают в своем исследовании. Отсрочка переноса тарифных расходов на конечных потребителей только увеличивает инфляционное давление, а не уменьшает его. В то же время, сокращение миграционной популяции через депортацию может создать дефицит рабочей силы, что приведет к росту заработных плат и увеличению инфляции.

Официальный уровень инфляции сейчас составляет 2.7% на 2025 год, что является минимальным с 2020 года. Однако прогнозы, указывающие на рост выше 4% в 2026 году, демонстрируют совершенно иной сценарий по сравнению с консенсусом рынка несколько месяцев назад. Расширенные государственные расходы и более мягкая финансовая политика усложняют макроэкономическую картину.

Bitunix выявил риск «Policy Chase» на горизонте

В контексте анализа рынка, Bitunix отметил важную нюансировку, которая часто упускается из виду. Аналитики крипторынка заявляют, что реальный риск политики — это не слишком раннее смягчение, а слишком консервативный подход после структурной дисинфляции, вызванной ростом AI.

«Сценарий ‘гонки за политикой’ (policy chase) заставит Федеральную резервную систему быстро и резко корректировать свою политику после длительного периода осторожности», — объясняет динамику Bitunix. Для Bitcoin это означает повышенную волатильность и более длительный период консолидации перед началом нового цикла роста.

Ожидания криптосообщества о снижении ставок на 50-75 базисных пунктов в этом году теперь кажутся слишком оптимистичными. Склонность ФРС к более длительной осторожности означает, что Bitcoin придется ждать более долгого и неопределенного катализатора политики.

ФРС не хочет идти на агрессивные меры, доходность облигаций растет

Доходность (yield) 10-летних казначейских облигаций достигла пятимесячного пика в 4.31%, что сигнализирует о том, что рынок уже закладывает сценарий более высокой инфляции. Рост стоимости капитала делает рискованные активы, такие как Bitcoin, технологические акции и NFT, менее привлекательными по сравнению с государственными облигациями с более предсказуемой доходностью.

Bitcoin снизился почти на 4% до $90,000 на прошлой неделе по данным CoinDesk, и этот негативный импульс продолжает сохраняться. Сейчас цена составляет $88.28K, а давление со стороны продавцов стабильно. Каждый раз, когда Bitcoin пытается пробить сопротивление около $89,000, входящие продажи мешают решительному прорыву.

Укрепление доллара США и мощный рост золота (достигшее рекордных уровней), серебра и меди демонстрируют доминирование ротации в сторону риска-оф. Когда сырьевые активы-убежища растут вместе с ослаблением рискованных активов, таких как акции, Bitcoin оказывается в сложной ситуации — это не надежное хеджирование макроэкономических рисков, а скорее актив с высоким бета-риском.

Ожидания дисинфляции под угрозой

Нарратив, поддерживающий рост Bitcoin в 2024-2025 годах, — это ожидания продолжительной дисинфляции и агрессивных мер ФРС по снижению ставок. Однако оба эти сценария сейчас подорваны прогнозами Peterson Institute и исследованиями Lazard.

Если инфляция действительно превысит 4%, ФРС будет вынуждена сохранять жесткую позицию дольше, чем опасаются рынки. Это означает, что цикл снижения ставок, на который рассчитывают криптоинвесторы, может оказаться короче, медленнее или даже не начаться на ранних этапах.

Bitunix и другие аналитики рынка интерпретируют эти сигналы как подготовку к более глубокому периоду консолидации. Bitcoin все еще на 30 процентов ниже пика октября 2024 года, что отражает неопределенность ситуации. Пока ожидания изменения политики ФРС не сместятся в сторону более мягкой или данные по инфляции не покажут существенного снижения, бычий импульс будет трудно сформировать.

Итог: терпение перед следующей фазой ускорения

Прогнозы более высокой инфляции меняют расчеты криптоинвесторов. Вместо быстрого дисинфляционного спада и сокращения ставок ФРС, рынки теперь должны учитывать сценарий более осторожной политики и возможное переоценивание структурной дисинфляции AI.

Путь Bitcoin к более высоким уровням потребует нового подтверждения: либо реальные данные по инфляции должны значительно снизиться, либо ФРС даст ясный и явный сигнал о мягкой политике. Пока это не произойдет, Bitunix и другие аналитики ожидают ограниченной волатильности с психологическими сопротивлениями в диапазоне $89,000-$90,000 и поддержками, за которыми нужно следить ниже.

При текущих условиях Bitcoin на уровне $88.28K ожидает момента разворота, который пока не просматривается явно. Более высокая инфляция, более высокие доходности и более консервативная политика ФРС — комбинация, неидеальная для цифровых активов, развивающихся в условиях мягкой денежно-кредитной стимуляции.